美國、以色列與伊朗的戰(zhàn)事已持續(xù)近三周（截至3月17日為第18天）。這場特朗普和內(nèi)塔尼亞胡預(yù)想中的閃電戰(zhàn)，徹底脫離掌控。美軍超6000架次輪番轟炸，未能撼動(dòng)伊朗政權(quán)——伊朗總統(tǒng)、外長等多名高官頂著轟炸上街，與德黑蘭市民一起聲援巴勒斯坦，用實(shí)際行動(dòng)宣告硬剛到底的決心。

伊朗已經(jīng)發(fā)動(dòng)了56波導(dǎo)彈和無人機(jī)反擊，嚴(yán)重?fù)p毀了美軍在中東的軍事基地、倉庫和防空網(wǎng)，重點(diǎn)打擊了以色列重要基礎(chǔ)設(shè)施，如電廠、淡水廠。伊朗還擊傷了美軍5架加油機(jī)，疊加此前相撞的2架，讓美以聯(lián)軍損失了近20%（中東共40架）的空中加油能力?？紤]到以色列戰(zhàn)斗機(jī)轟炸伊朗，單程約1600公里，途中至少需要1—2次空中加油，這對美以轟炸的效率是一次重創(chuàng)。

最關(guān)鍵的是，這幾天，伊朗通過對油輪、貨船的多輪成功打擊，展示了自己掌握著這場戰(zhàn)爭的核心底牌——長期封鎖霍爾木茲海峽的能力。這是全球約三分之一海運(yùn)石油貿(mào)易的必經(jīng)之地，是世界經(jīng)濟(jì)的石油命門！

美國媒體披露，特朗普試圖孤注一擲，從亞洲調(diào)集海軍陸戰(zhàn)隊(duì)，計(jì)劃再“豪賭”一次，攻占伊朗的石油出口核心——哈爾克島，逼迫伊朗政府投降……

鴻學(xué)院認(rèn)為，伊朗在40天國喪期內(nèi)恐怕不會(huì)同意談判，所以美以想要的閃電戰(zhàn)，將注定變成對耗戰(zhàn)，甚至是持久戰(zhàn)。

道達(dá)爾能源已宣布，卡塔爾、伊拉克和阿聯(lián)酋的海上生產(chǎn)被迫關(guān)停。沙特和阿聯(lián)酋都關(guān)閉了本國最大的煉油廠，卡塔爾也在遭遇無人機(jī)襲擊后關(guān)閉了全球最大的液化天然氣出口設(shè)施。

能源生產(chǎn)已受巨大影響——全球油價(jià)暴漲，通脹預(yù)期拉滿。德銀發(fā)布警告，稱當(dāng)前局勢與1970年代石油危機(jī)“驚人相似”。

中國是石油進(jìn)口大國，近一半的海運(yùn)原油進(jìn)口、三分之一的液化天然氣進(jìn)口需經(jīng)過霍爾木茲海峽。這場石油命脈的危機(jī)會(huì)波及中國經(jīng)濟(jì)嗎？

答案是：短期之內(nèi)，中國完全無懼！因?yàn)樵缭诙嗄昵埃瑸橐?guī)避“馬六甲海峽困境”，中國就開始為能源安全布局。如今有四大底氣，讓我們從容應(yīng)對波斯灣斷供的風(fēng)險(xiǎn)。

第一，能源通道多元化，建陸上動(dòng)脈減海運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。中俄、中哈、中緬油氣管道、中亞天然氣管道相繼落成，徹底擺脫對海運(yùn)石油的單一依賴。

第二，能源來源多元化，中東不再是唯一選擇。為降低對中東石油的依賴，中國將進(jìn)口渠道拓展至俄羅斯、中亞、非洲、美洲。最近兩年，俄羅斯已成中國最大石油進(jìn)口來源。去年10月起，中國更是超越美國，成為加拿大的最大石油買家，真正做到將雞蛋放在多個(gè)籃子里。

第三，戰(zhàn)略儲備拉滿，遠(yuǎn)超國際安全線。2026年3月最新發(fā)布的全球石油儲備全景數(shù)據(jù)顯示，中國原油總儲備（戰(zhàn)略+商業(yè)）達(dá)12億—13億桶，可滿足全國約140—180天的凈進(jìn)口量需求，不僅遠(yuǎn)超國際能源署規(guī)定的90天安全線，甚至超過了美國130—140天的儲備水平，單靠儲備就能支撐很久。

第四，加速能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，大幅降低石油需求。中國光伏、風(fēng)電、水電裝機(jī)容量全球第一，氫能、核能發(fā)展勢頭迅猛，新能源汽車滲透率超50%，電池、儲能、節(jié)能技術(shù)不斷迭代，極大減少了石油依賴。

更重要的是，伊朗一直在為中國開綠燈——允許中國等部分國家的船只通過霍爾木茲海峽。與此同時(shí)，伊朗還在哈爾克島瘋狂出口石油，根據(jù)油輪追蹤公司Kpler的數(shù)據(jù)，甚至比戰(zhàn)前還要多，其中大部分會(huì)被送往東方市場。這也是特朗普急于攻占哈爾克島的重要原因。有了這層保障，中國的石油進(jìn)口更是穩(wěn)上加穩(wěn)。

短期無虞，但這場美以伊的持久戰(zhàn)，對中國經(jīng)濟(jì)的長期影響，仍需一分為二來看。

先看潛在風(fēng)險(xiǎn)：路透社認(rèn)為，能源市場的混亂推高全球通脹，貿(mào)易市場秩序被打亂，航運(yùn)物流成本大幅上漲，而中國2026年初的經(jīng)濟(jì)反彈，正得益于1—2月出口的激增——6565.8億美元出口額、21.8%的同比增速，撐起了6.3%的工業(yè)產(chǎn)出增長。若中東戰(zhàn)事長期持續(xù)，引發(fā)全球增長停滯，中國出口的高速增長或難以為繼，同時(shí)燃料和原材料成本的上漲，會(huì)進(jìn)一步擠壓制造業(yè)本就不多的利潤空間。

但在風(fēng)險(xiǎn)背后，往往藏著新的機(jī)遇。而中國，很有可能成為這場戰(zhàn)事的最大受益方之一。

一方面，中國剛剛召開兩會(huì)，發(fā)布“十五五”規(guī)劃綱要，宣示以開放擁抱機(jī)遇、以改革深挖潛力，向世界傳遞中國安全、穩(wěn)定、發(fā)展的確定性。

另一方面，美國多年打造的“保護(hù)換石油”的海灣國家模式徹底破滅，戰(zhàn)火燒到迪拜、阿布扎比等財(cái)富中心，中東資本為了尋求安全穩(wěn)定，開始大舉向中國香港轉(zhuǎn)移。

最近幾天，港媒接連報(bào)道，有機(jī)構(gòu)透露，最近接到的中東地區(qū)客戶查詢數(shù)量明顯增加，環(huán)比激增超50%，從港股投資到債券配置，從保險(xiǎn)產(chǎn)品到在香港設(shè)立家族辦公室的具體要求事無巨細(xì)。還有早年已遷往新加坡或迪拜的中東投資者，考慮把部分業(yè)務(wù)或資產(chǎn)重新配置到中國香港。

部分中東主權(quán)基金已經(jīng)開始試探性布局港股，拿出約50億—80億港元瞄準(zhǔn)高股息藍(lán)籌和科技龍頭。一級市場上，中東主權(quán)基金參與港股IPO基石認(rèn)購的比例，更是從2024年的18%大幅提升至39.2%。

難怪香港要加快與上海黃金交易所合作，推動(dòng)在港建設(shè)場外黃金中央清算系統(tǒng)，計(jì)劃在三年內(nèi)將香港黃金儲備規(guī)模提升至2000噸以上，為承接“白袍王爺”們的資金做好萬全準(zhǔn)備。

還有人從另一個(gè)角度分析，美以伊戰(zhàn)爭會(huì)復(fù)刻俄烏沖突的場景：全球買家為規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)提前搶購中國商品，推動(dòng)中國出口規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大；而在長期，中國商品將以性價(jià)比優(yōu)勢，替代在通脹中大幅度漲價(jià)的“外國制造”，占領(lǐng)更大的市場。這對中國外貿(mào)，無疑是長期利好。

橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐警告，美國和伊朗當(dāng)前在霍爾木茲海峽的爭奪將是一場“終極決戰(zhàn)”——它不僅會(huì)改變石油價(jià)格，還會(huì)改變這個(gè)世界。

而這場決戰(zhàn)，留給我們的還有諸多懸念：

美以伊戰(zhàn)爭對中國股市有什么影響？

油價(jià)暴漲，對人民幣匯率有什么影響？

中國國債會(huì)不會(huì)成為新的避險(xiǎn)天堂？

本周六（3月21日）晚9點(diǎn)，鴻學(xué)院微課堂將與您共同探討《三周血戰(zhàn)，美以閃電戰(zhàn)泡湯！伊朗掐住石油命門，中國為何不慌？》。特朗普會(huì)派遣海軍陸戰(zhàn)隊(duì)進(jìn)攻伊朗哈爾克島嗎？美國和伊朗的終極決戰(zhàn)將如何改變世界？中國經(jīng)濟(jì)會(huì)受益嗎？對中國股市是利好，還是利空？歡迎大家積極參與。