北京
請(qǐng)珍惜15元的吉利汽車(chē)。
2025年10月，方得智駕發(fā)表《不要錯(cuò)過(guò)吉利了》，彼時(shí)吉利剛剛發(fā)布《臺(tái)州宣言》。其后，吉利銷(xiāo)量利潤(rùn)雙增、新能源滲透率突破50%、海外出口大幅增長(zhǎng)，2026年1~2月國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量超越比亞迪……
然而，吉利汽車(chē)股價(jià)卻一直沒(méi)能突破20，市盈率僅9.4，不但遠(yuǎn)低于比亞迪的23，比制造業(yè)的普遍水平都低。
方得智駕再次感慨，“不要錯(cuò)過(guò)吉利”了！
股價(jià)配不上業(yè)績(jī) 管理層連續(xù)回購(gòu)
正因?yàn)榧?chē)股價(jià)配不上其大幅增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，2026年以來(lái)，吉利管理層持續(xù)實(shí)施股份回購(gòu)。截至2026年3月9日，吉利汽車(chē)2026年內(nèi)已進(jìn)行30+次回購(gòu)，累計(jì)回購(gòu)約1.13億股，總金額約14.1億港元。這些股份回購(gòu)后注銷(xiāo)。
實(shí)際上，從2024年9月《臺(tái)州宣言》發(fā)布后，“一個(gè)吉利”轉(zhuǎn)型開(kāi)啟，吉利汽車(chē)從銷(xiāo)量到利潤(rùn)，都加速提升：2025年，吉利銷(xiāo)量達(dá)302.45萬(wàn)輛，歷史性突破300萬(wàn)輛大關(guān)，同比增長(zhǎng)39%，增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。2025年1-9月核心歸母凈利潤(rùn)106.2億元，同比增長(zhǎng)59%。
吉利的新能源轉(zhuǎn)型也取得初步成功：2025年吉利新能源累計(jì)銷(xiāo)量168.8萬(wàn)輛，同比猛增90%，增速遠(yuǎn)超行業(yè)新能源平均增速。2025年7月，吉利單月新能源滲透率已提升至55%。新能源已經(jīng)成為吉利增長(zhǎng)核心驅(qū)動(dòng)力。
2025年，吉利海外出口首次突破42萬(wàn)輛，海外市場(chǎng)成為吉利新的增長(zhǎng)極；2026年1月，吉利出口數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，同比暴漲121%，其中極氪品牌銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)翻倍。目前吉利的全球化已從單純的產(chǎn)品輸出，升級(jí)為技術(shù)、產(chǎn)能的全方位輸出。
2026年1月和2月，在車(chē)市傳統(tǒng)淡季疊加春節(jié)因素影響下，吉利月銷(xiāo)量都超20萬(wàn)輛，國(guó)內(nèi)連續(xù)兩個(gè)月超越比亞迪。
可以說(shuō)，目前的吉利正處于業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)、新能源增長(zhǎng)遠(yuǎn)超行業(yè)、全球化突飛猛進(jìn)的三重利好疊加期。吉利9倍的市盈率，與超過(guò)90%的新能源增速、翻倍的利潤(rùn)增長(zhǎng)、121%的出口漲幅形成了強(qiáng)烈的反差。
股價(jià)為何這么低？
為什么高成長(zhǎng)的吉利汽車(chē)，股價(jià)這么低呢？
方得智駕認(rèn)為，市場(chǎng)還在拿老眼光看吉利汽車(chē)，仍以傳統(tǒng)制造業(yè)給吉利定價(jià)，忽視吉利智能化、全球化的科技集團(tuán)屬性。
目前吉利新能源滲透率50%、出口占比超25%，但不到10倍的市盈率，不僅遠(yuǎn)低于比亞迪等新能源龍頭，甚至低于部分增長(zhǎng)停滯的傳統(tǒng)燃油車(chē)企。
實(shí)際上，吉利已經(jīng)完成了從“傳統(tǒng)制造企業(yè)”向“智能生態(tài)科技公司”的實(shí)質(zhì)性蛻變。吉利的研發(fā)投入已經(jīng)達(dá)到科技巨頭量級(jí)：2025年全年研發(fā)投入預(yù)計(jì)超過(guò)250億元，占營(yíng)收比例連續(xù)五年超過(guò)6%。這一比例遠(yuǎn)超傳統(tǒng)車(chē)企的3%-4%，已接近華為、特斯拉等科技公司的研發(fā)密度。
高強(qiáng)度投入的結(jié)果就是，吉利不再過(guò)度依賴供應(yīng)商，而是掌握了核心底層技術(shù)：自研“千里浩瀚”智駕方案，實(shí)現(xiàn)端到端大模型上車(chē)，具備城市NOA全場(chǎng)景覆蓋；收購(gòu)魅族后推出的Flyme Auto系統(tǒng)，用戶破百萬(wàn)，實(shí)現(xiàn)了手機(jī)與車(chē)機(jī)的無(wú)縫互聯(lián)，構(gòu)建了類似蘋(píng)果/華為的生態(tài)閉環(huán)；擁有SEA浩瀚架構(gòu)、GEA全球智能架構(gòu)，并布局了“龍鷹一號(hào)”等自研芯片，具備了定義硬件標(biāo)準(zhǔn)的能力；2025年發(fā)布行業(yè)首個(gè)“智能汽車(chē)全域AI”體系，是全球唯一完成AI全棧布局的車(chē)企，甚至開(kāi)始探索“具身智能”（機(jī)器人）。
科技公司的特征是軟件定義汽車(chē)（SDV）。吉利的極氪、銀河等品牌，其選裝包、訂閱服務(wù)（如高階智駕訂閱、衛(wèi)星通信服務(wù)）收入占比正在快速提升。
現(xiàn)在吉利旗下的吉利、極氪、領(lǐng)克等品牌，均以智能科技為核心賣(mài)點(diǎn)，新能源車(chē)型占比持續(xù)提升。2026年2月，吉利新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)117488輛，同比增長(zhǎng)19%，科技配置成為核心競(jìng)爭(zhēng)力。
吉利海外銷(xiāo)量的提升，則為吉利的利潤(rùn)率加碼。2026年2月，吉利海外出口60879輛，同比大漲138%。而且，這并非單純的規(guī)模擴(kuò)張，而是“高價(jià)值出?！保?026年2月，新能源產(chǎn)品占海外出口總量的67%，涵蓋吉利銀河、領(lǐng)克、極氪等中高端系列。吉利已在全球81個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，海外收入占比已提升至25%，海外市場(chǎng)利潤(rùn)率高于部分國(guó)內(nèi)細(xì)分市場(chǎng)，這將成為吉利利潤(rùn)增長(zhǎng)的新引擎。
吉利打破了“不可能三角”
以吉利現(xiàn)在的股價(jià)，可以說(shuō)打破了投資界“低估值、高成長(zhǎng)、高安全”的不可能三角：市盈率低于10倍、市凈率低于1.7倍，是行業(yè)最低的企業(yè)之一；銷(xiāo)量、營(yíng)收、利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)跑贏行業(yè)，新能源與海外業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，是行業(yè)的表現(xiàn)最好的企業(yè)之一；每股凈資產(chǎn)扎實(shí)，現(xiàn)金流充裕，且有持續(xù)的回購(gòu)注銷(xiāo)動(dòng)作。
可以說(shuō)，吉利汽車(chē)在汽車(chē)板塊中，兼具安全性與成長(zhǎng)性。
如果看好中國(guó)汽車(chē)工業(yè)的未來(lái)，以及新能源汽車(chē)的全球擴(kuò)張趨勢(shì)，同時(shí)又擔(dān)心新勢(shì)力高估值風(fēng)險(xiǎn)和傳統(tǒng)車(chē)企轉(zhuǎn)型失敗風(fēng)險(xiǎn)，吉利汽車(chē)無(wú)疑是當(dāng)前市場(chǎng)中的優(yōu)質(zhì)平衡點(diǎn)。
對(duì)投資者而言，不要錯(cuò)過(guò)15塊的吉利了！
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號(hào)”用戶上傳并發(fā)布，本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
