這次信披新規(guī)跟咱們的錢包又有什么關(guān)系？

作者 | 市值風(fēng)云基金研究部

編輯 | 小白

2026年3月13日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了修訂后的基金信息披露新規(guī)。這份新規(guī)的核心目的就是為了提高透明度，讓普通投資者在買基金時(shí)能看得更明白。

新規(guī)將從2026年5月1日起正式實(shí)施。

（來源：中國證監(jiān)會(huì)）

那么，這次信披新規(guī)跟咱們的錢包又有什么關(guān)系？

直擊痛點(diǎn)，基民盈利比首度曝光

這次新規(guī)里，最讓大家拍手稱快的就是強(qiáng)制要求基金公司披露“盈利投資者數(shù)量占比”，也就是大家常說的“基民盈利比”。

過去，基金公司只管展示凈值漲了多少，至于買這只基金的人到底是賺了還是虧了，那是只字不提。

從2026年5月1日開始，成立滿一年的主動(dòng)管理股票型及混合型基金，必須在年報(bào)和半年報(bào)中披露過去一年內(nèi)盈利投資者的占比。

計(jì)算公式也很直接：盈利人數(shù)除以總?cè)藬?shù)。而且，這里的“盈利”是扣除了你買賣基金時(shí)交的申購費(fèi)、贖回費(fèi)等所有雜費(fèi)后的凈收益。

（來源：中國基金業(yè)協(xié)會(huì)）

簡單來說，就是基金公司以后必須在年報(bào)和半年報(bào)里老老實(shí)實(shí)地告訴大家：買這只基金的人里，到底有多少人是真的賺到了錢。

很多小白可能會(huì)問，基金凈值漲了，大家不就都賺錢了嗎？其實(shí)不然。

有些基金波動(dòng)特別大，漲的時(shí)候像火箭，跌的時(shí)候像蹦極，很多基民容易在最高點(diǎn)沖進(jìn)去，在最低點(diǎn)嚇得割肉跑路。結(jié)果就是基金凈值創(chuàng)新高了，但大部分基民卻是虧損的。

如果一只基金業(yè)績優(yōu)秀但盈利占比極低，那說明這只基金波動(dòng)較大非常難拿，或者基金經(jīng)理只顧著自己沖殺，完全沒考慮到基民的持有體驗(yàn)。

這會(huì)倒逼基金公司不再只盯著規(guī)模，而是更關(guān)注大家拿不拿得住、能不能真賺到錢。

拒絕“短視”，業(yè)績展示拉長到十年

除了盈利比，業(yè)績展示維度的調(diào)整也是此次新規(guī)的核心亮點(diǎn)。

作為投資新手，大家最容易犯的錯(cuò)誤就是“看近買遠(yuǎn)”——看最近一個(gè)月、一個(gè)季度的排名好，就趕緊沖進(jìn)去。但短期業(yè)績往往帶有很大的運(yùn)氣成分，可能只是正好碰上了某個(gè)風(fēng)口。

新規(guī)為了糾正這種“急功近利”的風(fēng)氣，取消了那種容易誤導(dǎo)人的短期月度業(yè)績展示，轉(zhuǎn)而增加過去七年、十年的長期業(yè)績。

（來源：中國基金業(yè)協(xié)會(huì)）

這一增一減之間，釋放出了明確的監(jiān)管信號(hào)——引導(dǎo)行業(yè)擺脫短期業(yè)績排名壓力，回歸長期投資、價(jià)值投資的本源。

新規(guī)通過這種方式，其實(shí)也是在提醒咱們：投資是場馬拉松，通過拉長考核周期，可以更清晰地觀察一只基金在較長的時(shí)間跨度里，經(jīng)歷了牛市、熊市之后，到底能不能給投資者帶來穩(wěn)健的回報(bào)。

換手率公開，看看你的基金經(jīng)理是不是在“瞎折騰”

很多小白買了基金后，并不清楚基金經(jīng)理在后臺(tái)是怎么操作的。

有的基金經(jīng)理像個(gè)“交易狂人”，今天買明天賣，這種頻繁的操作會(huì)產(chǎn)生大量的交易手續(xù)費(fèi)，而這些錢最終都是從咱們基民的賬戶里扣走的。

在過去，普通投資者想要了解一只基金的股票換手率，往往需要自行計(jì)算或通過第三方數(shù)據(jù)平臺(tái)獲取。這次新規(guī)要求，主動(dòng)型基金必須在年報(bào)里直接披露股票換手率。

換手率是衡量基金經(jīng)理操作風(fēng)格的一把尺子。

一方面，高換手率通常意味著更高的交易傭金成本，這些成本最終會(huì)由基金資產(chǎn)承擔(dān)，間接損耗基民收益。

另一方面，換手率的高低也能反映基金經(jīng)理是否“言行合一”——如果一個(gè)基金經(jīng)理對(duì)外標(biāo)榜自己是“價(jià)值投資”、“長期主義”，但換手率卻高得離譜，那他大概率是在說一套做一套。

直白來說，換手率高，意味著交易成本高，也意味著基金經(jīng)理可能更傾向于投機(jī)短線，而不是長期持有優(yōu)秀的公司。

總而言之，這項(xiàng)新規(guī)的落地，是對(duì)廣大普通投資者的有力保護(hù)。它不再讓基金公司自說自話，而是用實(shí)打?qū)嵉臄?shù)據(jù)，把基民的真實(shí)獲得感擺在首位！這對(duì)于營造一個(gè)更透明、更公平的市場環(huán)境具有重要意義。

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