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3月26日，中國移動正式交出了2025年的“成績單”。一個醒目的數(shù)字躍然紙上：全年營運收入達(dá)到人民幣10,502億元。

在宏觀經(jīng)濟(jì)與行業(yè)轉(zhuǎn)型的雙重挑戰(zhàn)下，這份營收突破萬億大關(guān)的業(yè)績，展現(xiàn)了這個通信巨艦的穩(wěn)健與韌性。

細(xì)讀財報，增長的質(zhì)量比單純的數(shù)字更值得關(guān)注。0.9%的營收增長背后，是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的深刻變革。傳統(tǒng)通信服務(wù)作為“基本盤”保持穩(wěn)固，移動客戶數(shù)高達(dá)10.05億，5G網(wǎng)絡(luò)客戶滲透率已至63.9%。然而，真正的亮點在于“新質(zhì)”增長極的強勢崛起。

以算力和智能為代表的“第二曲線”業(yè)務(wù)收入占比提升至20.2%，正成為驅(qū)動未來的核心引擎。其中，智算服務(wù)收入同比暴漲279%，如同火箭般躥升，凸顯了市場對人工智能算力的饑渴需求；移動云、九天大模型等構(gòu)成的智能服務(wù)生態(tài)也持續(xù)壯大，收入突破900億元。這意味著，中國移動的收入圖譜，正從傳統(tǒng)的通信流量，加速向“算力流”和“智能流”演進(jìn)。

盈利能力則體現(xiàn)了其卓越的運營水平。在資本開支同比下降8.0%的同時，公司實現(xiàn)了營運利潤4.4%的增長，自由現(xiàn)金流保持健康。尤為引人關(guān)注的是其股東回報政策：全年每股股息達(dá)5.27港元，同比增長3.5%，且承諾2026年派息率將“穩(wěn)中有升”。這份高股息承諾，無疑向市場傳遞了其對未來現(xiàn)金流和盈利能力的強大信心，也直接回饋了投資者的長期支持。

市場的廣度與深度也在同步拓展。在公眾市場，千兆寬帶客戶已達(dá)1.1億戶，融合成為常態(tài)。在更具增長潛力的政企與海外市場，增長勢頭更為迅猛：政企客戶收入增長6.1%，國際市場收入更是大幅增長28.5%。通過服務(wù)“一帶一路”建設(shè)、成功收購香港寬頻等舉措，中國移動的全球化服務(wù)能力與協(xié)同效應(yīng)正逐步釋放。

支撐這份業(yè)績的，是持續(xù)領(lǐng)先的基礎(chǔ)設(shè)施與研發(fā)投入。超過277萬個5G基站、92.5 EFLOPS的智算總規(guī)模、覆蓋全國的算力時延圈，構(gòu)成了堅實的“網(wǎng)絡(luò)+算力”底座。在創(chuàng)新層面，公司在6G標(biāo)準(zhǔn)、九天大模型、量子計算等前沿領(lǐng)域的布局已初見成效，為長遠(yuǎn)發(fā)展積蓄科技動能。

展望未來，中國移動已明確錨定“世界一流科技服務(wù)企業(yè)”的目標(biāo)。在通信服務(wù)、算力服務(wù)、智能服務(wù)三大主航道上，這個營收超萬億的巨輪，正試圖完成從全球領(lǐng)先的通信運營商，向算力運營商和智能運營商的深刻轉(zhuǎn)型。10502億，不僅是一個財務(wù)里程碑，更是其面向智能化未來的一次關(guān)鍵錨定。

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