車東西（公眾號(hào)：chedongxi）
作者 ｜ 張睿
編輯 ｜ 志豪

小米汽車及AI業(yè)務(wù)分部首次實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益轉(zhuǎn)正，盧偉冰：采用XLA的輔助駕駛版本在5月OTA。

車東西3月24日消息，就在剛剛，小米集團(tuán)合伙人、總裁，手機(jī)部總裁，小米品牌總經(jīng)理盧偉冰與小米集團(tuán)副總裁、首席財(cái)務(wù)官林世偉在電話會(huì)議上回應(yīng)了有關(guān)小米集團(tuán)2026年的規(guī)劃和預(yù)期。

在智能電動(dòng)車業(yè)務(wù)部分，盧偉冰與林世偉主要回答了4個(gè)與汽車業(yè)務(wù)有關(guān)的問(wèn)題：

1、新SU7訂單情況：鎖單的進(jìn)度超過(guò)上一代SU7，不發(fā)布大定數(shù)是因?yàn)殒i單數(shù)據(jù)更能反映實(shí)際的情況。

2、盈利和利潤(rùn)目標(biāo)：目前智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)為一個(gè)整體的板塊，而在AI方面小米今年會(huì)繼續(xù)加大投資。

3、原材料漲價(jià)問(wèn)題：內(nèi)存相對(duì)占整車BOM的比重偏低，影響相對(duì)手機(jī)來(lái)說(shuō)沒(méi)有那么大。

4、輔助駕駛進(jìn)展：方案、模型、相關(guān)芯片都有部署，采用XLA模型的輔助駕駛版本將在5月完整OTA。

結(jié)合財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年全年，小米集團(tuán)智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部營(yíng)收為1061億元，其中智能電動(dòng)汽車收入為人民幣1033億元，同比增長(zhǎng)了223.8%。

同時(shí)，2025年小米集團(tuán)智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部首次實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益（毛利減去經(jīng)營(yíng)開(kāi)支）轉(zhuǎn)正，2025年度經(jīng)營(yíng)收益為人民幣9億元。

▲小米集團(tuán)智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部2025年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

銷量方面，2025年小米集團(tuán)汽車交付量41.11萬(wàn)輛（411082輛），較2024年的13.69萬(wàn)輛（136854輛）增加了約27.42萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)200.4%。

一、XLA模型5月完整上車 回應(yīng)不發(fā)布大定數(shù)

在財(cái)報(bào)會(huì)上，盧偉冰與林世偉主要回答了4個(gè)與汽車業(yè)務(wù)有關(guān)的問(wèn)題，以下為財(cái)報(bào)會(huì)與汽車業(yè)務(wù)有關(guān)的問(wèn)答環(huán)節(jié)實(shí)錄，車東西在不改變?cè)獾那闆r下進(jìn)行了部分易讀性調(diào)整。

問(wèn)題1、新一代小米SU7（參數(shù)丨圖片）在上周成功發(fā)布，在發(fā)布后和投資人的交流當(dāng)中，注意到一部分投資人認(rèn)為小米這次不再公布新車的大定數(shù)據(jù)，只公布鎖單數(shù)據(jù)，潛臺(tái)詞是大定的情況不及預(yù)期。另外一部分投資者認(rèn)為是小米采用了更加理性、更加從容的銷售策略，所以新一代的小米SU7的穩(wěn)態(tài)的銷量會(huì)更好，能否請(qǐng)管理層分享一下對(duì)于這兩種觀點(diǎn)的看法和解讀？

林世偉：小米SU7在上周發(fā)布之后，從用戶側(cè)我們也看到幾個(gè)現(xiàn)象，第一個(gè)是三天已經(jīng)有五萬(wàn)多個(gè)用戶去試駕，我們也發(fā)布了兩個(gè)數(shù)字，一個(gè)是34分鐘1.5萬(wàn)個(gè)鎖單，開(kāi)售三天之后鎖單超過(guò)3萬(wàn)臺(tái)。

▲新一代小米SU7 34分鐘鎖單1.5萬(wàn)臺(tái)

我們也達(dá)成了我們的承諾，就是發(fā)布及交付，我們從第四天已經(jīng)開(kāi)始交付，因?yàn)槲覀兦捌谌ドa(chǎn)了不小數(shù)量的車，去確保我們可以解決之前一代用戶要等很久才能提車的問(wèn)題。我們也預(yù)生產(chǎn)了很多車，供應(yīng)給我們的第一批的用戶，所以我覺(jué)得還是根據(jù)我們第一代的經(jīng)驗(yàn)，去做迭代。

為什么我們只發(fā)布鎖單的數(shù)，不發(fā)布大定數(shù)？我覺(jué)得對(duì)我們來(lái)說(shuō)，鎖單是更公平去看這個(gè)事，而不是說(shuō)什么訂單、預(yù)定，或者是小定，或者是大定。

因?yàn)殒i單畢竟是用戶已經(jīng)肯定想提車，鎖單之后進(jìn)入了生產(chǎn)周期，我們自己覺(jué)得鎖單可能是一個(gè)更公允的數(shù)據(jù)去看我們現(xiàn)在實(shí)際的情況，所以我們也改了一下，可能與行業(yè)大家有不同，我們就堅(jiān)持走這條路。

然后利用這個(gè)機(jī)會(huì)，跟大家匯報(bào)一下我們用戶鎖單的一些情況。因?yàn)槲覀円部吹礁洗斡幸恍┎灰粯?，很多投資人也問(wèn)，就是新的鎖單用戶是從我們老一代來(lái)還是新的用戶？其實(shí)可以看到大部分都是新的用戶，因?yàn)楫吘褂脩艉芏鄡赡曛畠?nèi)還不換車，所以我們看到的還是持續(xù)破圈。

第二是女生的用戶比上一代高，我們還看到在iPhone的用戶方面，之前第一代SU7的數(shù)據(jù)是50%左右，新一代SU7可以看到接近60%都是iPhone的用戶。

還有一點(diǎn)就是鎖單的進(jìn)度超過(guò)上一代SU7，我們也看到其實(shí)大家對(duì)我們的選配還是非常支持，接近60%的人選了要付費(fèi)的顏色。

所以我們看到的情況是，比起上一代的滲透率，無(wú)論是鎖單的速度，以及女生的用戶占比，以及iPhone用戶的占比，以及大家選配不同的顏色，我覺(jué)得還是比上一代滲透率更高的。

問(wèn)題2、看到2025年公司整體的汽車業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了的盈利，結(jié)合剛才提到新一代SU7的發(fā)布，以及后續(xù)的一些規(guī)劃，全年來(lái)看對(duì)汽車業(yè)務(wù)的盈利和利潤(rùn)目標(biāo)是什么？

林世偉：我們2025年交付了超過(guò)41萬(wàn)臺(tái)車，大幅超過(guò)我們年初定的30萬(wàn)臺(tái)目標(biāo)，今年年初的時(shí)候，雷總也定了今年交付55萬(wàn)臺(tái)的目標(biāo)，所以我覺(jué)得我們?cè)谄嚇I(yè)務(wù)上2026年對(duì)比2025年期待有增長(zhǎng)。

當(dāng)然今年的大盤(pán)可能會(huì)有一點(diǎn)點(diǎn)壓力，但是我們對(duì)YU7也好，新的SU7也好等等，還是充滿信心，我覺(jué)得這是第一個(gè)點(diǎn)。

第二就是利潤(rùn)目標(biāo)，大家其實(shí)也知道我們這個(gè)板塊叫汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的板塊，所以也包含了我們的AI的投資，包括我們對(duì)新領(lǐng)域的投資，所以其實(shí)也不能把這個(gè)板塊認(rèn)為只是汽車的業(yè)務(wù)，也包含了其他的一些新的業(yè)務(wù)。

但現(xiàn)在這個(gè)階段是新業(yè)務(wù)投放的階段，在AI的方面，我們今年也會(huì)繼續(xù)去加大投資，包括我們之前的板塊，也會(huì)加大投資。

所以就整個(gè)板塊來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得是要分兩部分來(lái)看的。一個(gè)是汽車的，還有就是AI及新業(yè)務(wù)的投放。所以這個(gè)板塊可能去年做了非常好的成績(jī)，今年來(lái)說(shuō)我覺(jué)得是在汽車增長(zhǎng)層面，再加上我們其他方面的投資來(lái)得出最終的結(jié)果。

問(wèn)題3、材料成本增加對(duì)車方面今年車整體來(lái)講毛利率會(huì)有一些壓力，不知道小米有沒(méi)有原則，會(huì)比同行或同業(yè)的友商做的更好，或者有什么保證利潤(rùn)的一些原則。

盧偉冰：內(nèi)存雖然在車?yán)锩娴慕^對(duì)值還是蠻大，但相對(duì)占整車BOM的比重，我覺(jué)得會(huì)偏低一點(diǎn)，雖然也受影響，但我覺(jué)得這個(gè)影響相對(duì)手機(jī)的話我認(rèn)為沒(méi)有那么大。

問(wèn)題4、對(duì)于智駕的發(fā)展，特別是在智駕能力上，還有芯片的自研上，有沒(méi)有一些新的進(jìn)展可以更新？

盧偉冰：關(guān)于智駕這一塊，我想這一次大家已經(jīng)看到了我們XLA模型對(duì)智駕的加持，發(fā)布會(huì)上我們也有篇幅介紹我們的XLA，這個(gè)版本最完整OTA的話要差不多到5月份。

但是從目前我們內(nèi)部測(cè)試試駕的結(jié)果來(lái)看的話，我們認(rèn)為還是非常非常不錯(cuò)的。因?yàn)槲易约夯旧暇褪荢U7、YU7兩款車交替去開(kāi)，我自己也是非常深度的輔助駕駛用戶，我覺(jué)得使用率是非常非常高的。

我自己來(lái)講的話，每一次我在使用的過(guò)程當(dāng)中遇到一些我認(rèn)為的問(wèn)題，都會(huì)向我們的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行相應(yīng)的提交，很多這樣的一些Case。

我自己能夠完全感受到，我們的智駕應(yīng)該來(lái)說(shuō)在一步一步往前去走。并且我覺(jué)得我們的智駕，不論是我們智駕的方案、模型，甚至相關(guān)的芯片，其實(shí)我們都有相關(guān)的一些部署，那么端到端的整合融合，我覺(jué)得一定會(huì)給用戶提供更高的體驗(yàn)。

二、2025年?duì)I收同比增長(zhǎng)221.8% 交付新車超41萬(wàn)輛

從財(cái)報(bào)中會(huì)可以感受到，小米集團(tuán)高管對(duì)小米集團(tuán)的汽車業(yè)務(wù)部分很有信心，這其中自然有小米集團(tuán)在2025年財(cái)報(bào)中表現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭的加持。

根據(jù)小米集團(tuán)發(fā)布的2025年全年業(yè)績(jī)公告，小米集團(tuán)在2025年全年?duì)I收為人民幣4573億元，同比增長(zhǎng)25.0%，經(jīng)調(diào)整全年凈利潤(rùn)為人民幣392億元，同比增長(zhǎng)加43.8%。

▲小米集團(tuán)2025年全年業(yè)績(jī)

具體到小米集團(tuán)智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)來(lái)看，2025年全年總收入為1061億元人民幣，較2024年的人民幣328億元增加了733億元，同比增長(zhǎng)了223.8%。

▲2025年全年小米集團(tuán)各業(yè)務(wù)營(yíng)收占比

而在2025年，智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)占小米集團(tuán)全部營(yíng)收23.2%，較2024年的9.0%提升了14.2個(gè)百分點(diǎn)。

其中，2025年智能電動(dòng)汽車收入為人民幣1033億元，較2024年的人民幣321億元增加了712億元，同比增長(zhǎng)221.8%，小米方面表示主要由于汽車交付量增加及ASP（平均售價(jià)）上升所致。

▲2025年小米智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入

從單季度來(lái)看，小米集團(tuán)2025年第四季度智能電動(dòng)汽車收入人民幣363億元，相比2024年第四季度的163億元增加了200億元，同比增長(zhǎng)122.0%，小米方面表示主要由于汽車交付量增加及ASP（平均售價(jià)）上升所致。

利潤(rùn)方面，2025年，小米集團(tuán)智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部首次實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益（毛利減去經(jīng)營(yíng)開(kāi)支）轉(zhuǎn)正，2025年度經(jīng)營(yíng)收益為人民幣9億元。而2024年小米集團(tuán)智能電動(dòng)車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部經(jīng)調(diào)整凈虧損為人民幣62億元。

▲2025年小米智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部經(jīng)營(yíng)收益

在2025年第四季度，小米集團(tuán)智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部經(jīng)營(yíng)收益（毛利減去經(jīng)營(yíng)開(kāi)支）為人民幣11億元，而2024年第四季度為經(jīng)調(diào)整凈虧損人民幣7億元。

毛利率方面，在2025年，小米集團(tuán)智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部毛利率為24.3%，較2024年的18.5%提升了5.8個(gè)百分點(diǎn)，小米方面表示主要由于小米SU7 Ultra及小米YU7系列交付，以及其他相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率上升所致。

▲2025年全年小米集團(tuán)各業(yè)務(wù)毛利及毛利率

在2025年第四季度，小米集團(tuán)智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部毛利率為22.7%，相比2024年第四季度的20.4%提升了2.3個(gè)百分點(diǎn)。

銷量方面，2025年小米集團(tuán)汽車交付量41.11萬(wàn)輛（411082輛），較2024年的13.69萬(wàn)輛（136854輛）增加了約27.42萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)200.4%，小米方面表示主要由于推出了小米SU7 Ultra及小米YU7系列，以及小米SU7系列交付量增加所致。

▲小米汽車2025年交付量

而2025年小米智能電動(dòng)汽車的ASP（平均售價(jià)）為每輛人民幣25.1171萬(wàn)元，由2024年的每輛人民幣23.4479萬(wàn)元上漲了1.6692萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.1%，小米方面表示主要由于交付ASP較高的小米SU7 Ultra及小米YU7系列所致。

財(cái)報(bào)中還指出，截至2025年12月31日，小米汽車已在中國(guó)大陸地區(qū)138個(gè)城市開(kāi)業(yè)了477家汽車銷售門(mén)店，銷售門(mén)店包括小米汽車交付中心、小米汽車銷售服務(wù)中心和小米之家汽車體驗(yàn)店。

結(jié)語(yǔ)：小米汽車交出亮眼年報(bào)

整體上看，對(duì)于小米汽車來(lái)說(shuō)，其在2025年交出了一份亮眼的全年報(bào)。

在收入和銷量方面，小米集團(tuán)智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部都有超過(guò)三位數(shù)的百分比增長(zhǎng)，還首次實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)收益轉(zhuǎn)正，可以說(shuō)小米汽車業(yè)務(wù)的銷量和財(cái)務(wù)表現(xiàn)全面向好。

而接下來(lái)，小米還有增程新車型等牌沒(méi)有打出，在車圈激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，小米汽車在2026年會(huì)帶來(lái)什么樣的表現(xiàn)，我們拭目以待。