財聯(lián)社3月19日訊（記者 付靜）在經(jīng)歷了自開年以來AI春節(jié)營銷大戰(zhàn)、原千問技術(shù)負(fù)責(zé)人林俊旸離職、Token Hub事業(yè)群成立、企業(yè)級龍蝦Agent悟空發(fā)布、阿里云漲價等一系列引行業(yè)熱議的事件后，今日盤后阿里巴巴最新一季財報出爐。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴2026財年第三季度（截至2025年12月底止季度）實(shí)現(xiàn)營收2848.4億元人民幣，同比增長2%；實(shí)現(xiàn)歸屬于普通股股東的凈利潤163.2億元，同比下滑67%；非公認(rèn)會計準(zhǔn)則凈利潤167.1億元，同比下滑67%。

此外，該季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為360.3億元，同比下降49%。自由現(xiàn)金流則為113.5億元，同比下降71%。截至2025年12月31日止九個月的自由現(xiàn)金流為-293.1億元，上年同期則是701.3億元。據(jù)稱，其自由現(xiàn)金流的下降主要?dú)w因于對即時零售的投入。

云業(yè)務(wù)帶來凈利改善 昨日宣布漲價

具體分業(yè)務(wù)看，該季度，即時零售收入同比增長56%，為公司眾多業(yè)務(wù)中收入同比增幅最大的業(yè)務(wù)；云智能集團(tuán)收入432.8億元人民幣，同比增長36%；而包括盒馬、菜鳥、阿里健康、虎鯨文娛集團(tuán)、高德、千問C端事業(yè)群、靈犀互娛、釘釘和其他業(yè)務(wù)在內(nèi)的“所有其他”業(yè)務(wù)收入同比下滑25%，主要是由于處置高鑫零售和銀泰業(yè)務(wù)導(dǎo)致的收入下降，及菜鳥的收入下降所致。

阿里巴巴稱，整體盈利水平下降主要?dú)w因于對即時零售、用戶體驗(yàn)以及科技的投入，同時云業(yè)務(wù)的增長也帶來改善。云智能集團(tuán)收入增長，則主要由公共云業(yè)務(wù)收入增長所帶動，其中包括AI相關(guān)產(chǎn)品采用量的提升。

就在昨日，阿里云官網(wǎng)發(fā)布公告，因全球AI需求爆發(fā)、供應(yīng)鏈漲價，阿里云AI算力、存儲等產(chǎn)品最高漲價34％。其中，平頭哥真武810E等算力卡相關(guān)服務(wù)上漲5%-34%，文件存儲產(chǎn)品CPFS（智算版）上漲30%。

財聯(lián)社記者查閱阿里云官網(wǎng)注意到，此次將上調(diào)價格的GPU相關(guān)服務(wù)包括云服務(wù)器ECS、智能計算靈駿、人工智能平臺PAI、大模型服務(wù)平臺百煉等。據(jù)阿里巴巴方面介紹，已將自主研發(fā)的平頭哥GPU大規(guī)模投入生產(chǎn)，支持從訓(xùn)練、微調(diào)到推理的端到端AI工作負(fù)載。

今年初，多位業(yè)內(nèi)人士接受財聯(lián)社記者采訪時曾分析，綜合考慮到上游算力成本遞增、市場需求增長、現(xiàn)階段Token（文本最小語義單元）單價較低、市場競爭激烈等因素，國內(nèi)云廠商普遍承壓，預(yù)計云服務(wù)領(lǐng)域或出現(xiàn)階段性漲價潮，不過目前云計算領(lǐng)域僅AI相關(guān)方向存在漲價預(yù)期。

現(xiàn)實(shí)與上述判斷一致。宣布漲價的不只阿里云，昨日百度智能云公告，AI算力相關(guān)產(chǎn)品上調(diào)約5%-30%，并行文件存儲等上漲約30%。

上周，騰訊云官宣AI模型漲價，一是GLM 5、MiniMax 2.5、Kimi 2.5于3月13日結(jié)束免費(fèi)公測轉(zhuǎn)為正式商用服務(wù)，根據(jù)模型調(diào)用按量計費(fèi)；二是混元系列模型Tencent HY2.0 Instruct、Tencent HY2.0 Think服務(wù)漲價，不論輸入或輸出價漲幅普遍在4倍以上。

快速重構(gòu)AI版圖 設(shè)立五年商業(yè)目標(biāo)

在最新財報中，阿里巴巴CEO吳泳銘提到，本季度阿里巴巴在AI與消費(fèi)兩大核心領(lǐng)域持續(xù)投入。AI是主要增長引擎之一。千問App與阿里消費(fèi)生態(tài)各應(yīng)用場景加速融合，顯著帶動新用戶增長和交易活躍度。

今晚的財報會上，吳泳銘表示，面對長期的AI市場成長動能，阿里集團(tuán)AI戰(zhàn)略的商業(yè)目標(biāo)非常明確，即未來五年包含MaaS在內(nèi)的云和AI商業(yè)化收入突破1000億美元。

眼下，阿里巴巴在快速重構(gòu)自身AI版圖。

3月16日，阿里成立Token Hub事業(yè)群，包括通義實(shí)驗(yàn)室、MaaS業(yè)務(wù)線、千問事業(yè)部、悟空事業(yè)部及AI創(chuàng)新事業(yè)部，覆蓋從基礎(chǔ)模型研發(fā)、模型服務(wù)平臺，到個人與企業(yè)端AI應(yīng)用的完整布局。由此，阿里巴巴成為全球首個以大語言模型處理文本、代碼和圖像的最基本計量單位“Token”為組織架構(gòu)的科技巨頭。

近期在業(yè)內(nèi)，Token的討論度頗高，本周的GTC2026上黃仁勛的主題演講中Token一詞更是累計出現(xiàn)超過70次。沙利文報告顯示，中國市場日均Token消耗量，從2024年初的1000億飆升至2025年6月底的驚人的30萬億。而2025年下半年，中國企業(yè)級大模型日均調(diào)用量已達(dá)到37.0萬億tokens。

有媒體援引知情人士消息稱，阿里云昨日宣布漲價的另一個重要原因則是“Token調(diào)用量暴漲”。阿里云正在將緊缺的AI算力資源向Token業(yè)務(wù)傾斜。

此次調(diào)整中值得注意的一點(diǎn)是，神秘的“悟空事業(yè)部”首度曝光，定位于打造B端AI原生工作平臺。換言之，除C端千問APP之外，阿里巴巴還計劃將大模型能力深度融入企業(yè)工作流，重點(diǎn)發(fā)力B端。

吳泳銘也在財報中所言，未來，依托“大模型+云+芯片”全棧AI能力，以及與阿里商業(yè)生態(tài)的全面融合，阿里將繼續(xù)在AI to B和to C方向齊發(fā)力。

財聯(lián)社記者注意到，本月初的千問大模型“技術(shù)靈魂人物”林俊旸離職風(fēng)波引發(fā)了AI領(lǐng)域的一次“地震”。當(dāng)時恰逢“春節(jié)請客”營銷戰(zhàn)剛剛告一段落，千問App可謂打了漂亮一仗。QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間豆包、千問、元寶三款A(yù)I 應(yīng)用創(chuàng)DAU新高，峰值分別為1.45億、7352萬、4054萬，其中千問拿下940%的最高增幅。

據(jù)媒體援引接近阿里云人士的消息報道稱，旗艦?zāi)Ｐ蚎wen3.5表現(xiàn)不及預(yù)期。在海外知名大模型“盲測擂臺”LMArena上，截至2026年3月3日的總榜中，Qwen3.5-397B僅排名第18。

或也正因此，外界出現(xiàn)了阿里的重心是將大模型當(dāng)成“超級App”來運(yùn)營，C端“狂奔”但B端/模型端放緩的質(zhì)疑，認(rèn)為此番變動也與阿里算力資源向C端產(chǎn)品傾斜而非模型端導(dǎo)致的不平衡有關(guān)。

本周阿里巴巴成立Token Hub、強(qiáng)調(diào)AI to B和to C齊發(fā)力，是否正是在“反擊”前述傳言，尚不得而知。不過本周有媒體報道，成立Token Hub的想法“在2025年底即已被醞釀，當(dāng)時阿里正在大力推廣千問App這一C端產(chǎn)品?！?/p>

開年以來，多款國產(chǎn)模型密集上新、春節(jié)檔之戰(zhàn)進(jìn)一步推動AI應(yīng)用普及，全民“龍蝦”熱還在持續(xù)。激烈的市場競爭中，阿里巴巴后續(xù)將在AI領(lǐng)域帶來哪些驚喜，財聯(lián)社記者將持續(xù)關(guān)注。

（財聯(lián)社記者 付靜）