出品｜虎嗅商業(yè)消費(fèi)組

作者｜周月明

編輯｜苗正卿

題圖｜視覺中國

2026年3月22日，北京，夜色降臨，在北京市中心崇文門一個(gè)中國石化加油站外，排隊(duì)等候加油的車輛達(dá)到了一百多米。

加油站大排長龍的原因只有一個(gè)：3月23日24點(diǎn)之后，國內(nèi)成品油將迎來新一輪大幅調(diào)價(jià)，全國油價(jià)即將全面進(jìn)入9元時(shí)代。

這將是2026年以來單次漲幅最大的一次調(diào)價(jià)。3月23日24時(shí)，汽柴油每噸上調(diào)約2000---2200元，折算到零售端：92號汽油：每升漲約1.7元；95號汽油：每升漲約1.8元。

對普通家用車車主而言：50升油箱加滿，多花約85元，相當(dāng)于多出去吃一頓飯；70升油箱的SUV，加滿一次多花超過120元。

一年下來，假如多跑兩萬公里，百公里油耗8升，這一輪上調(diào)帶來的年額外支出，保守估算超過2700元。

一條海峽，卡住了全球四分之一的石油

油價(jià)繼續(xù)飆升的一個(gè)重要原因當(dāng)然是戰(zhàn)爭。

霍爾木茲海峽，波斯灣通向阿拉伯海的唯一出口，最窄處約55公里。全球四分之一的石油、近五分之一的液化天然氣，每天從這里通過。中東主要產(chǎn)油國——沙特、伊朗、伊拉克、科威特、阿聯(lián)酋——的出口全部依賴這條水道。

今年3月初，隨著美以對伊朗的軍事打擊升級，這條航道陷入嚴(yán)重受阻。多艘油輪被迫繞道，保險(xiǎn)費(fèi)率飆升，部分班次取消。

國際能源署將此定性為“全球石油市場史上最嚴(yán)重的供應(yīng)梗阻之一”。高盛也曾發(fā)出警告：若阻塞持續(xù)到3月底，布倫特原油可能突破2008年歷史峰值。

目前來看，霍爾木茲海峽的危機(jī)短時(shí)間難以解除。

特朗普3月21日在社交媒體發(fā)文，向伊朗下達(dá)48小時(shí)最后通牒：“如果伊朗未能在48小時(shí)內(nèi)完全開放霍爾木茲海峽，美國將打擊并摧毀伊朗的各類發(fā)電廠，首先是最大的那座?！?/p>

這個(gè)通牒的截止時(shí)間，正好落在3月23日前后，和國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)節(jié)點(diǎn)幾乎完全重合。

但伊朗并沒有讓步。伊朗議長當(dāng)天直接拒絕通牒，伊朗最高領(lǐng)袖此前也已明確表態(tài)：“不會放棄復(fù)仇，霍爾木茲海峽將繼續(xù)關(guān)閉?！?/p>

當(dāng)然，如果只是地緣沖突，油價(jià)通常漲一陣就會回落。但這一次不太一樣。

過去十年，在新能源轉(zhuǎn)型和ESG壓力下，國際石油巨頭大幅削減了對傳統(tǒng)油氣田的投資。2015至2020年間，全球油氣上游資本開支累計(jì)下降超過40%。需求恢復(fù)時(shí)，供給彈性早已磨損。

OPEC+當(dāng)前仍維持每日約220萬桶的減產(chǎn)計(jì)劃，美國頁巖油的增產(chǎn)節(jié)奏也因資本紀(jì)律趨嚴(yán)而偏保守。這意味著市場幾乎沒有“余量”來緩沖突發(fā)事件。任何一個(gè)需求正向信號，都會被成倍放大。

國內(nèi)也在加壓。春節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，物流旺季、春耕備耕、工程施工，把成品油需求拉到年內(nèi)高位。與此同時(shí)，春季是煉廠集中檢修季，約兩成煉廠降負(fù)荷運(yùn)行。供需兩端同時(shí)收緊，這輪油價(jià)不只漲得高，還漲得急。

別打了，錢包快挺不住了

油價(jià)飆升的影響也早已傳導(dǎo)到各個(gè)行業(yè)。

航空業(yè)是油價(jià)的“一線受害者”。

吉祥航空、廈門航空已雙雙發(fā)布公告，上調(diào)部分國際航線的燃油附加費(fèi)，漲幅根據(jù)距離遠(yuǎn)近不等，最多的是中國飛往印度尼西亞航段，漲至600元。春秋航空也同樣上調(diào)了國際航線的燃油附加費(fèi)，如果要從上海飛往濟(jì)州島，燃油附加費(fèi)從0元漲到90元。

燃油附加費(fèi)上調(diào)消息傳出后，國內(nèi)甚至出現(xiàn)了一波“提前囤機(jī)票”的熱潮。大家普遍認(rèn)為高油價(jià)不會很快結(jié)束。

油價(jià)飆升對旅游業(yè)的傳導(dǎo)更慢一點(diǎn)，但方向明確。

長線國際游的綜合成本隨機(jī)票上漲而抬升，一些本來“性價(jià)比尚可”的目的地開始超出預(yù)算。行業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)判，高票價(jià)將在2026年大部分時(shí)間里壓制休閑旅行的需求總量。

除航空業(yè)之外，網(wǎng)約車司機(jī)也是油價(jià)變動的第一批感知者之一，也是最難轉(zhuǎn)移成本的群體之一。

一輛百公里油耗8升的網(wǎng)約車，每天若跑300公里，日均油耗約24升。每升漲1.7元，單日燃油成本增加約40元，一個(gè)月多花約1200元。對月凈收入七八千元的司機(jī)，這相當(dāng)于收入被侵蝕15%--20%。

接下來成本如何消化？或許司機(jī)先扛，平臺階段性補(bǔ)貼一部分，乘客感知到高峰期更難叫車、偶爾貴了一點(diǎn)。三方都在承壓，但承壓的比例不均等。

高油價(jià)也成為汽車消費(fèi)決策的分化器，車主們正重新算一筆賬。

92號破9元，若一年跑兩萬公里，百公里油耗8升，按9.3元/升算，年油費(fèi)超過1.5萬元。

同樣的行駛里程，一輛電耗15度/百公里的純電車，按居民電價(jià)0.6元/度，年電費(fèi)約1800元。差距約1.3萬元。

高油價(jià)不會直接讓人換車，但它在加速本來已經(jīng)在考慮的決策。尤其是有購車計(jì)劃、且通勤里程較高的用戶群體。

在國補(bǔ)政策疊加高油價(jià)的背景下，2026年“油轉(zhuǎn)電”的轉(zhuǎn)化節(jié)奏，可能快于此前的預(yù)期。

油價(jià)上漲會沿著“原油→物流→商品→服務(wù)”的鏈條傳導(dǎo)?？爝f成本上升，商超冷鏈成本上升，外賣配送壓力上升，農(nóng)產(chǎn)品的流通成本上升。研究測算，油價(jià)每上漲10%，對CPI的拉動約0.1---0.2個(gè)百分點(diǎn)，對PPI約0.5個(gè)百分點(diǎn)。

這種“隱性漲價(jià)”可能會真實(shí)地?cái)D壓可選消費(fèi)空間。不是某一次大額支出，而是購物車?yán)锏臇|西比上個(gè)月少了一件，餐廳的人均消費(fèi)降了二十塊，一次計(jì)劃中的短途旅行被推遲了。

總之，人們的消費(fèi)賬單正被悄悄改寫。

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