// 債市綜述 //

1. 公開市場(chǎng)操作

央行公告稱，3月19日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了130億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量130億元，中標(biāo)量130億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日245億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠115億元。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-央行動(dòng)態(tài)PBOC）

2. 資金面

銀行間市場(chǎng)資金面平穩(wěn)寬松，DR001加權(quán)平均利率停留于1.32%附近。匿名點(diǎn)擊系統(tǒng)（X-repo）上，隔夜報(bào)價(jià)穩(wěn)在1.30%，供給充沛。

海外方面，美國(guó)隔夜融資擔(dān)保利率為3.65%。

（IMM）

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國(guó)際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國(guó)和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.52%附近，創(chuàng)新低，較上日小幅下行超1bp。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-同業(yè)存單-發(fā)行結(jié)果）

4. 銀行間主要利率債收益率

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-成交統(tǒng)計(jì)BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢(shì)及數(shù)據(jù)

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-利差分析）

6. 國(guó)債期貨收盤

30年期主力合約漲0.10%

10年期主力合約漲0.07%

5年期主力合約漲0.06%

2年期主力合約漲0.03%

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國(guó)債期貨）

// 要聞資訊 //

1、中國(guó)人民銀行黨委召開擴(kuò)大會(huì)議，強(qiáng)調(diào)積極穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)。在宏觀層面把握好經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融風(fēng)險(xiǎn)防范之間的動(dòng)態(tài)平衡。持續(xù)推進(jìn)金融支持融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作。充分發(fā)揮中央銀行宏觀審慎管理和維護(hù)金融穩(wěn)定功能，堅(jiān)定維護(hù)股票、債券、外匯等金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。研究建立特定情景下對(duì)非銀金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性支持機(jī)制。會(huì)同有關(guān)部門繼續(xù)高壓打擊非法金融活動(dòng)。

2、財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1-2月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入44154億元，同比增長(zhǎng)0.7%。其中，全國(guó)稅收收入36393億元，同比增長(zhǎng)0.1%；非稅收入7761億元，同比增長(zhǎng)3.4%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算收入19167億元，同比下降1.7%；地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入24987億元，同比增長(zhǎng)2.6%；1-2月印花稅1143億元，同比增長(zhǎng)34.7%。其中，證券交易印花稅499億元，同比增長(zhǎng)1.1倍。

3、2026年反壟斷工作會(huì)議在福建廈門召開。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2026年是“十五五”開局之年，做好反壟斷工作要聚焦縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，持續(xù)深化公平競(jìng)爭(zhēng)治理，加力破除地方保護(hù)與市場(chǎng)分割，規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，深入整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，深化國(guó)際交流，完善體制機(jī)制，不斷提升監(jiān)管效能。

//全球宏觀 //

1、日本央行維持基準(zhǔn)利率在0.75%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，為連續(xù)第二次會(huì)議按兵不動(dòng)。日本央行以8比1的投票結(jié)果做出政策決定，日本央行審議委員高田創(chuàng)對(duì)利率決議投反對(duì)票，提議將短期利率目標(biāo)由0.75%上調(diào)至1.0%。日本央行表示，通脹預(yù)期已溫和上升，日本經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)溫和增長(zhǎng)。

2、巴西中央銀行貨幣政策委員會(huì)（Copom）宣布，將基準(zhǔn)利率（Selic）下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，降至14.75%。此次巴西央行選擇降息，符合市場(chǎng)預(yù)期。

3、美國(guó)財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額突破39萬億美元大關(guān)，距離去年10月底首次達(dá)到38萬億美元僅不到五個(gè)月。預(yù)算監(jiān)督機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們現(xiàn)在一致認(rèn)為，這種債務(wù)累積速度“不可持續(xù)”。根據(jù)彼得森基金會(huì)的預(yù)測(cè)，按照目前的增長(zhǎng)速度，美國(guó)債務(wù)將在今年秋季中期選舉前達(dá)到40萬億美元——在幾乎相同的短時(shí)間內(nèi)又增加1萬億美元。

// 債券大事 //

1.新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)二季度擬發(fā)行145億元地方債

2.海南省二季度擬發(fā)行地方債221.7億元，均將于6月份發(fā)行

3.吉林省3月26日將招標(biāo)發(fā)行2026年第一批吉林省政府債券，總額732.7575億元

4.匯豐銀行：維持其在香港的最優(yōu)惠貸款利率于5.00%不變

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負(fù)面事件：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券負(fù)面事件大全）

本月城投非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控RISK）

// 節(jié)目預(yù)告 //

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