洞悉商業(yè)本性，直擊企業(yè)核芯

作者|李平

“觀察一家公司是否有價值，核心是看它能否盈利、是否具備科技屬性。如果吉利汽車這兩點都具備，那么不用擔心其在未來的價值提升。”3月18日，吉利汽車行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅對公司當前的發(fā)展勢頭頗為自信。

3月18日，吉利汽車（00175.HK）公布財報顯示，公司2025年總收入達3452.32億元，同比增長25%；扣除外匯匯兌等非核心歸母凈利潤后，實現(xiàn)核心歸母凈利潤144.1億元，同比增長36%。公司核心利潤增速高于收入增速，實現(xiàn)高質量增長。

同日下午舉辦的業(yè)績電話會上，桂生悅透露了與英偉達的合作進展，以及智能駕駛能力的未來發(fā)展。他是怎么說的？

01

收入3452億增25%

3月18日，吉利汽車公布財報顯示，公司2025年總收入達3452億元，同比增長25%；扣除外匯匯兌等非核心歸母凈利潤后，實現(xiàn)核心歸母凈利潤144.1億元，同比增長36%。公司核心利潤增速高于收入增速，實現(xiàn)高質量增長。

吉利汽車介紹，得益于規(guī)模效應持續(xù)釋放及高價值產(chǎn)品結構優(yōu)化，公司毛利總額提升至573億元，同比提升25%。截至2025年底，公司總現(xiàn)金水平上升46%至682億元，現(xiàn)金儲備充裕穩(wěn)健。

財觀潮頭發(fā)現(xiàn)，吉利汽車2025年營業(yè)收入創(chuàng)下歷史新高，這得益于公司銷量上漲。

2024年年初，吉利汽車制定的全年銷量目標為190萬輛。不過，公司在2024年一季報發(fā)布時宣布，上調全年銷量目標，從190萬輛升至200萬輛。

最后，2024年，吉利汽車銷量達217.66萬輛，同比增長32%，達成了設定的目標。

“零時”調高銷量目標的一幕，也發(fā)生在了2025年。

2025年年初，吉利汽車提出2025年銷量目標為271萬輛。

或許讓吉利汽車高管曾也感到意外，2025年上半年，公司銷量達140.92萬輛，同比增長47%。

因此，吉利汽車宣布，公司將2025年全年銷量目標提高到300萬輛。

最終，吉利汽車2025年銷量達302.46萬輛，同比增長39%，不僅大幅高于原定目標，還超額完成了調整后的目標。

展望2026年，吉利汽車表示，公司迎來又一個產(chǎn)品大年，將推出多款新品，覆蓋從主流到豪華、從燃油到新能源的各個細分市場，向345萬輛全年銷量目標穩(wěn)步邁進。

02

與英偉達合作促智能化發(fā)展

3月18日下午，在發(fā)布財報后，吉利汽車召開業(yè)績電話會，公司高管對外界關心的問題做了詳細解答。

值得注意的是，3月18日，吉利汽車集團CTO李傳海應邀出席英偉達舉辦的NVIDIA GTC 2026大會，并宣布吉利將與英偉達在物理AI、企業(yè)AI、工業(yè)AI三大領域持續(xù)深化合作與戰(zhàn)略協(xié)同。

雙方將圍繞智能駕駛、智能座艙、智能制造與研發(fā)、云端與AI基礎設施等維度，展開一系列深度合作，定義下一代智能出行技術底座。

“與英偉達的戰(zhàn)略協(xié)同，是吉利汽車開放AI生態(tài)的核心實踐?！崩顐骱１硎?，雙方在AI領域深化合作，將圍繞智能駕駛、智能座艙、智能制造與研發(fā)、云端與AI基礎設施等維度，定義下一代智能出行的技術底座。

“與英偉達的合作，將對吉利汽車的智能化發(fā)展起到非常好的促進作用?！睒I(yè)績電話會上，吉利汽車行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅表示，吉利汽車的科技屬性確認后，相信資本市場很快會對其估值有一個根本性轉變。

據(jù)了解，吉利汽車將聯(lián)合其生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴，一起使用NVIDIA DRIVE AGX Hyperion架構，進行Robotaxi（無人駕駛出租車）的開發(fā)和商業(yè)化，以增強在復雜駕駛場景中的泛化能力和安全冗余。

在云端與AI基礎設施領域，吉利汽車將充分利用英偉達的NVIDIA AI超算平臺，結合NVIDIA Nemotron開源大模型、NVIDIA NeMo軟件，以及NVIDIA AI Enterprise套件，加速企業(yè)級AI進化，實現(xiàn)從研發(fā)數(shù)據(jù)處理到業(yè)務決策智能化的全面升維，推動吉利汽車向“AI組織”加速轉型。

在車端體驗上，吉利汽車將在汽車行業(yè)首發(fā)搭載由英偉達與聯(lián)發(fā)科共同開發(fā)的天璣汽車座艙平臺旗艦芯片C-X1，并且將基于NVIDIA DRIVE AGX平臺，以及一系列優(yōu)化的AI模型，用于AI Box的差異化應用，持續(xù)驅動座艙內AI體驗的顛覆性創(chuàng)新。

03

智駕能力

年內達特斯拉FSD目前水平

3月18日業(yè)績電話會上，吉利汽車還釋放了一則重磅消息。

桂生悅表示，吉利的智能駕駛能力有望在2026年內達到特斯拉（TSLA）FSD目前的水平。在此基礎上，未來兩年公司要構建由L4級自動駕駛和自主交互能力的智能座艙所構成智慧出行體；未來五年，要成為全球智能汽車的引領者。

2026年年初的CES2026活動中，千里智駕和吉利聯(lián)合發(fā)布全新輔助駕駛品牌——G-ASD（千里浩瀚），將全面覆蓋從L2到L4級別的智能駕駛能力。

桂生悅表示，千里浩瀚G-ASD輔助駕駛系統(tǒng)一旦達到特斯拉FSD在當前的水平，吉利汽車在輔助駕駛領域將會具備相當大的領先優(yōu)勢。

按照吉利汽車規(guī)劃，未來兩年，將打造由L4級自動駕駛系統(tǒng)和具備自主交互能力的智能座艙系統(tǒng)構成的智慧出行體；未來五年，將成為全球智能汽車的引領者。

早在2021年，吉利汽車在向新能源新能源：BK0493 20405.63 -1.46% +自選汽車轉型時，已經(jīng)意識到智能化是汽車行業(yè)的未來。隨即，吉利汽車建立了星睿智算中心，并制定了“智能吉利2025”戰(zhàn)略。

基于“智能吉利2025”戰(zhàn)略，吉利汽車在2025年完成與千里科技的整合，建立起全域AI的智能體系。吉利汽車正在將AI拓展至汽車的全生命周期，包含汽車開發(fā)、底盤調校、車輛運營等整體體系。

目前，吉利汽車已在汽車行業(yè)首發(fā)“全域AI技術體系”和WAM世界行為模型，構建起統(tǒng)一的“整車大腦”，推動從AI堆砌上車到AI智能汽車的跨越。

桂生悅預判，未來吉利汽車每個年度的核心歸母凈利潤大概率都會是歷史新高。

“觀察一家公司是否有價值，核心是看它能否盈利、是否具備科技屬性。如果吉利汽車這兩點都具備，那么不用擔心其在未來的價值提升。”桂生悅說。

編輯 | 曉貳

排版 | 伍岳

主編 | 老潮

圖片來源于網(wǎng)絡

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