作者：趙雨潤（“商業(yè)潤點”商業(yè)洞察專欄主理人/新消費&AI投資人/企業(yè)家高管教練/香港大學營銷學客座講師）

當一杯均價不足10元的檸檬水、冰淇淋，撐起一家年營收超335億的商業(yè)帝國，蜜雪集團早已跳出傳統(tǒng)茶飲品牌的范疇，成為中國連鎖消費行業(yè)的現(xiàn)象級樣本。

3月24日，蜜雪集團發(fā)布2025年度業(yè)績公告，全年營收突破335.6億元，同比大漲35.2%，歸母凈利潤達58.8億元，同比增長32.7%；全球門店總數(shù)逼近6萬家，覆蓋14個國家。

這份成績單的背后，隱藏著新茶飲行業(yè)從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向效率競爭的深刻邏輯。

蜜雪的增長密碼，首先在于其精準的品牌定位。

與喜茶、奈雪聚焦一二線城市不同，蜜雪從創(chuàng)立之初就瞄準縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，主打“高質(zhì)平價”的價值主張。

2元冰淇淋、4元檸檬水、6元奶茶，價格幾乎是中高端茶飲的一半甚至三分之一，精準擊中了小鎮(zhèn)青年、學生群體的消費需求。

截至2025年底，蜜雪國內(nèi)門店覆蓋超3萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，三線及以下城市門店占比達58%，形成了難以撼動的下沉市場壁壘。

同時，蜜雪通過“雪王”IP構建情感連接，從魔性主題曲到小票連載小說，從聯(lián)名合作到雪王樂園項目，不斷強化品牌的親切感與參與感，讓一杯平價飲品成為年輕人表達自我、獲取情緒價值的社交貨幣。

支撐這一平價定位的，是蜜雪極致的供應鏈效率。

這家公司本質(zhì)上是一家以供應鏈為核心的ToB企業(yè)，97%的收入來自向加盟商銷售食材、包裝材料及設備，而非傳統(tǒng)的加盟費收入。

通過自建端到端供應鏈體系，蜜雪實現(xiàn)了原料統(tǒng)一采購、生產(chǎn)、配送，大幅降低單店成本。公司在國內(nèi)布局五大生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能165萬噸，核心飲品食材100%自主生產(chǎn)；物流網(wǎng)絡覆蓋33個省級行政區(qū)、300多個地級市，海外8個國家建立本地化倉儲體系。

這種垂直整合帶來的成本優(yōu)勢極為明顯：檸檬采購成本低于行業(yè)平均20%以上，單杯糖漿成本低至5.5元（第三方采購價8元），物流成本僅占營收3%（行業(yè)平均5-8%）。

正是這些看似微小的成本壓縮，讓蜜雪在低價區(qū)間依然能保持穩(wěn)健利潤，2025年集團毛利達104.5億元，凈利率穩(wěn)定在17%以上。

蜜雪的成功，也深刻反映了Z世代消費偏好的變化。

這群年輕消費者既理性又感性：他們強調(diào)性價比，拒絕為品牌溢價買單；同時又愿意為情緒價值付費，追求即時快樂與精神共鳴。

蜜雪恰好踩中了這一雙重需求：4元檸檬水提供了低門檻的“自我犒賞”，小票小說、短劇等內(nèi)容在3-5分鐘的等餐間隙實現(xiàn)碎片化治愈，“雪王”IP營造的“土味親切感”則讓品牌成為圈層認同的文化符號。

數(shù)據(jù)顯示，Z世代月均為情緒價值支出達949元，而蜜雪通過“價格低、會玩梗、能互動”的策略，成功將一次消費轉(zhuǎn)化為全生命周期的情感連接。

對于小微創(chuàng)業(yè)者而言，蜜雪案例提供了三點可復用的啟示：

第一，商業(yè)模式的核心不是盲目追求高價，而是找到自己的成本優(yōu)勢與市場定位。蜜雪通過供應鏈效率與規(guī)模效應，在紅海中開辟了屬于自己的藍海。

第二，品牌IP的打造不僅是營銷手段，更是與消費者建立長期情感連接的關鍵。“雪王”的成功證明，一個接地氣、有溫度的IP能夠跨越周期，成為品牌最穩(wěn)固的護城河。

第三，下沉市場依然存在巨大機會，但需要精準把握當?shù)叵M者的真實需求與支付能力。蜜雪用6萬家門店證明，平價消費擁有龐大的市場基礎，關鍵在于能否通過效率提升實現(xiàn)可持續(xù)盈利。

當然，蜜雪的下半場也面臨挑戰(zhàn)：國內(nèi)門店密度趨于飽和，單店盈利提升壓力加大；原材料成本上漲擠壓毛利率；加盟體系管理復雜度攀升，食品安全風險不容忽視。

新上任的35歲CEO張淵提出將放緩開店速度，聚焦存量門店盈利提升、產(chǎn)品升級與數(shù)字化轉(zhuǎn)型，這意味著蜜雪正從“野蠻生長”轉(zhuǎn)向“精細運營”。

這一轉(zhuǎn)變不僅關乎蜜雪自身的未來，也為整個新茶飲行業(yè)提供了轉(zhuǎn)型樣本。

蜜雪集團用335.6億營收證明，平價消費品牌同樣能站上世界舞臺。

它的故事提醒我們，在存量競爭時代，真正的競爭力來自效率、定位與情感的有機結(jié)合。

對于創(chuàng)業(yè)者來說，與其在紅海中內(nèi)卷，不如沉下心來，找到屬于自己的效率優(yōu)勢與情感連接，在茶杯之外，重構一套屬于自己的生意法則。