3月19日晚間，全球貴金屬市場(chǎng)遭遇重挫。截至界面新聞發(fā)稿，?現(xiàn)貨黃金跌破4600美元/盎司?，報(bào)4567.89美元/盎司，下跌5.18%?，F(xiàn)貨白銀日內(nèi)跌幅擴(kuò)大至10%，報(bào)67.77美元/盎司。

消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.5%—3.75%不變。這是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第二次在議息會(huì)議上維持利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。會(huì)議過(guò)后，美元指數(shù)上漲，對(duì)貴金屬價(jià)格形成壓制。

分析人士指出，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致美元上漲，并降低了近期降息的前景。美元走強(qiáng)使得以美元計(jì)價(jià)的大宗商品對(duì)海外買(mǎi)家來(lái)說(shuō)更加昂貴，而較低的借貸成本通常會(huì)支撐黃金等非收益性資產(chǎn)。

2026年初金價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，一度上漲到5594.77美元/盎司，隨后出現(xiàn)了大幅度回調(diào)。白銀于2026年1月觸及?117.7美元/盎司?的歷史高點(diǎn)，隨后開(kāi)啟深度回調(diào)。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴界面新聞，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)多次降息，今年降息時(shí)間可能有所推遲，3月份預(yù)計(jì)按兵不動(dòng)，但到下半年有可能會(huì)擇機(jī)降息。

對(duì)于黃金白銀后續(xù)走勢(shì)，業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為將呈現(xiàn)“短期承壓、中長(zhǎng)期向好”的格局，但也有機(jī)構(gòu)提示了近期的風(fēng)險(xiǎn)。

高盛長(zhǎng)期看漲黃金至5400-6000美元，認(rèn)為黃金已從傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢承詫?duì)沖”工具，漲勢(shì)不僅依賴?yán)暑A(yù)期，更與財(cái)政失控風(fēng)險(xiǎn)和貨幣信用體系焦慮深度綁定。

花旗發(fā)布研報(bào)，將白銀稱為“黃金類固醇”（gold on steroids），預(yù)測(cè)白銀將在三個(gè)月內(nèi)達(dá)到150美元/盎司，若金銀比修復(fù)至歷史低位，甚至可能觸及170美元。

摩根大通則認(rèn)為，白銀缺乏核心支撐，面臨更大回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。2月初白銀曾在單日暴跌超26%，從120美元跌至85美元，顯示投機(jī)情緒過(guò)熱。 白銀的上漲需要工業(yè)需求驗(yàn)證，而非單純依靠金融屬性。

德國(guó)商業(yè)銀行分析師Thu Lan Nguyen表示，金銀下跌反映了市場(chǎng)對(duì)中東沖突帶來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)給予更高權(quán)重，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能維持利率不變更長(zhǎng)時(shí)間。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師表示，盡管地緣政治緊張局勢(shì)通常會(huì)支撐避險(xiǎn)需求，但能源成本上升帶來(lái)的通脹影響正在對(duì)黃金構(gòu)成壓力。