3月16日，萬華化學發(fā)布2025年度業(yè)績快報。公告顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)總收入約2032億元，同比增長11.62%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤約125億元，同比下降3.88%，呈現(xiàn)“增收不增利”格局

營收與利潤的背離，折射出化工行業(yè)量增價跌的經(jīng)營局面。公司在公告中明確，化工產(chǎn)品價格下行是拖累凈利潤的主要因素。值得注意的是，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤降幅更為顯著，同比下滑9.10%，表明核心業(yè)務盈利能力所受壓力大于凈利潤整體表現(xiàn)

核心數(shù)據(jù)如下：

• 營業(yè)總收入：2032.35億元，同比增長11.62%。
  
• 歸母凈利潤：125.27億元，同比下降3.88%。
  
• 扣非凈利潤：121.44億元，同比下降9.10%。
  
• 基本每股收益：3.99元/股，同比下降3.86%。
  
• 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率：12.44%，較上年同期減少1.85個百分點。
  

公告中，公司將2025年定位為“變革年”，稱公司深入貫徹該管理主題，以變革應對全球不確定性挑戰(zhàn)，并持續(xù)擴大全球品牌影響力。然而，從業(yè)績快報的表現(xiàn)來看，內(nèi)部管理舉措難以完全對沖行業(yè)層面的價格逆風。

營收增長，利潤承壓

2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2032.35億元，同比增長11.62%，較上年同期增加約212億元。然而盈利能力出現(xiàn)下滑，營業(yè)利潤降至166.66億元，同比下降7.23%，降幅明顯大于凈利潤降幅，顯示成本與費用端對盈利形成一定侵蝕。

利潤總額為162.68億元，同比下降3.88%；歸母凈利潤125.27億元，同比亦下降3.88%?；久抗墒找嬗缮夏甑?.15元降至3.99元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為12.44%，較上年同期減少1.85個百分點。

資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴張，凈資產(chǎn)顯著增厚

盡管盈利端承壓，萬華化學資產(chǎn)規(guī)模仍保持較快擴張。截至2025年末，公司總資產(chǎn)達3230.11億元，較期初增長10.12%；歸母所有者權(quán)益為1083.05億元，較期初增長14.46%，每股凈資產(chǎn)從30.14元提升至34.60元，增幅14.80%。

資產(chǎn)與凈資產(chǎn)同步擴張，主要得益于報告期內(nèi)多套新裝置順利投產(chǎn)。公司表示，全年持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新投入，深化行業(yè)整合與應用開發(fā)，同時積極拓展全球市場，提升海外本土交付及技術(shù)服務能力。