3月18日，先說(shuō)技術(shù)指標(biāo)，上證指數(shù)是遇到90日均線后反彈，趨勢(shì)有所修復(fù)。

我們說(shuō)，技術(shù)趨勢(shì)要看大勢(shì)，如果預(yù)期美元潮汐還是漲潮，那么就不用擔(dān)心，每一次回撤都是為了更好上攻；但如果，我是說(shuō)如果油價(jià)——通脹——加息的趨勢(shì)確定，那么就：Plan B。我們只是擔(dān)憂后一種潛在風(fēng)險(xiǎn)，而我至今依然認(rèn)為，美元漲潮依然是當(dāng)下的主趨勢(shì)。

所以，各位不要誤會(huì)說(shuō)我看空了，我并沒(méi)有看空市場(chǎng)，相反， 我對(duì)未來(lái)很樂(lè)觀，我認(rèn)為霍爾木茲海峽將很快開(kāi)放，而油價(jià)會(huì)很快下跌，而A股港股，也將和全球股市同步走高。

今天，談一條投資新思路。

首先，談光銅共進(jìn)。起因是英偉達(dá)的Rubin新算力服務(wù)器，市場(chǎng)原本預(yù)期，英偉達(dá)新的服務(wù)器會(huì)使用光電共封裝取代銅纜，也就是CPO，CPO是我之前經(jīng)常提，這里說(shuō)一下。

處理器處理的是電信號(hào)，而傳輸信息速度快的是光纖，所以，在算力服務(wù)器內(nèi)部，有兩種方案，一種用銅纜來(lái)實(shí)現(xiàn)服務(wù)器內(nèi)部信息鏈接，都是電信號(hào)。

另一種是光纖鏈接，而光信號(hào)轉(zhuǎn)變成電信號(hào)給芯片，需要光模塊。而為了讓光信號(hào)損耗小一點(diǎn)，效率高一點(diǎn)，就將光模塊改造為光芯片，然后和芯片一起封裝起來(lái)。說(shuō)白了就是光電轉(zhuǎn)換器植入芯片封裝。

大家認(rèn)為，Rubin會(huì)用光纖取代銅纜，這樣，CPO就成為剛需?？山Y(jié)果呢？英偉達(dá)談了兩件事：其一是銅纜在2-3年內(nèi)是主流，原因是性價(jià)比高；其二是CPO由英偉達(dá)自己和臺(tái)積電一起搞，不給外部供應(yīng)商。結(jié)果就是，之前CPO概念的一些股票出現(xiàn)了調(diào)整。

市場(chǎng)很擔(dān)心，覺(jué)得可能這些企業(yè)之前的概念炒過(guò)頭了。

這里，我有兩個(gè)觀點(diǎn)：其一，CPO概念股的估值的確偏高了，回調(diào)很正常；其二，CPO的需求依然很大，因?yàn)閲?guó)內(nèi)需要用國(guó)產(chǎn)芯片替代進(jìn)口，國(guó)內(nèi)低制程芯片要達(dá)到先進(jìn)制程芯片的性能，CPO和光纖是剛需。所以，我不認(rèn)為國(guó)產(chǎn)CPO沒(méi)前途，只是，各位別追高。

當(dāng)然，要說(shuō)明一下，CPO≠光模塊，“易中天”光模塊沒(méi)有問(wèn)題。

其次，存儲(chǔ)芯片漲價(jià)后，下一個(gè)漲價(jià)的是云算力和云存儲(chǔ)。邏輯是很簡(jiǎn)單的，因?yàn)榉?wù)器里面的存儲(chǔ)芯片和算力芯片也漲價(jià)了，下游云算力和云存儲(chǔ)會(huì)跟著硬件價(jià)格水漲船高。

云計(jì)算如何受益？各家云計(jì)算企業(yè)建設(shè)數(shù)據(jù)中心成本不同。比如阿里巴巴過(guò)去在數(shù)據(jù)中心上就有大規(guī)模投入，而那個(gè)時(shí)候存儲(chǔ)芯片并不貴。從需求端，由于存儲(chǔ)漲價(jià)，算力剛需企業(yè)不得不向云計(jì)算廠商采購(gòu)算力，因?yàn)樵扑懔Υ鎯?chǔ)比自己買服務(wù)器更省錢。

所以，今天如阿里巴巴在午盤突然狂拉，原因就是：阿里云AI算力、存儲(chǔ)等產(chǎn)品最高漲價(jià)34%。而我認(rèn)為，算力漲價(jià)將向全行業(yè)蔓延。

廉價(jià)云算力時(shí)代要過(guò)去了，云算力云存儲(chǔ)將迎來(lái)漲價(jià)潮，而在這場(chǎng)漲價(jià)中有能力控制自身成本的企業(yè)將獲益，比如谷歌就受益于廉價(jià)的自產(chǎn)算力芯片TPU。

再者，說(shuō)到阿里巴巴，今天收盤后會(huì)有阿里巴巴和騰訊的年報(bào)，對(duì)此，我明日再評(píng)。

個(gè)人認(rèn)為騰訊的預(yù)期會(huì)好一點(diǎn)，阿里巴巴預(yù)期稍差，原因是阿里巴巴要燒錢，AI燒錢，外賣也燒錢，還有AI+外賣一起送奶茶燒錢。

但阿里的外賣份額預(yù)計(jì)已和美團(tuán)持平，未來(lái)兩強(qiáng)并列格局確定。燒錢值不值，能燒出流量當(dāng)然有價(jià)值！今年國(guó)家要反內(nèi)卷，外賣補(bǔ)貼會(huì)減少。對(duì)阿里巴巴有個(gè)感覺(jué)，從林俊旸離職開(kāi)始，阿里巴巴開(kāi)始謀求一件事：“流量變現(xiàn)”。

變現(xiàn)是全方位的，可能原因是如今電商生意不好做，阿里要其他渠道變現(xiàn)。

最后說(shuō)一下，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)最近在持續(xù)走強(qiáng)，過(guò)去他們是A股見(jiàn)底反彈的先行指標(biāo)。

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呂長(zhǎng)順（凱恩斯） 證書(shū)編號(hào)：A0150619070003?！疽陨蟽?nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎】