財聯(lián)社3月17日訊（編輯 瀟湘）盡管周一有消息稱部分油輪正在通過霍爾木茲海峽，但從過去兩周的趨勢看，經(jīng)由該海峽的預(yù)估石油流通量顯然仍在繼續(xù)快速下降。

法國興業(yè)銀行估計，當(dāng)前通過霍爾木茲海峽的石油流量約為50萬桶/日，這意味著通過該海峽的石油量較過往平均流量減少了1950萬桶/日。即便考慮到通過區(qū)域管道的繞行運(yùn)輸，每天仍有約1700萬桶的石油無法正常運(yùn)輸。

與此同時，中東產(chǎn)油國的原油停產(chǎn)規(guī)模也正在迅速擴(kuò)大，目前已接近700萬桶/日，且可能在數(shù)日內(nèi)突破1000萬桶/日大關(guān)。在成品油方面，受出口受阻及管道改道選擇有限的影響，海灣地區(qū)近200萬桶/日的煉油產(chǎn)能已因供應(yīng)瓶頸而停產(chǎn)，加之基礎(chǔ)設(shè)施遭受襲擊，導(dǎo)致全球成品油供需平衡趨緊，進(jìn)而引發(fā)價格飆升。

鑒于上述背景，目前的一個核心問題顯然正在凸顯：哪些國家會率先撞上“石油墻”？

法國興業(yè)銀行大宗商品研究團(tuán)隊認(rèn)為，得益于成品油庫存的持續(xù)消耗，歐洲目前仍相對不受影響。

該地區(qū)商業(yè)和戰(zhàn)略儲罐中持有近7000萬桶航空煤油，足以在數(shù)月內(nèi)抵消高達(dá)30萬桶/日的海灣地區(qū)供應(yīng)缺口，從而緩解初期沖擊。盡管如此，鑒于海灣地區(qū)作為歐洲、非洲以及亞洲主要供應(yīng)方的地位，中間餾分油（尤其是柴油和航空煤油）的供應(yīng)壓力正在迅速加劇。

對東北亞石化行業(yè)至關(guān)重要的石腦油市場也開始趨緊，而來自阿聯(lián)酋和卡塔爾的液化石油氣發(fā)貨量減少，已推動丙烷市場走高。因此，整個供應(yīng)系統(tǒng)正被迫通過提高成品油價格來實現(xiàn)供需再平衡。

當(dāng)前的關(guān)鍵問題在于，在更嚴(yán)重的供應(yīng)短缺出現(xiàn)之前，主要進(jìn)口國還能維持其燃料系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)多久。盡管各國正綜合動用戰(zhàn)略儲備、商業(yè)庫存以及浮式儲油設(shè)施中的原油——但該地區(qū)各國的保障水平存在顯著差異。

東南亞國家最危險？

法國興業(yè)銀行指出，亞洲經(jīng)濟(jì)體面臨的問題可能更為嚴(yán)峻，因為該地區(qū)通過霍爾木茲海峽的進(jìn)口量超過1300萬桶/日——約占該地區(qū)總進(jìn)口量的50%，其中中國、印度、韓國和日本是四個最大的買家。

從占比來看，在該地區(qū)前四大原油買家之中，日本和韓國受霍爾木茲海峽影響最大，因為它們歷史上分別有81%和62%的石油來自該海峽。

而在這四大買家中，中國的能源安全相對最能得到保障。根據(jù)法國興業(yè)銀行的估算，即便霍爾木茲海峽封鎖導(dǎo)致供應(yīng)中斷，中國龐大的原油儲備將能針對霍爾木茲海峽斷供風(fēng)險提供長達(dá)近300天的緩沖。

就儲備天數(shù)而言，印度和韓國在這四大買家中最為脆弱，它們的原油庫存針對霍爾木茲海峽的風(fēng)險緩沖僅能維系74天和73天。

當(dāng)然，若進(jìn)一步審視受霍爾木茲海峽石油流量影響的買家名單，包括菲律賓、緬甸和越南在內(nèi)的數(shù)個東南亞國家緩沖余地更為有限——僅能支撐20-40天。

對于除上述“四大”買家以外的亞洲其他地區(qū)，這些國家平均70%的石油進(jìn)口來自霍爾木茲海峽，其儲備天數(shù)也遠(yuǎn)弱于這四大主要買家。

就庫存桶數(shù)而言，整個東南亞地區(qū)的儲備水平極其不均，部分地區(qū)持有規(guī)?？捎^的原油儲備，但幾乎沒有成品油庫存。當(dāng)然，這些國家的共同點(diǎn)是，幾乎所有國家的儲備天數(shù)都非常吃緊。

從進(jìn)口桶數(shù)角度看，新加坡受霍爾木茲海峽影響最大，其每日依賴該地區(qū)供應(yīng)68萬桶原油。而雖然文萊的原油庫存天數(shù)充足，但成品油庫存天數(shù)卻十分有限。

目前，不少亞洲國家政府已在探索或采取緊急措施以穩(wěn)定國內(nèi)燃料市場。

其中一些應(yīng)對措施主要是預(yù)防性的，例如限制出口或動用戰(zhàn)略儲備。另一些措施則更為強(qiáng)硬——預(yù)示著實物供應(yīng)將更加緊張——包括實施抑制需求的政策、定向補(bǔ)貼，或在某些情況下實行配給制。

由于伊朗戰(zhàn)爭導(dǎo)致燃料供應(yīng)中斷和價格上漲，越南貿(mào)易部3月10日已發(fā)表聲明，呼吁當(dāng)?shù)仄髽I(yè)鼓勵員工居家辦公以節(jié)省燃料。越南政府還決定取消燃料進(jìn)口關(guān)稅，直至4月底。

泰國政府本月4日則已宣布即日凍結(jié)柴油和汽油價格。為維持國內(nèi)柴油低價，泰國政府正動用燃油基金進(jìn)行高額補(bǔ)貼。

菲律賓總統(tǒng)馬科斯日前則表示，當(dāng)局正籌備措施以緩解油價上漲的影響，包括降低燃油消費(fèi)稅、提供燃油補(bǔ)貼，并指示部分政府部門采用每周四天工作制。

而不斷放大的能源危機(jī)，也再度令東南亞多國打造供應(yīng)鏈樞紐的雄心受阻。近年來，東南亞國家積極吸引跨國公司投資，試圖打造區(qū)域制造中心。但在撞上這面“石油墻”后，如何補(bǔ)齊戰(zhàn)略儲備短板，完善能源電力基礎(chǔ)設(shè)施，或許將取代招商引資，成為該地區(qū)未來幾年的關(guān)鍵議程。