A股下午跌不少。

①風(fēng)向說變就變

有小伙伴問又發(fā)生了啥？怎么風(fēng)向變得這么快。

也沒啥大消息，就是情緒搖擺，昨天是交易緩和，今天是交易不緩和。但伊朗和以色列還在互射導(dǎo)彈，霍爾木茲的油輪通行量還是可以忽略不計(jì)。

如果盯著一跟K線，會(huì)發(fā)現(xiàn)風(fēng)向一天一變。如果看把幾個(gè)月，會(huì)發(fā)現(xiàn)股票市場都還是向下的趨勢。如果看三五年，股票指數(shù)又是向上的。

所以股市沒有真相，只有視角。

②非發(fā)車日能加組合嗎？

有小伙伴問昨天沒上車，今天能嗎？能，想買哪天都可以的。

平時(shí)也有小伙伴是看A股每天的漲跌決定加不加倉，不準(zhǔn)確。

組合里的三大塊資產(chǎn)（海外科技、國內(nèi)紅利，以及黃金有色），只有國內(nèi)紅利是跟A股相關(guān)。

而且A股的規(guī)律是，其他票普跌的時(shí)候，經(jīng)常有資金去紅利里避險(xiǎn)，所以這部分經(jīng)常跟大盤反著走。

組合在設(shè)計(jì)之初，就盡量淡化了短期擇時(shí)的影響。平時(shí)自己想買的話，可以參考以下原則：

回撤10%，那就是很大的危機(jī)了，每周平均倍數(shù)會(huì)在4倍。

回撤5%~10%，每周會(huì)發(fā)車3倍左右。

回撤3%~5%，每周平均在2倍左右。

平時(shí)就1倍。

如果創(chuàng)了新高，那就在0.5倍左右。

③油價(jià)上漲，央行咋應(yīng)對？

這部分偏研究，不愛看的小伙伴看完結(jié)論直接劃走。

結(jié)論：會(huì)在通脹和增長之間，做平衡選擇。

如果是短期沖擊，那主要是靠預(yù)期管理。如果是長期的供給側(cè)沖擊，央行會(huì)優(yōu)先穩(wěn)增長，避免加息帶來衰退。

如果是需求側(cè)旺盛，央行則優(yōu)先會(huì)抑制通脹，加息縮表降低總需求。

因?yàn)檎w的通脹，是由幾大塊決定的：需求和供給的失衡、工資物價(jià)的螺旋傳導(dǎo)、貨幣和信用擴(kuò)張，以及通脹預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)。

其中工資物價(jià)的螺旋傳導(dǎo)，是非常核心的一環(huán)，最開始就業(yè)市場緊平衡，企業(yè)被迫提高工資，然后通過漲價(jià)轉(zhuǎn)移工資成本，居民認(rèn)為物價(jià)會(huì)上漲，會(huì)主動(dòng)要求漲薪以抵消通脹……

這樣就形成了“工資上漲→物價(jià)上漲→再漲薪→再提價(jià)” 的螺旋。

這塊最核心的跟蹤就是看失業(yè)率和工資增速，走高的失業(yè)率對應(yīng)著走低的薪資增速，當(dāng)下的美國就是這種情況。

如下圖，薪資增速整體接近2019年的水平：

也就是說，在高油價(jià)導(dǎo)致高通脹的傳導(dǎo)過程中，目前工資——物價(jià)螺旋這一環(huán)，是不通的。

歷史上有一段典型的高油價(jià)和低利率的周期，就是2012~2013年，油價(jià)100多美元，但是美國經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，高油價(jià)甚至還給經(jīng)濟(jì)帶來了壓制，因此美聯(lián)儲(chǔ)官員一直說：貨幣政策的目標(biāo)是應(yīng)對 “持續(xù)性的通脹壓力和經(jīng)濟(jì)失衡”，而非單一商品價(jià)格的短期波動(dòng)。

我覺得，這段話，在這個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上，會(huì)是鮑威爾講話的范本。

更多精彩研究和報(bào)告，參見文末星球。

④特朗普被套

看到分析，說特朗普這次是被以色列情報(bào)給忽悠了，以為炸了伊朗領(lǐng)袖，伊朗就會(huì)光速滑跪。但宗教領(lǐng)袖去世，反而凝聚了力量，導(dǎo)致現(xiàn)在局勢完全出乎意料。

特朗普：第一次膽小，輕倉倉買入了格陵蘭島，小勝。

第二次，重倉買入委內(nèi)瑞拉，大勝。

兩次勝利，以為自己是股神，這次重倉買入伊朗。

沒想到股評家以色列，介紹的壓根兒就是一個(gè)垃圾股啊！

今天就聊這么多，留言區(qū)見~

想進(jìn)一步交流，戳下方二維碼，更多內(nèi)容等著你。

風(fēng)險(xiǎn)提示：全文涉及個(gè)股、基金、基金投顧組合的研究、分析不構(gòu)成投資咨詢或者顧問服務(wù)。本賬號(hào)發(fā)布的言論僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不作為買賣的依據(jù)。