3月24日，長(zhǎng)飛光纖（601869.SH）迎來顯著市場(chǎng)異動(dòng)，尾盤時(shí)段成功觸及漲停，收盤價(jià)報(bào)233.31元，當(dāng)日成交額達(dá)40.96億元，換手率4.57%，漲停封單折合4.23億元，公司總市值隨之攀升至1932億元，較此前市值規(guī)模實(shí)現(xiàn)大幅突破。值得關(guān)注的是，這一漲停行情進(jìn)一步推高了公司股價(jià)漲幅，截至3月24日，長(zhǎng)飛光纖年內(nèi)股價(jià)已實(shí)現(xiàn)翻倍，而自2025年初至今，其區(qū)間最大漲幅接近10倍，成為A股市場(chǎng)中表現(xiàn)突出的通信板塊標(biāo)的。

01 股價(jià)大漲

從股價(jià)走勢(shì)來看，長(zhǎng)飛光纖的本輪上漲行情具有鮮明的階段性特征。同花順金融數(shù)據(jù)顯示，公司股價(jià)自2025年低點(diǎn)起步，逐步開啟上行通道，2025年全年漲跌幅達(dá)289.29%，收盤價(jià)從2024年末的29.89元漲至2025年末的116.36元。

進(jìn)入2026年，股價(jià)漲勢(shì)進(jìn)一步加速，疊加空芯光纖、算力網(wǎng)絡(luò)等相關(guān)概念的催化，以及行業(yè)景氣度提升的推動(dòng)。據(jù)悉，長(zhǎng)飛光纖股價(jià)上漲的核心驅(qū)動(dòng)力包括AI算力需求爆發(fā)帶動(dòng)光纖行業(yè)需求增長(zhǎng)、空芯光纖技術(shù)實(shí)現(xiàn)商用突破、海外業(yè)務(wù)高速擴(kuò)張等多重因素，其中2026年光纖價(jià)格暴漲超150%也為股價(jià)提供了有力支撐。

不過，長(zhǎng)飛光纖《關(guān)于股票交易異常波動(dòng)的公告》指出，公司注意到近期市場(chǎng)對(duì)算力數(shù)據(jù)中心相關(guān)新型光纖光纜產(chǎn)品需求的增長(zhǎng)、海外同業(yè)公司的業(yè)務(wù)進(jìn)展、電信市場(chǎng)光纖價(jià)格波動(dòng)及 CPO（共封裝光學(xué)）業(yè)務(wù)的關(guān)注度較高。

目前用于數(shù)據(jù)中心內(nèi)部及互連的相關(guān)光纖光纜產(chǎn)品數(shù)量占全球市場(chǎng)需求總量的比例較小，而國(guó)內(nèi)外客戶對(duì)用于電信市場(chǎng)的光纖光纜產(chǎn)品的總體需求平穩(wěn)。產(chǎn)品單價(jià)波動(dòng)對(duì)公司未來業(yè)績(jī)的影響需結(jié)合未來市場(chǎng)環(huán)境及公司業(yè)務(wù)情況進(jìn)行綜合判斷。本公司目前不從事 CPO 相關(guān)業(yè)務(wù)。

02 股東減持與高管變動(dòng)

與股價(jià)持續(xù)走高形成呼應(yīng)的是，公司近期頻現(xiàn)股東減持動(dòng)作。據(jù)長(zhǎng)飛光纖公告顯示，其主要股東武漢長(zhǎng)江通信產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)江通信”）在近期多次披露減持計(jì)劃及實(shí)施情況。

2025年9月至12月，長(zhǎng)江通信已通過集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)減持長(zhǎng)飛光纖110萬股A股股票，占公司總股本的0.14%，減持價(jià)格區(qū)間在81元/股至107.86元/股之間，累計(jì)減持總金額約1.045億元，該次減持計(jì)劃已實(shí)施完畢。

時(shí)隔三個(gè)月后，2026年3月19日，長(zhǎng)飛光纖再次披露公告，長(zhǎng)江通信因自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，擬自公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)，通過集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司A股股份合計(jì)不超過100萬股，不超過公司股份總數(shù)的0.12%。

截至該公告披露日，長(zhǎng)江通信持有長(zhǎng)飛光纖1.19億股股份，占公司總股本的14.35%，其表示本次減持系根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)需要開展，有利于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高資金使用效率，且減持比例較小，不會(huì)改變其在長(zhǎng)飛光纖的持股地位。

除股東減持外，長(zhǎng)飛光纖近一年來也經(jīng)歷了多次高管變動(dòng)。2025年4月30日，公司公告顯示，Philippe Claude Vanhille先生不再擔(dān)任副董事長(zhǎng)及非執(zhí)行董事，同時(shí)弗雷德里克·佩森先生新任副董事長(zhǎng)，兩人均與公司主要股東普睿司曼集團(tuán)存在關(guān)聯(lián)任職關(guān)系。

2025年11月17日，董事郭韜因工作原因申請(qǐng)辭去公司非獨(dú)立董事及提名薪酬委員會(huì)委員職務(wù)，公司同步提名管景志為非獨(dú)立董事候選人，補(bǔ)選李長(zhǎng)愛為提名及薪酬委員會(huì)委員。

2025年12月6日，長(zhǎng)飛光纖聘任邱祥平先生為公司非獨(dú)立董事，邱祥平同時(shí)擔(dān)任長(zhǎng)江通信黨委書記、董事長(zhǎng)等職務(wù)，與公司主要股東長(zhǎng)江通信存在任職關(guān)聯(lián)。

2026年3月13日公司發(fā)布公告，董事會(huì)收到獨(dú)立非執(zhí)行董事宋瑋先生及滕斌圣先生的辭呈。公告顯示，宋瑋辭去獨(dú)立非執(zhí)行董事及審計(jì)委員會(huì)成員職務(wù)，滕斌圣辭去獨(dú)立非執(zhí)行董事及提名及薪酬委員會(huì)、戰(zhàn)略委員會(huì)成員職務(wù)。此次辭任并非由于個(gè)人原因，而是因其各自擔(dān)任獨(dú)立董事的任期已達(dá)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司獨(dú)立董事管理辦法》及其他適用法規(guī)所規(guī)定的法定上限。

03 券商看多

據(jù)公司2024年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其董事和高級(jí)管理人員合計(jì)領(lǐng)取報(bào)酬2763.52萬元，平均薪酬276.56萬元，其中總裁及執(zhí)行董事莊丹薪酬最高，達(dá)563.53萬元，非執(zhí)行董事梅勇薪酬最低，為46.84萬元，近三年董事和高管薪酬總額整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

公開信息顯示，長(zhǎng)飛光纖作為全球光纖光纜行業(yè)龍頭企業(yè)，已構(gòu)建以AI新型光纖為核心，面向智算基礎(chǔ)設(shè)施的全光網(wǎng)絡(luò)解決方案，2025年前三季度前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入102.75億元，同比增長(zhǎng)18.18%；歸母凈利潤(rùn)4.7億元，同比下降18.02%；扣非凈利潤(rùn)2.83億元，同比下降8.15%。

華泰證券研報(bào)分析稱，公司前三季度利潤(rùn)下滑主要受兩方面因素影響：一是去年同期非經(jīng)常性損益基數(shù)較高，二是本期所得稅費(fèi)用大幅增加；不過Q3單季利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)37.23%，主要得益于收入增長(zhǎng)及毛利率提升，基于此，華泰證券維持對(duì)公司“增持”評(píng)級(jí)。

國(guó)泰海通在最新研報(bào)中表示，長(zhǎng)飛光纖作為全球領(lǐng)先的光纖預(yù)制棒、光纖、光纜及綜合解決方案提供商，AI正成為其需求增長(zhǎng)的核心引擎。研報(bào)預(yù)測(cè)，AI驅(qū)動(dòng)的數(shù)據(jù)中心內(nèi)部及DCI（數(shù)據(jù)中心互聯(lián)）場(chǎng)景的光纖需求占比，有望從2024年的不足5%激增至2027年的35%，進(jìn)而拉動(dòng)全球光纖需求持續(xù)攀升；參考可比公司估值，給予公司2026年80倍PE，維持“增持”評(píng)級(jí)，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)293.87元。

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