最近刷到日本的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我直接看愣了。之前還吹什么制造業(yè)神話、經(jīng)濟(jì)韌性，結(jié)果底褲都快虧沒(méi)了。尤其是豐田那筆折合人民幣300億的巨額虧損，說(shuō)穿了就是個(gè)導(dǎo)火索，藏在后面的三個(gè)大坑，早就把日本經(jīng)濟(jì)拖得喘不上氣，高市早苗上臺(tái)以來(lái)瞎折騰的那堆操作，現(xiàn)在也到了該還債的時(shí)候。

日本經(jīng)濟(jì)這么多年的頂梁柱就是制造業(yè)，以前汽車、電子、精密機(jī)械那都是打遍全球的硬招牌，現(xiàn)在倒好，一堆老牌企業(yè)排隊(duì)爆虧。

3月12日豐田發(fā)的財(cái)報(bào)直接炸了圈，預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)虧損2700億到5700億日元，之前市場(chǎng)還預(yù)期能賺5500億日元，前后差了快一萬(wàn)億日元，最差情況凈虧損能到4200到6900億日元，這可是豐田上市以來(lái)頭一回整出這么大的凈虧損。

為了追電動(dòng)化的風(fēng)口，豐田前前后后砸了12.5萬(wàn)億日元搞電車研發(fā)評(píng)估，最后還是砍了部分美國(guó)市場(chǎng)的電動(dòng)汽車研發(fā)計(jì)劃。說(shuō)白了就是燃油車時(shí)代攢的那點(diǎn)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在電動(dòng)化智能化賽道根本不好使，電池電控這些核心領(lǐng)域布局慢了半拍，早就被中美新能源企業(yè)甩在后面。

不止豐田拉胯，整個(gè)日本制造業(yè)都在走下坡路，神戶制鋼數(shù)據(jù)造假、三菱電機(jī)質(zhì)量問(wèn)題頻出，以前吹上天的制造標(biāo)桿一個(gè)接一個(gè)塌房。之前日本財(cái)團(tuán)靠交叉持股捂虧損的操作，現(xiàn)在被豐田的巨虧直接戳破了窗戶紙，制造業(yè)的根基都開始晃，高市早苗政府拿不出像樣的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型政策，只能硬扛這份陣痛。

制造業(yè)都快扛不住了，金融體系也跟著亂套，匯率和國(guó)債的雙重危機(jī)壓過(guò)來(lái)，高市早苗政府那點(diǎn)調(diào)控手段直接失靈，卡在上不去下不來(lái)的尷尬境地。

以前日本央行搞零利率，日元幾乎是全球投機(jī)客的免費(fèi)提款機(jī)，借了便宜日元換美元?dú)W元買海外資產(chǎn)賺差價(jià)，這套套利玩法撐了日本金融市場(chǎng)好多年的表面穩(wěn)定。

美元兌日元匯率160是生死線，破了這個(gè)關(guān)口進(jìn)口成本直接暴漲還會(huì)引發(fā)恐慌，日本央行前前后后四次出手干預(yù)匯率，前三次還能稍微穩(wěn)一下，最近這次根本沒(méi)什么水花。核心原因就是日本10年期國(guó)債收益率直接沖到了2.3%，破了之前2%的政策紅線，借錢成本直接漲了360%，之前的套利交易根基直接被掀了。

之前借了萬(wàn)億日元搞套利的投機(jī)客直接傻了眼，融資成本漲這么多，套利從賺錢變成賠本，所有人都忙著拋售海外資產(chǎn)換日元還債，直接引發(fā)平倉(cāng)踩踏。這下日元匯率晃得厲害，股市債市一起承壓，高市早苗之前還想靠拉日經(jīng)指數(shù)造點(diǎn)財(cái)富效應(yīng)遮丑，結(jié)果碰上全球市場(chǎng)波動(dòng)，指數(shù)漲了沒(méi)兩天就跌回去，完全是竹籃打水一場(chǎng)空。金融調(diào)控玩崩了，老百姓也不買賬，高市早苗政府的公信力直接掉到底。

日本本來(lái)就缺資源，能源全靠進(jìn)口，最近中東局勢(shì)一緊，能源供應(yīng)的命門直接被人攥在手里，這第三道坎直接把日本經(jīng)濟(jì)往死胡同里推。

日本70%到75%的原油進(jìn)口、差不多11%的液化天然氣進(jìn)口都得走霍爾木茲海峽，這地方但凡有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，日本的能源供應(yīng)直接就得卡殼。日本官方還出來(lái)說(shuō)原油靜態(tài)儲(chǔ)備夠全國(guó)用254天，純純是安慰人的場(chǎng)面話。

靜態(tài)儲(chǔ)備就是堆在那的原油，沒(méi)有提煉運(yùn)輸供應(yīng)鏈撐著，根本變不成能用的能源，日本制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈一環(huán)扣一環(huán)，真要是霍爾木茲海峽封了供應(yīng)鏈斷了，存的那點(diǎn)原油就是一堆沒(méi)用的存貨?，F(xiàn)在中東局勢(shì)明顯有往持久戰(zhàn)走的架勢(shì)，能源價(jià)格長(zhǎng)期居高不下，日本這種全靠進(jìn)口的國(guó)家最先遭重。

能源漲價(jià)直接推高制造業(yè)成本，本來(lái)就賺不到什么錢的日企日子更難，虧損越來(lái)越多，貿(mào)易逆差拉大又會(huì)讓日元貶得更厲害，反過(guò)來(lái)進(jìn)口能源更貴，直接陷入死循環(huán)。高市早苗上臺(tái)之后既沒(méi)搞出靠譜的能源替代政策，也沒(méi)和能源出口國(guó)談好穩(wěn)定的合作關(guān)系，碰上事只能干瞪眼，這份鍋甩都甩不掉。

現(xiàn)在制造業(yè)滑坡、金融失控、能源受制這三個(gè)破事纏在一起，互相拖后腿，根本解不開。日元貶了能源更貴，能源貴了企業(yè)虧得更多，企業(yè)虧了資本往外跑，資本跑了日元貶得更狠，完全是死局，短時(shí)間內(nèi)誰(shuí)來(lái)都不好使。

說(shuō)白了走到今天這步，全是高市早苗政府自己作的，上臺(tái)之后不光沒(méi)解決之前攢的老問(wèn)題，還接著用之前的老一套瞎搞，最后所有問(wèn)題堆到一起爆雷。傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型沒(méi)政策，金融上抱著零利率的老辦法不放，能源戰(zhàn)略連個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃都沒(méi)有，出了事只會(huì)捂蓋子，現(xiàn)在兜不住了全露餡了。

現(xiàn)在企業(yè)巨虧、匯率守不住、供應(yīng)鏈拉胯、老百姓也沒(méi)信心，都是高市早苗要扛的代價(jià)，現(xiàn)在她的支持率一路跌，搞不好連位置都保不住。之前吹的日本經(jīng)濟(jì)韌性早就成了笑話，300億的虧損只是個(gè)開頭，后面的麻煩還多著呢。

參考資料：人民網(wǎng) 日本經(jīng)濟(jì)多重困境凸顯發(fā)展隱憂

參考資料：新華社 日本制造業(yè)轉(zhuǎn)型滯后弊端暴露