廣合科技即將在港股上市，最多募資約33億港元，大多投向產(chǎn)能擴(kuò)建。公司這頭大舉募資，那頭斥資3.24億元購(gòu)樓，疊加連續(xù)大額分紅。泰國(guó)基地是本次募資投向之一，2025年6月底前已經(jīng)投產(chǎn)，但公司半年報(bào)顯示，相關(guān)在建工程并未完全轉(zhuǎn)固。

來源：攝圖網(wǎng)

一邊要去港股募資，一邊斥資3.24億元買樓

PCB龍頭廣合科技（001389.SZ）即將在港交所掛牌上市。公司計(jì)劃全球發(fā)售4600萬股H股（占發(fā)行完成后總股份的9.74%），其中90%為國(guó)際發(fā)售、10%為公開發(fā)售。發(fā)行價(jià)格確定為71.88港元/股，最多募資約33億港元。

公司表示，所得款項(xiàng)凈額的約19.7%用于泰國(guó)基地二期，約52.1%用于擴(kuò)建及升級(jí)在廣州基地的生產(chǎn)設(shè)施，約10%用于提升開發(fā)材料技術(shù)、改良生產(chǎn)工藝及產(chǎn)品開發(fā)方面的研發(fā)能力，約8.2%用于尋求與集團(tuán)業(yè)務(wù)互補(bǔ)及符合發(fā)展策略的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系、投資或收購(gòu)項(xiàng)目，約10%用作營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

在此次港股上市前，廣合科技于2024年4月在A股上市，其A股上市歷程相對(duì)曲折。

最初，廣合科技擬沖刺A股科創(chuàng)板，計(jì)劃募資14.6億元，后改道深市主板，計(jì)劃募資縮水約37%至9.18億元。最終實(shí)際募資總額為7.37億元，募資凈額6.53億元，其中1.78億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。剩余募資全部用于“黃石廣合精密電路有限公司廣合電路多高層精密線路板項(xiàng)目一期第二階段工程”，截至2025年6月末的投資進(jìn)度為35.08%。

肖紅星、劉錦嬋夫婦為廣合科技實(shí)際控制人，通過臻蘊(yùn)投資、廣生投資、廣財(cái)投資合計(jì)控制廣合科技約53.65%的股份。

上市以后，廣合科技兩度分紅，金額合計(jì)約3.1億元。其中2024年6月，廣合科技宣布實(shí)施2023年度分紅，金額約1.06億元。2025年5月，公司實(shí)施2024年度分紅，金額為2.04億元。

2025年6月、12月，廣合科技兩度向港交所遞表。二次遞表后不久，2025年12月29日，廣合科技與穗港智造（廣州）投資有限公司簽署了《資產(chǎn)交易合同》。廣合科技擬購(gòu)買位于廣州市黃埔區(qū)的一處5—24層房產(chǎn)作為公司的職工宿舍，改善員工現(xiàn)有的住宿條件及生活環(huán)境，標(biāo)的房產(chǎn)價(jià)格為3.24億元。

據(jù)“廣合科技招聘”公眾號(hào)，公司普工招聘要求為初中以上學(xué)歷、接受站班及兩班倒工作制，基本工資2500—2600元/月，推薦人推薦普工、技工入職滿兩個(gè)月即可獲入職獎(jiǎng)勵(lì)，人員流動(dòng)性或較高。

另?yè)?jù)廣合科技2023年社會(huì)責(zé)任報(bào)告，2021—2023年，公司全球員工總數(shù)分別為2771人、2372人、2623人，年度員工流失數(shù)分別為772人、835人、452人，占比分別為27.86%、35.2%、17.23%。

泰國(guó)工廠已投產(chǎn)，但在建工程未完全轉(zhuǎn)固

招股書援引弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)稱，以2022—2024年算力服務(wù)器PCB累計(jì)收入計(jì)，廣合科技在全球算力服務(wù)器PCB制造商中排名第三，在總部位于中國(guó)內(nèi)地的算力服務(wù)器PCB制造商中排名第一。

報(bào)告期（2022—2024年及2025年1—9月）各期，廣合科技來自算力場(chǎng)景PCB（主要用于算力服務(wù)器，包括AI服務(wù)器及通用服務(wù)器）的收入分別為16.4億元、18.6億元、27.1億元、28.3億元，分別占同期收入的67.8%、69.4%、72.5%、73.9%。

公司客戶集中度較高，報(bào)告期各期來自前五大客戶的收入分別為15.3億元、17.6億元、22.9億元、22.7億元，分別占同期收入的63.6%、65.6%、61.4%、59.3%。

招股書顯示，為提升產(chǎn)能及全球業(yè)務(wù)覆蓋范圍，廣合科技于泰國(guó)設(shè)立工廠，并于2025年6月底前投產(chǎn)。截至2025年9月30日，泰國(guó)生產(chǎn)基地實(shí)際產(chǎn)量為1.8萬平方米，前9個(gè)月的產(chǎn)能利用率為12%。

值得注意的是，據(jù)廣合科技2025年半年報(bào)，截至2025年6月末，該泰國(guó)生產(chǎn)基地項(xiàng)目進(jìn)度為79.29%，在2025年上半年投入2.23億元，與當(dāng)期對(duì)在建工程項(xiàng)目“泰國(guó)智能自動(dòng)化數(shù)控加工廠及電子制造服務(wù)工程”（泰國(guó)工廠一期工程）的投入金額一致。不過，截至2025年6月末，該項(xiàng)目仍未完全轉(zhuǎn)固，期末在建工程余額約1404.93萬元。

廣合科技此前拋出的一項(xiàng)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃也值得關(guān)注。

2024年9月24日，廣合科技A股股價(jià)創(chuàng)歷史新低32.77元/股（不復(fù)權(quán)），廣合科技監(jiān)事會(huì)當(dāng)日審議通過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。2024年12月，廣合科技完成了關(guān)于2024年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃首次授予登記工作，向222名激勵(lì)對(duì)象授予296.50萬股限制性股票，授予價(jià)格為17.87元/股，同時(shí)授予296.50萬份股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為35.73元/份。

2025年9月23日，廣合科技向激勵(lì)對(duì)象授予預(yù)留股票期權(quán)63.50萬份與限制性股票63.50萬股，股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格為35.25元/份，限制性股票授予價(jià)格為17.39元/股。當(dāng)日廣合科技股票收盤價(jià)為81.63元/股。截至2026年3月18日，廣合科技股價(jià)收于119.68元/股。

由于新增股權(quán)激勵(lì)，2025年前三季度，廣合科技確認(rèn)股份支付費(fèi)用4528.2萬元。

研發(fā)費(fèi)用方面，2022—2024年，廣合科技研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.8%、4.5%、4.8%。而據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，同期電子元件行業(yè)均值分別為5.7%、5.7%、5.6%。此外，公司核心技術(shù)人員黃金廣于2024年離職。