（記者　杜峰）3月24日，中國電信2025年度業(yè)績報(bào)告發(fā)布。報(bào)告顯示，戰(zhàn)略性新興業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較快增長，天翼云收入1207億元，AIDC收入達(dá)到345億元，安全收入達(dá)到166億元，智能收入達(dá)到123億元；視聯(lián)網(wǎng)收入同比增長31.2%，量子收入同比增長65.4%，衛(wèi)星收入同比增長30.7%。

更關(guān)鍵的信號藏在戰(zhàn)略表述中——“我們要用AI、Token經(jīng)營重塑業(yè)務(wù)。”中國電信董事長柯瑞文在業(yè)績說明會上表示，公司要以Token服務(wù)為經(jīng)營主線，圍繞建設(shè)領(lǐng)先的AI服務(wù)商目標(biāo)，整合科技、人才、渠道等要素的系統(tǒng)集成能力，提供一體化、數(shù)智化、屬地化的AI服務(wù)，打造智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)。

這不是簡單的業(yè)務(wù)調(diào)整，而是一場商業(yè)模式革命。當(dāng)全球運(yùn)營商還在為“管道化”焦慮時(shí)，中國電信已率先找到AI時(shí)代的“新貨幣”——Token（詞元）。在“十五五”開局之年將以人工智能為核心，大力推動(dòng)“Token經(jīng)營”模式，將其定位為智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)和AI規(guī)模應(yīng)用的標(biāo)志性實(shí)踐。

從流量經(jīng)營到Token經(jīng)營，市場根本邏輯重構(gòu)

當(dāng)前，通信行業(yè)正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期。過去二十年，運(yùn)營商的商業(yè)模式圍繞“流量”展開：用戶按GB購買數(shù)據(jù)套餐，運(yùn)營商按帶寬和時(shí)長收費(fèi)。然而，隨著人工智能進(jìn)入規(guī)模應(yīng)用時(shí)期，這一邏輯正在被顛覆。

Token正在成為智能經(jīng)濟(jì)時(shí)代的“硬通貨”。今年3月以來，中國日均Token調(diào)用量突破140萬億，相比2024年初的1000億，兩年增長超千倍。正如中國電信總經(jīng)理劉桂清所言，“打造智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)，必須加快從‘流量經(jīng)營’向‘Token經(jīng)營’的轉(zhuǎn)型升級”。

這一轉(zhuǎn)型的背后，是市場需求的深刻變化。2025年，中國電信產(chǎn)業(yè)數(shù)字化收入達(dá)到1473億元，其中智能收入達(dá)123億元，同比增長顯著。更重要的是，公司已打造超110個(gè)行業(yè)大模型和超350個(gè)行業(yè)智能體，服務(wù)超3.7萬家行業(yè)客戶，央企AI滲透率達(dá)到85%。這意味著，AI應(yīng)用正在從“錦上添花”走向“核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)”，企業(yè)對AI服務(wù)的需求也從“算力資源”升級為“可計(jì)量、可優(yōu)化、可交易”的智能能力單元。

Token作為AI模型交互的最小計(jì)量單位，已成為算力、數(shù)據(jù)、服務(wù)與權(quán)益的標(biāo)準(zhǔn)化載體，天然具備了作為服務(wù)計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的條件。中國電信敏銳捕捉到這一變化，提出“Token經(jīng)營”，核心在于順應(yīng)人工智能時(shí)代發(fā)展趨勢，從傳統(tǒng)“流量經(jīng)營”向智能經(jīng)濟(jì)時(shí)代的“價(jià)值經(jīng)營”轉(zhuǎn)型。這一戰(zhàn)略調(diào)整并非孤立行為，而是基于技術(shù)演進(jìn)、市場格局和自身資源稟賦的系統(tǒng)性重構(gòu)。

布局“Token經(jīng)營”，中國電信能力“多階躍遷”

中國電信的Token經(jīng)營，始于算力底座的夯實(shí)。錨定全國一體化算力網(wǎng)，推動(dòng)算、存、運(yùn)、AIDC、電一體化布局和升級。在粵港澳大灣區(qū)樞紐節(jié)點(diǎn)建設(shè)國內(nèi)首個(gè)商用超節(jié)點(diǎn)集群，北京、江蘇等熱點(diǎn)區(qū)域建立省級推理池，推動(dòng)算力資源高效協(xié)同，截至目前，公司自有及接入智算總規(guī)模達(dá)到91EFLOPS，其中自有智算能力達(dá)46EFLOPS。

更為關(guān)鍵的是，通過第一科技“息壤”智算平臺的Triless架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)“資源無關(guān)、框架無關(guān)、工具無關(guān)”，讓算力像水電一樣即取即用，為Token的大規(guī)模生產(chǎn)提供“原材料”。

數(shù)據(jù)是AI的燃料，也是Token經(jīng)營的核心資產(chǎn)。中國電信匯聚超10萬億Token的通用大模型語料數(shù)據(jù)，以及覆蓋超14個(gè)行業(yè)的高質(zhì)量數(shù)據(jù)集，總量超500TB。通過“星?！睌?shù)據(jù)中臺，中國電信不僅具備數(shù)據(jù)“采存管算”能力，還能提供“標(biāo)訓(xùn)推測”的全鏈路服務(wù)。

星辰大模型體系，是中國電信Token經(jīng)營的“核心引擎”。央企首個(gè)全模態(tài)、全尺寸、全國產(chǎn)的星辰大模型體系,在語義、語音、視覺與多模態(tài)等領(lǐng)域形成行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。打造行業(yè)大模型超110個(gè)、智能體超350個(gè)，形成覆蓋工業(yè)、政務(wù)等15類行業(yè)AI應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)范式，每一個(gè)應(yīng)用場景都是Token的消費(fèi)場景。

從算力生產(chǎn)Token到數(shù)據(jù)訓(xùn)練Token，從模型優(yōu)化Token到應(yīng)用消耗Token，中國電信“算力、平臺、數(shù)據(jù)、模型、應(yīng)用”五位一體的智能云體系，構(gòu)成了Token經(jīng)營的完整價(jià)值鏈，形成了端到端的閉環(huán)能力。

Token價(jià)值共創(chuàng)，打開商業(yè)想象力

Token經(jīng)營最深遠(yuǎn)的意義，在于它打開了從“資源型收入”向“價(jià)值型收入”躍遷的通道。

一方面，Token經(jīng)營實(shí)現(xiàn)了服務(wù)的精細(xì)化。春節(jié)期間，中國電信推廣智鈴業(yè)務(wù)，市場反響熱烈，AI制作用戶規(guī)模超400萬、Token（詞元）日均消耗增長14倍。劉桂清在業(yè)績報(bào)告會上透露，中國電信接下來將按通用、專業(yè)和定制Token，提供差異化的服務(wù)和定價(jià)。面向公眾客戶，創(chuàng)新Token包經(jīng)營，打造特色權(quán)益，拓展價(jià)值空間；面向中小微企業(yè)，推出CodingPlan套餐；面向政府和大型企業(yè)，提供私有化部署+Token批發(fā)；面向海外客戶，提供境內(nèi)外一體化Token套餐。這種分層定價(jià)策略，本質(zhì)上是對客戶需求的深度解構(gòu)與精準(zhǔn)匹配。

另一方面，Token經(jīng)營催生了生態(tài)化的價(jià)值網(wǎng)絡(luò)。中國電信明確提出“做強(qiáng)自有Token，做大生態(tài)Token，積極探索國際化Token經(jīng)營”。這意味著，Token不僅是自營業(yè)務(wù)的計(jì)量單位，更可以成為連接合作伙伴的生態(tài)紐帶。據(jù)劉桂清介紹，中國電信為某大型企業(yè)定制開發(fā)73個(gè)智能體，帶動(dòng)年消耗1.2萬億token；3月以來，公司依托智能云體系，發(fā)揮渠道和交付隊(duì)伍優(yōu)勢，通過云電腦、云主機(jī)、天翼智盒等實(shí)現(xiàn)一鍵安全快速部署OpenClaw，拉動(dòng)云電腦新增超6萬臺、Token日均消耗增長10倍。這一實(shí)踐表明，Token經(jīng)營具有極強(qiáng)的生態(tài)撬動(dòng)效應(yīng)。

此外，Token經(jīng)營為降本增效提供了新抓手。江蘇電信引入Token明細(xì)數(shù)據(jù)后，優(yōu)化告警處置與運(yùn)維管控手段，實(shí)現(xiàn)應(yīng)用級故障快速精準(zhǔn)定位，時(shí)長由5分鐘降至2分鐘，效率提升了60％。

（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

從“流量經(jīng)營”到“Token經(jīng)營”，這不僅是計(jì)量單位的更替，更是商業(yè)邏輯的重構(gòu)。當(dāng)中國電信手握云網(wǎng)、數(shù)據(jù)、場景三大核心資源，以“筑基者”的姿態(tài)鋪設(shè)通往智能時(shí)代的高速公路，Token服務(wù)正在成為這家百年央企向服務(wù)型、科技型、安全型企業(yè)轉(zhuǎn)型的最佳注腳。