中國上市公司網(wǎng)/文

2026年3月27日，南昌三瑞智能科技股份有限公司(簡稱“三瑞智能”，股票代碼301696)開啟申購。公司本次發(fā)行價(jià)格為24.68元/股，發(fā)行數(shù)量為4,001.00萬股，占發(fā)行后總股本的比例為10.00%。投資者可在今日9:15-15:00通過深交所交易系統(tǒng)進(jìn)行網(wǎng)上申購，申購上限為6,000股，申購簡稱為“三瑞智能”。作為國內(nèi)無人機(jī)與機(jī)器人動力系統(tǒng)領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，三瑞智能的上市進(jìn)程備受市場關(guān)注，其申購啟動也標(biāo)志著這家深耕行業(yè)十余年的“隱形冠軍”正式踏入資本市場。

行業(yè)領(lǐng)軍者的成長底色：業(yè)績高增與市場地位鞏固

成立于2009年的三瑞智能，主營業(yè)務(wù)為無人機(jī)電動動力系統(tǒng)及機(jī)器人動力系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。招股書顯示，2022年至2024年，公司營業(yè)收入從3.62億元快速增長至8.31億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤從1.01億元攀升至3.21億元，最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率高達(dá)51.64%。這一增長曲線背后，是下游無人機(jī)與機(jī)器人行業(yè)高速發(fā)展的時(shí)代紅利，更是公司長期技術(shù)積累與市場布局的成果。

根據(jù)弗若斯特沙利文的研究報(bào)告，按2024年銷售額統(tǒng)計(jì)，三瑞智能在全球民用無人機(jī)電動動力系統(tǒng)(不含動力電池)市場的份額達(dá)到7.1%，僅次于大疆創(chuàng)新，排名全球第二。公司在民用無人機(jī)電動動力系統(tǒng)領(lǐng)域構(gòu)建了包含電機(jī)、電子調(diào)速器、螺旋槳及一體化動力系統(tǒng)的全品類產(chǎn)品矩陣，擁有60余個(gè)系列400余款產(chǎn)品，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷亞洲、歐洲、美洲等100多個(gè)國家和地區(qū)。與此同時(shí)，公司自2018年起布局的機(jī)器人動力系統(tǒng)業(yè)務(wù)也進(jìn)入快速放量階段，最近三年年復(fù)合增長率為29.39%，最近一期較2024年同期增長106.39%。

政策風(fēng)口與產(chǎn)業(yè)趨勢的共振：低空經(jīng)濟(jì)“新興支柱產(chǎn)業(yè)”啟航

三瑞智能所處的無人機(jī)動力系統(tǒng)行業(yè)，正處于國家戰(zhàn)略層面的政策紅利期。2026年政府工作報(bào)告首次將低空經(jīng)濟(jì)明確為國家“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，與集成電路、航空航天、生物醫(yī)藥等并列納入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)核心布局?！秶窠?jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃綱要》也明確提出“推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展”，并強(qiáng)調(diào)提升低空空域管理精細(xì)化水平、加強(qiáng)適航審定能力建設(shè)。從2024年的“新增長引擎”到2025年的“新興產(chǎn)業(yè)”，再到2026年正式躋身“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，低空經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略地位的“三級跳”清晰展現(xiàn)了國家對這一賽道的戰(zhàn)略決心。

作為無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，動力系統(tǒng)被譽(yù)為無人機(jī)的“心臟”，其性能直接決定無人機(jī)的載荷能力、續(xù)航、飛行速度等關(guān)鍵指標(biāo)。在這一產(chǎn)業(yè)大潮中，三瑞智能憑借十余年的技術(shù)沉淀和全鏈條自主創(chuàng)新能力，已然卡位核心賽道。公司擁有已授權(quán)境內(nèi)專利368項(xiàng)、境外發(fā)明專利4項(xiàng)，并參與編寫了中國民用航空規(guī)章《正常類飛機(jī)適航規(guī)定》中的“電動飛機(jī)動力裝置補(bǔ)充要求”部分，技術(shù)實(shí)力得到行業(yè)權(quán)威認(rèn)可。

募投項(xiàng)目錨定未來：擴(kuò)產(chǎn)能、強(qiáng)研發(fā)、促升級

本次發(fā)行募集資金將投向“無人機(jī)及機(jī)器人動力系統(tǒng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“研發(fā)中心及總部建設(shè)項(xiàng)目”及“信息化升級及智能倉儲中心建設(shè)項(xiàng)目”，合計(jì)投資總額7.69億元。從募投項(xiàng)目的戰(zhàn)略布局來看，公司正從多個(gè)維度構(gòu)筑未來發(fā)展動能。

“無人機(jī)及機(jī)器人動力系統(tǒng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”計(jì)劃新增電機(jī)年產(chǎn)能100萬臺(折算標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量)、電子調(diào)速器80萬臺、螺旋槳80萬支。這一擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃直指公司當(dāng)前面臨的產(chǎn)能瓶頸——報(bào)告期內(nèi)電機(jī)產(chǎn)能利用率從2022年的73.79%提升至2024年的123.26%，產(chǎn)能負(fù)荷已趨于飽和。通過新建自動化產(chǎn)線、提高生產(chǎn)制造智能化水平，公司將有效緩解產(chǎn)能緊張局面，更好地滿足下游日益增長的市場需求。

“研發(fā)中心及總部建設(shè)項(xiàng)目”則著眼于未來技術(shù)競爭力，將新建研發(fā)總部大樓及實(shí)驗(yàn)測試樓，購置先進(jìn)研發(fā)試驗(yàn)設(shè)備，重點(diǎn)投向新一代無人機(jī)動力系統(tǒng)和機(jī)器人動力系統(tǒng)兩大前瞻性技術(shù)方向。在技術(shù)迭代加速的行業(yè)背景下，持續(xù)保持研發(fā)領(lǐng)先優(yōu)勢是企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的關(guān)鍵。公司研發(fā)費(fèi)用從2022年的2,191萬元增長至2024年的3,609萬元，此次募投項(xiàng)目將進(jìn)一步強(qiáng)化公司技術(shù)護(hù)城河。

“信息化升級及智能倉儲中心建設(shè)項(xiàng)目”將提升公司倉儲空間和運(yùn)輸效率，實(shí)現(xiàn)從入庫、揀貨到裝車的全流程數(shù)字化升級。在客戶遍布全球100多個(gè)國家和地區(qū)的業(yè)務(wù)格局下，供應(yīng)鏈管理效率的提升將直接轉(zhuǎn)化為市場競爭優(yōu)勢。

面向未來的發(fā)展藍(lán)圖：鞏固領(lǐng)先地位，推動產(chǎn)業(yè)升級

站在資本市場的全新起點(diǎn)，三瑞智能的發(fā)展戰(zhàn)略清晰而堅(jiān)定。公司將繼續(xù)深耕無人機(jī)電動動力系統(tǒng)主業(yè)，鞏固全球領(lǐng)先地位，同時(shí)依托在電機(jī)、電控、減速器等核心部件的技術(shù)積累，進(jìn)一步發(fā)力機(jī)器人動力系統(tǒng)賽道，深度融入人形機(jī)器人、外骨骼及穿戴設(shè)備、四足機(jī)器人等新興領(lǐng)域。

三瑞智能通過自身努力，實(shí)質(zhì)性推動下游行業(yè)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級，成為客戶心中最值得信賴的動力系統(tǒng)提供商。從消費(fèi)級無人機(jī)到工業(yè)級無人機(jī)，從eVTOL載人飛行器到人形機(jī)器人，三瑞智能的產(chǎn)品始終與新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展同頻共振。

2026年3月27日，三瑞智能的申購開啟，這不僅是一家科技企業(yè)的資本新征程，更是一面觀察中國低空經(jīng)濟(jì)與高端裝備制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展的窗口。隨著低空經(jīng)濟(jì)正式邁入“新興支柱產(chǎn)業(yè)”時(shí)代，以三瑞智能為代表的核心零部件企業(yè)，正在為中國產(chǎn)業(yè)升級貢獻(xiàn)屬于自己的力量。