千億資產(chǎn)一夜清零，曾經(jīng)的江蘇首富，蘇寧電器創(chuàng)始人張近東，如今居然成了身無(wú)分文的窮光蛋。

就在2026年開(kāi)春，南京中院的一紙公告，給張近東和他的蘇寧帝國(guó)，畫(huà)上了一個(gè)徹底的句號(hào)。

這場(chǎng)持續(xù)了一年多的破產(chǎn)重整，如今終于落地，蘇寧易購(gòu)擺脫2387億的巨額債務(wù)，獲得了新生，而作為債務(wù)連帶人的張近東，一家三口拿出了個(gè)人名下的所有財(cái)產(chǎn)，全部用于還債。

同樣是壯士斷腕，當(dāng)萬(wàn)達(dá)陷入債務(wù)危機(jī)時(shí)，72歲的王健林甩賣(mài)千億資產(chǎn)，四處奔波找錢(qián)，整個(gè)人瘦成了竹竿，但那副蒼老而有力的身軀，卻托住了萬(wàn)達(dá)至今屹立不倒。

而63歲的張近東，對(duì)自己下手更狠，一家三口凈身出戶(hù)，曾經(jīng)的首富生活成了過(guò)眼云煙。

但這對(duì)于張近東來(lái)說(shuō)，如今無(wú)債一身輕，或許也是最好的結(jié)果了。

因?yàn)樘K寧欠下的窟窿，實(shí)在太大了，2387億，這相當(dāng)于蘇寧巔峰期，2019年全年?duì)I收額的60%，更是張近東首富時(shí)期個(gè)人身家的2倍多。

這么高的債務(wù)，根本不可能還清，所以蘇寧這次破產(chǎn)重整，用了一個(gè)新模式，就是所謂的重整服務(wù)信托，具體是什么意思呢？

簡(jiǎn)單說(shuō)，這個(gè)模式就是把蘇寧手里還值錢(qián)的核心資產(chǎn)，比如全國(guó)的商業(yè)地產(chǎn)，成熟的商圈物業(yè)，以及持續(xù)運(yùn)營(yíng)的商管業(yè)務(wù)，全部打包放進(jìn)一個(gè)專(zhuān)門(mén)成立的信托里。

包括張近東的個(gè)人資產(chǎn)，一部分已經(jīng)拿出去還債了，剩下的也放進(jìn)了這個(gè)信托。

這個(gè)信托的唯一受益人，不是張近東，也不是新的資方，而是蘇寧所有的債權(quán)人。

也就是說(shuō)，蘇寧雖然活了下來(lái)，但相當(dāng)于換了老板，以后蘇寧賺的利潤(rùn)，就會(huì)成為這個(gè)信托的收益，要按比例分給所有的債權(quán)人。

其實(shí)這種重整方式，在國(guó)外比較常見(jiàn)，當(dāng)年遠(yuǎn)走美國(guó)的賈躍亭，就是靠這一招，擺脫了20億美元的海外債務(wù)。

賈躍亭當(dāng)時(shí)欠了一屁股債，他盡管跑到美國(guó)了，但海外的債主仍然追著不放，所以賈老板就成立了一個(gè)信托，把法拉第未來(lái)的股份全放進(jìn)了這個(gè)信托里。

然后他就給海外債主畫(huà)餅，說(shuō)法拉第未來(lái)的未來(lái)有多牛，只要你們同意跟我的債務(wù)一筆勾銷(xiāo)，我就把你們?cè)O(shè)成這個(gè)信托的受益人，而且這也是我唯一的資產(chǎn)了，你們要是不同意，就什么也落不著。

最后那些債主沒(méi)辦法，就同意了賈老板的條件，20億美元債務(wù)瞬間清零，賈老板在海外成了自由人。

如今蘇寧也采取這種方式，也是沒(méi)辦法的辦法，因?yàn)橘Y產(chǎn)已經(jīng)無(wú)法覆蓋債務(wù)，用這種模式重整，還能讓債權(quán)人有個(gè)盼頭，重組以后，蘇寧也成了一家地產(chǎn)加商管的公司，跟現(xiàn)在的萬(wàn)達(dá)類(lèi)似，但規(guī)模要小很多。

張近東手里的股權(quán)沒(méi)了，但仍然還在蘇寧的管理團(tuán)隊(duì)里，只不過(guò)角色從老板變成了職業(yè)經(jīng)理人。

那么問(wèn)題來(lái)了，十年前的蘇寧還如日中天，為何現(xiàn)在卻淪落至此？

答案還是敗在了高杠桿上，2011年，蘇寧正式打敗國(guó)美，成為中國(guó)家電零售業(yè)的老大。

但也正是從這一年開(kāi)始，張近東的步子越邁越大，越走越偏。

他先是燒錢(qián)砸線上的蘇寧易購(gòu)，跟京東打價(jià)格戰(zhàn)，一年就砸進(jìn)去了幾十億，接著又是瘋狂的多元跨界，花48億收購(gòu)萬(wàn)達(dá)百貨，花60億收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)80%的股權(quán)，還砸錢(qián)做PP體育，甚至還遠(yuǎn)走意大利，拿下了國(guó)際米蘭的控股權(quán)。

當(dāng)時(shí)的張近東豪氣沖天，沒(méi)少做別人的白衣騎士，不光給王健林投了95億，還給許家印投了200億，結(jié)果卻踩了大坑，后來(lái)成了壓死駱駝的最后一根稻草。

為了支撐蘇寧的擴(kuò)張夢(mèng)，張近東不僅掏空了蘇寧的家底，還瘋狂對(duì)外借債，還把個(gè)人資產(chǎn)做了連帶擔(dān)保，把身家性命跟蘇寧徹底綁在了一起。

可結(jié)果呢？

三年口罩，線下零售全面停擺，蘇寧的資金鏈斷裂，巨額債務(wù)集中暴雷，千億帝國(guó)不得不走上了破產(chǎn)重整的道路。

現(xiàn)在回頭來(lái)看，張近東和王健林，這倆人真的是太像了。

當(dāng)年王健林一句清華北大不如膽子大，傳遍了大街小巷，萬(wàn)達(dá)一飛沖天，恨不得一口氣買(mǎi)下半個(gè)好萊塢，海外的酒店、電影院、游艇公司，通通收入囊中。

張近東也一樣，從小門(mén)面干成了零售巨頭，靠的就是敢賭敢拼的狠勁，加杠桿是他的常規(guī)操作。

但成也蕭何敗也蕭何，兩個(gè)人最后也都栽在了杠桿上。

王健林因?yàn)樘孕牛炏戮揞~對(duì)賭協(xié)議，最終只能斷臂求生，甩賣(mài)千億資產(chǎn)填窟窿。

張近東為了加杠桿，不惜押上個(gè)人的全部身家，輸?shù)酶鼜氐住?/p>

但最難得的是，這兩個(gè)人雖然輸了生意，卻都沒(méi)有輸?shù)魮?dān)當(dāng)。

同樣是債務(wù)暴雷，賈躍亭直接跑路美國(guó)，許家印更是弄出了幾萬(wàn)億的爛攤子，還偷偷地轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)。

可王健林和張近東，他們沒(méi)有跑路也沒(méi)有甩鍋，更沒(méi)有掏空企業(yè)來(lái)保全自己，而是選擇了壯士斷腕。

直到現(xiàn)在，王健林還在帶著萬(wàn)達(dá)艱難求生，張近東雖然千億身家歸零，但至少保住了很多員工的工作，債主們也能有個(gè)盼頭，不至于血本無(wú)歸。

創(chuàng)業(yè)本來(lái)就是高風(fēng)險(xiǎn)的事情，不可能永遠(yuǎn)一帆風(fēng)順，誰(shuí)都有馬失前蹄的時(shí)候，但這份敢作敢當(dāng)?shù)木�，才是企業(yè)家最寶貴的品質(zhì)。