邊際改善明顯且位置相對(duì)較低，新能源板塊值得關(guān)注。3月26日，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）上午沖高后回調(diào)，收跌0.06%，而電網(wǎng)ETF（561380）全天維持水下震蕩，收跌2.25%。資金搶籌，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）凈流入超7000萬(wàn)元，電網(wǎng)ETF（561380）連續(xù)2日凈流入近2億元。

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三月以來(lái)美伊沖突推高油氣價(jià)格，近兩日雖然有所回落，但相較3月之前價(jià)格仍有較大漲幅。原油價(jià)格上漲根源于美伊沖突，霍爾木茲海峽原油運(yùn)輸受阻。雖然伊朗軍事實(shí)力相較于美國(guó)沒有可比之處，但美國(guó)并不想在中東泥足深陷，因此對(duì)峙持續(xù)了較長(zhǎng)時(shí)間。顯然，無(wú)論是美國(guó)還是伊朗，哪怕是撤回保單的保險(xiǎn)公司或者同聲抗議的船員，都足以讓油輪駐足在霍爾木茲海峽的水面之前，供給端收縮自然而然推高了全球油氣價(jià)格。相比之下，作為替代的新能源板塊性價(jià)比越來(lái)越高。

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從國(guó)內(nèi)需求看，據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，全國(guó)新能源需求良好。2026年1-2月份全國(guó)電力統(tǒng)計(jì)核心數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)39.5億千瓦，同比增長(zhǎng)15.9%。其中，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量12.3億千瓦（+33.2%）、風(fēng)電裝機(jī)容量6.5億千瓦（+22.8%），新能源表現(xiàn)強(qiáng)勁。同時(shí)，1-2月全社會(huì)用電量16546億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.1%，增速較去年同期（+1.3%）顯著回升，反映經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁。

政策端， 2026年政府工作報(bào)告提到“實(shí)施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程，加強(qiáng)全國(guó)一體化算力監(jiān)測(cè)調(diào)度，支持公共云發(fā)展。”。算電協(xié)同作為新概念，被寫入政府工作報(bào)告，并且定位為新基建工程。這往往意味著與算力搭配的電力，后續(xù)可能成為政策的重點(diǎn)對(duì)象。

從Tokens角度看，近兩周該平臺(tái)上Tokens調(diào)用量明顯增長(zhǎng)，出乎意料的是小米Deepseek、Minimax等國(guó)產(chǎn)廠商的模型赫然在前十之列。顯而易見，國(guó)產(chǎn)模型相對(duì)海外先進(jìn)大模型盡管在性能上略有參差，但中國(guó)電力等能源價(jià)格相對(duì)便宜，輸出的近期Tokens性價(jià)比較高，對(duì)于海外部分對(duì)成本敏感的客戶有較強(qiáng)的吸引力。Tokens出海約等于電力出海的說法，也有一定的道理。

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此外，伴隨AI發(fā)展，儲(chǔ)能板塊也有較大預(yù)期差。AI對(duì)電力需求的占比在電力體系中穩(wěn)步增加，AI的用戶多為上班群體或?qū)W生，在白天有較高的用電需求。儲(chǔ)能的搭載可以更好平滑需求曲線，減少電力的時(shí)間錯(cuò)配，后續(xù)有望快速發(fā)展。有興趣的投資者可關(guān)注創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）、電網(wǎng)設(shè)備ETF（561380）等。

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風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。