新勢力，靠“性價(jià)比”開始賺錢；傳統(tǒng)巨頭靠“品牌溢價(jià)”，卻很危險(xiǎn)。

沒錯(cuò)，當(dāng)沃爾沃、本田、雷諾紛紛開始巨額虧損時(shí)。

中國第二家實(shí)現(xiàn)年度盈利的造車新勢力，出現(xiàn)了。

剛剛， 零跑汽車發(fā)布了全年業(yè)績，給它牛逼壞了，“扭虧為盈”。

這家車企，為什么能夠在一年時(shí)間“改頭換面”？

財(cái)報(bào)背后，又透露了哪些隱藏信息？一起來看看。

首先，零跑去年賣車確實(shí)很猛，全年交付了59.65萬輛，直接翻番。

截至去年末，零跑累計(jì)交付量120萬臺(tái)。

你看，去年幾乎占了一半！

如果只看這些數(shù)據(jù)，零跑確實(shí)看起來很光鮮。

但如果盤下零跑的在售車型，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)殘酷的事實(shí)：

撐起零跑“規(guī)?；变N量的，很可能是像五菱宏光mini那樣的“剁椒魚頭”。

粗略算一個(gè)數(shù)就知道了：

截至去年底，C11、C10、C16銷量規(guī)模分別是30萬臺(tái)、20萬臺(tái)、10萬臺(tái)。而截至今年2月底，B平臺(tái)累計(jì)銷量近20萬臺(tái)。

換言之，剩下超40萬臺(tái)，都是零跑的T03和C01車型貢獻(xiàn)的（畢竟B平臺(tái)包含了今年前2月的銷量）。

而C01自2024年之后就不再出新款，如今在售的都是老款（24款）。

也就是說，零跑內(nèi)部的銷冠車型，其實(shí)很可能是售價(jià)僅6萬出頭的T03。

有一說一，貓崽的閨蜜就買了這款車，贊不絕口。

小巧好開好停車?yán)m(xù)航還夠用，而且四門實(shí)用性高，比五菱宏光mini空間要更大，關(guān)鍵價(jià)格還差不太多！

但從零跑的銷售結(jié)構(gòu)，其實(shí)也就能看出問題所在了：

零跑汽車，擺脫不了“低價(jià)、便宜、性價(jià)比”的標(biāo)簽。

目前在售的所有車型，均是20萬以內(nèi)的。

而零跑D系列的SUV D19已經(jīng)放開預(yù)定，價(jià)格未知，但至今從未披露盲訂數(shù)量。

如今要開始做中高端價(jià)位，零跑怎么翻過這座山，恐怕還是有點(diǎn)困難。

說回財(cái)報(bào)，由于去年賣爆了，零跑的收入也翻一番，毛利更夸張，漲了250%。

仔細(xì)看賬本，還是有些“奇怪”的地方——

去年，零跑汽車的“其他收入”足足增加了5.9億，具體是指什么，無從所知。

因此，在扣除三費(fèi)支出、減值及其他后，零跑汽車的經(jīng)營利潤是1.77億，上一年同期是虧損31.7億。

全年下來，零跑凈賺5.38億，上年同期則為凈虧損28.21億。凈利潤率只有可憐的0.8%！

可見，目前零跑勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)了全年盈利，但利潤墊并不夠厚，且還參雜了主業(yè)以外的其他收入。

但低價(jià)跑量、自研控成本實(shí)現(xiàn)扭虧，還是很牛的。

在2025年以前，國內(nèi) 造車新勢力，只有一家的年度報(bào)表是賺錢的——理想汽車。

剩下的新勢力，都是虧損造車。

但現(xiàn)在不同了，零跑開始賺錢了。

小鵬、小米，大概率也會(huì)開始賺錢了。

之前大家不敢買新勢力，總擔(dān)心造車新勢力倒閉。

現(xiàn)在倒好，造車新勢力好像一個(gè)個(gè)都開始發(fā)盈喜，傳統(tǒng)外資車企反而有點(diǎn)不行了，甚至由此前的盈利轉(zhuǎn)為巨虧！

還挺諷刺的，不信你看：

沃爾沃汽車，2025年財(cái)報(bào)凈虧損22.28億人民幣，是近十年來首次出現(xiàn)虧損。

日本馬自達(dá)，2025財(cái)年的前三個(gè)財(cái)季凈虧損147億日元（約人民幣6.4億）。

本田預(yù)計(jì)2025財(cái)年巨額虧損，大概凈虧損182億人民幣起（4200億日元），嚇不嚇人。。。

還有更嚇人的：

雷諾集團(tuán)去年凈虧損108億歐元，約856億人民幣。

早在2022年雷諾與東風(fēng)分手后，逐漸退出了中國市場。

瑪莎拉蒂母公司Stellantis集團(tuán)，預(yù)計(jì)2025年凈虧損高達(dá)223.3億歐元（約人民幣1700億元）！

日本日產(chǎn)汽車已經(jīng)連續(xù)第二年出現(xiàn)巨額凈虧損，預(yù)計(jì)2025年凈虧損6500億日元（約282億人民幣）。

而那些沒提到的，比如特斯拉、大眾、奔馳等，利潤都下滑很厲害。

所以也是真的神奇，造車新勢力開始賺錢了，傳統(tǒng)車企缺反而開始虧錢，命運(yùn)扭轉(zhuǎn)了。

當(dāng)然，靠規(guī)模勉強(qiáng)盈利的零跑 ，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也不是十分完美。

雖然借款不多（不到30億），現(xiàn)金也暫時(shí)充裕（超百億），但零跑的應(yīng)付款，加起來足足有409億這么多。

也就是，零跑還欠著很多第三方供應(yīng)商的材料錢、廣告宣傳、運(yùn)輸倉儲(chǔ)等費(fèi)用。

和首家全年盈利的造車新勢力（理想汽車）相比，零跑汽車的抗風(fēng)險(xiǎn)與盈利質(zhì)量似乎差一點(diǎn)。

未來，任重道遠(yuǎn)。

你看好零跑汽車嗎？

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