【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 安東·尼爾曼，翻譯/ 薛凱桓】

美國、以色列對伊朗發(fā)起聯(lián)合軍事行動后，伊朗隨即宣布對霍爾木茲海峽進行“選擇性通行限制”，該海峽實際已陷入半癱瘓狀態(tài)。

消息一出，全球金融和能源市場立即受到?jīng)_擊，目前市場局勢雖遠未到災難性地步，但各類消息仍在發(fā)酵。美以軍事行動的持續(xù)時間未知、行動目標模糊，再加上伊朗對美以的反擊超出其預期，這些因素都為大宗商品和能源價格大幅上漲創(chuàng)造了條件。

在經(jīng)濟全球化的今天，沒有誰能置身事外，包括最近似乎被遺忘的烏克蘭。

全球范圍的能源動蕩

伊朗遭襲后不到一周，波斯灣多國的大型能源工業(yè)企業(yè)便陷入全面癱瘓。

3月2日，卡塔爾能源公司宣布暫停液化天然氣生產(chǎn)，3月4日，又有4家卡塔爾液化天然氣企業(yè)相繼停工。要知道，卡塔爾的液化天然氣年產(chǎn)能達7700萬噸，折合1060億立方米天然氣，而2021年俄羅斯向歐盟市場出口的天然氣總量總共才1500億立方米。

3月3日，沙特關(guān)停拉斯坦努拉煉油廠，其年原油加工能力達2740萬噸，比白俄羅斯莫濟里與新波洛茨克兩座煉油廠總產(chǎn)能還高340萬噸。同日，伊拉克暫停了國內(nèi)最大油田——南魯邁拉油田的原油開采工作，同時中止了從庫爾德斯坦向土耳其杰伊漢港的原油出口。此外，有6至10艘油輪在沖突中遇襲。

緊接著，高耗能產(chǎn)品的生產(chǎn)也按下了暫停鍵，鋁和化肥均屬于典型的高耗能產(chǎn)品。生產(chǎn)1噸鋁需消耗13至19.5兆瓦時的電力，而生產(chǎn)1噸氨則需要700至1200立方米的天然氣。也是在3月3日，隸屬于卡塔爾能源公司旗下的卡塔爾鋁業(yè)公司暫停了鋁及多款化工產(chǎn)品的生產(chǎn)，同時停止了氮肥的生產(chǎn)。同日巴林鋁業(yè)公司宣布遭遇“不可抗力事件”并正式停工，該企業(yè)的年鋁產(chǎn)能為160萬噸。

霍爾木茲海峽商船遭到伊朗打擊

目前尚不清楚停工企業(yè)的名單是否會繼續(xù)增加，因為沖突各方仍有進一步升級局勢的空間：美以手握各類炸彈武器，伊朗的導彈和無人機也尚未耗盡。由此，各方可能會持續(xù)加大打擊力度，而伊朗若有意，完全有能力摧毀那些境內(nèi)設(shè)有美國軍事基地的鄰國的石油開采基礎(chǔ)設(shè)施。

市場自然對這一系列突發(fā)事件做出了價格劇烈波動的回應。布倫特原油在3月6日至3月10日期間，價格從每桶83美元一度沖高至108.23美元，目前回落至87美元左右；西得克薩斯中質(zhì)原油從每桶76.5美元漲至83.32美元。歐洲核心天然氣交易樞紐——荷蘭TTF天然氣交易中心的天然氣價格經(jīng)歷巨震，每兆瓦時的價格從53歐元一度飆升至65.79歐元的峰值?；适袌鲆惨廊痪o繃，歐洲西北部市場的氨價在觸及750美元高點后小幅回調(diào)至每噸725美元，尿素價格依舊處于高位，維持在每噸585美元左右。

事實上，當前的各類能源和大宗產(chǎn)品的價格走勢清晰表明，全球市場尚未出現(xiàn)災難性局面，但這場波及全球的突發(fā)事件確實給市場帶來了重大的震蕩，戰(zhàn)事直接沖擊了全球核心的能源產(chǎn)區(qū)，堵塞了這一輸送各類能源產(chǎn)品的“咽喉要道”。

目前來看，市場面臨著供應鏈長期中斷的風險，受該風險波及的品類及全球占比為：31%的原油、30%的氮肥、15%至20%的石油制品、20%的液化天然氣，以及約10%的鋁。供應鏈長期中斷是否會成為現(xiàn)實，以及實際影響程度如何，更多取決于伊朗的對手方美以。而美以聯(lián)盟中最受媒體關(guān)注的直接決策者——美國總統(tǒng)特朗普，其制定各項政策的出發(fā)點千奇百怪，唯獨缺乏理性的考量。

已有部分國家針對持續(xù)上升的能源風險采取了應對措施，但市場的恐慌情緒正在持續(xù)升溫，其他國家也可能跟進采取類似措施，各國都會優(yōu)先保護本國國內(nèi)市場，寄望于自身的石油儲備（當然，這只對擁有儲備的國家適用）。

烏克蘭的燃料價格則在此次危機爆發(fā)后一路上漲。究其原因，一方面是烏克蘭缺乏具備有效監(jiān)管和反壟斷政策的正規(guī)國家治理體系（以往這套體系總被烏克蘭民眾詬?。硪环矫鎰t是其燃料供應完全依賴進口，如今不得不以新的高價采購。

因此，像烏克蘭和摩爾多瓦這類沒有長期能源政策規(guī)劃可言的國家，將在此次能源危機中遭受重創(chuàng)。要知道，這兩個國家去年采購天然氣時，要么靠賒賬，要么依賴援助國的援助，而今年，這些援助國自身或許都需要外部援助。

整個事態(tài)突出一個損人不利己，拋開那些特定的國家，即使是俄羅斯，也只能在此次事件中獲取“特定、短期”的利好而非全局的利好，下文將詳細講述這一點。

利好有限：俄羅斯的能源境遇

俄羅斯正饒有興致地關(guān)注著伊朗事件，這場動蕩的確給俄羅斯帶來了利好。

首先，海灣國家向全球市場供應的各類能源產(chǎn)品，俄羅斯均有生產(chǎn)，且產(chǎn)量相當可觀。本次事件沖擊最嚴重的原油、液化天然氣、氮肥、電解鋁四大品類都是俄羅斯的出口優(yōu)勢品類。沖突導致全球約31%的原油、20%的液化天然氣、30%的氮肥、10%的電解鋁供應鏈面臨中斷風險。

而俄羅斯2025年的原油出口量占全球貿(mào)易量的11%，液化天然氣出口量占全球貿(mào)易量的8%，氮肥出口量穩(wěn)居全球第一，電解鋁出口量位列全球第二，是全球唯一能在全品類上填補海灣國家供應缺口的產(chǎn)油國。這意味著伊朗事件直接把俄羅斯從全球能源市場的“邊緣備選方”，推到了核心供應方的位置，這是此前4年西方對俄能源制裁中，俄羅斯始終未能實現(xiàn)的突破。

其次，自2022年起，阿拉伯國家能按市場價格將能源賣到全球任意地區(qū)，而俄羅斯卻因西方制裁，不得不以大幅折扣出售能源，同時還承受著巨額的折扣損失和物流的額外成本，受限的貿(mào)易格局讓俄羅斯基本喪失了能源貿(mào)易的定價主動權(quán)。

2022年至2025年，烏拉爾原油相對布倫特原油的折扣均價維持在18-25美元/桶，僅折扣一項，俄羅斯每年的油氣出口收入損失就超過300億美元，相當于俄羅斯年度國防預算的近30%。而印度作為俄羅斯原油的最大單一買家，更是將折扣用到了極致，印度不僅要求俄羅斯對原油價格大幅打折，還在海運、保險、支付環(huán)節(jié)層層壓價，甚至摸清了與俄羅斯周旋的竅門，比如中國一旦減少進口俄羅斯能源，印度便會立刻要求加大折扣。最終俄羅斯從每桶出口到印度的原油中，能拿到的實際收入，僅相當于布倫特油價的60%左右。

被動的貿(mào)易格局讓俄羅斯在全球能源牛市中只能拿到“打折后的紅利”。受此影響，俄羅斯的能源企業(yè)為削減成本，不得不降薪并大幅縮減投資計劃；而俄羅斯政府的財政經(jīng)濟部門，為實現(xiàn)國家財政收支平衡，只能不斷加大稅收力度。

如今，俄羅斯似乎終于迎來了能源出口的利好時機：烏拉爾原油價格從2月末每桶40至45美元的低位，飆升至80美元左右的水平，困擾俄羅斯的低價問題終于有所緩解。按照俄羅斯聯(lián)邦財政部此前發(fā)布的財政測算模型，烏拉爾原油每桶價格每上漲1美元，俄羅斯年度油氣相關(guān)財政收入可增加約1800億盧布。

霍爾木茲海峽關(guān)閉后，紐約原油一度沖高至近120美元/桶 新浪財經(jīng)

以此計算，本輪近40美元/桶的價格漲幅，理論上可為俄羅斯帶來年度超7萬億盧布的額外財政收入。這筆收入不僅能直接填補俄羅斯因俄烏沖突持續(xù)擴大的國防開支缺口，還能暫緩此前為平衡財政而對能源企業(yè)不斷加碼的稅收壓力，給此前因現(xiàn)金流緊張而大幅收縮上游投資的油氣企業(yè)留出喘息空間，甚至能通過支撐盧布匯率，緩解國內(nèi)進口商品通脹壓力，穩(wěn)定國內(nèi)民生基本面。

與此同時，伊朗事件也為俄羅斯打破西方能源制裁封鎖創(chuàng)造了難得的窗口期。自2022年以來，歐盟一直試圖通過轉(zhuǎn)向卡塔爾、美國的液化天然氣，徹底擺脫對俄羅斯管道氣的依賴，而本次卡塔爾液化天然氣全面停產(chǎn)、歐洲天然氣價格暴漲，讓歐盟的能源轉(zhuǎn)型計劃陷入停滯。

為了應對國內(nèi)的能源短缺和通脹壓力，多個歐盟成員國已經(jīng)開始松動對俄羅斯能源的制裁，不僅擴大了通過印度、土耳其第三方煉化渠道進口俄羅斯成品油的規(guī)模，還重啟了通過中亞國家中轉(zhuǎn)進口俄羅斯管道氣的談判。對于俄羅斯而言，這意味著西方耗時4年搭建的能源“隔離墻”終于開始出現(xiàn)裂痕。

油價還會影響俄烏沖突的戰(zhàn)略力量對比，最直接的體現(xiàn)是俄烏雙方戰(zhàn)爭潛力的此消彼長。一方面，俄羅斯能源收入的增加，能夠直接轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)場上的裝備、彈藥和后勤補給能力，進一步鞏固其在俄烏戰(zhàn)場上的主動權(quán)；另一方面，烏克蘭在本次能源危機中遭受了沉重打擊，燃料價格飆升，而其軍用裝備的運轉(zhuǎn)、軍工企業(yè)的生產(chǎn)，完全依賴穩(wěn)定的燃料和能源供應。

同時，作為烏克蘭主要援助方的歐盟各國，正被自身的能源危機和國內(nèi)通脹壓力搞得焦頭爛額，原本承諾給烏克蘭的援助預算，不得不優(yōu)先用于平抑國內(nèi)能源價格，援烏意愿和能力都出現(xiàn)了大幅下滑。這是伊朗事件給俄羅斯帶來的、遠超能源收入本身的戰(zhàn)略利好。關(guān)于烏克蘭的情況，筆者會在下文再述。

但不可否認的是，伊朗事件給俄羅斯帶來的利好是非線性、非長期性的，這無法扭轉(zhuǎn)俄羅斯自俄烏沖突以來在全球能源格局中的被動。短期油價暴漲沒有解決俄羅斯定價權(quán)缺失的問題，其出口仍高度依賴印度等東方國家。

俄羅斯原油出售價格折扣雖收窄但未消失，一旦海灣產(chǎn)能恢復，印度等國家將擁有更多議價籌碼，可能進一步壓低價格。此外，受制裁限制，俄羅斯鋁、化肥、糧食等產(chǎn)品反而要承擔漲價的輿論壓力。俄羅斯的核心目標，縮小油價折扣、扭轉(zhuǎn)對單一買家的被動依賴等還沒有實現(xiàn)。

因此，盡管伊朗事件能讓俄羅斯的能源收入有不小的增加，但具體能增收多少、這份紅利能持續(xù)多久，目前仍未可知。

烏克蘭的困境

如果說伊朗事件讓俄羅斯喜憂參半的話，那烏克蘭就幾乎全是壞消息。伊朗局勢多持續(xù)一天，烏克蘭的情況就會惡化一天。

首先是能源價格暴漲。烏克蘭的燃油主要依賴從歐洲進口。但并非所有企業(yè)都簽有能保障供應穩(wěn)定、價格相對可控的長期合同。很多企業(yè)實際上是直接按即時市場價格向歐洲采購二手加價燃油。伊朗事件爆發(fā)后，烏克蘭的國內(nèi)能源價格立即出現(xiàn)了一波大漲，這對烏克蘭企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動和烏克蘭人的日常燃油需求產(chǎn)生了重大負面影響。

近幾日，烏克蘭國內(nèi)加油站的汽油、柴油價格暴漲。車主紛紛加滿油箱，甚至額外灌裝油桶囤油，理由是 “趕在漲價前”。除私家車車主外，配備發(fā)電機的實體（企業(yè)主、私宅居民、住宅合作社等）也在大量搶購燃油。基輔郊區(qū)的加油站這一現(xiàn)象尤為明顯。

筆者最近在基輔近郊的一處加油站看到，一名司機從面包車上搬下十多個油桶，并向某個人解釋：“這是給發(fā)電機備的油，以防供電情況再次惡化。”

這在某種程度上已經(jīng)是擠兌的前夜，在沖突爆發(fā)前的一段時間，烏克蘭加油站的汽柴油零售價有時甚至會低于批發(fā)價。燃油即將漲價的消息傳開后，消費者立刻開始扎堆涌向加油站。面對搶購潮，加油站不等庫存的低價燃油售罄就提前漲價。這是為了未雨綢繆，畢竟沒人知道價格最終會漲到什么程度。

當然，民眾的恐慌情有可原，因為能源漲價的速度超出所有人的預料。自伊朗事件爆發(fā)后，烏克蘭的汽油價格比起2月中旬上漲了約12％，柴油價格上漲了約16％，且漲價還在繼續(xù)，甚至有突破100格里夫納的可能。

烏克蘭原油庫存遭到俄羅斯打擊

對此，基輔當局已公開警告商家，切勿過度加價?；o當局控制的媒體甚至宣稱燃油價格的上漲“本應”在約14天內(nèi)逐步傳導至零售價，而非像現(xiàn)在這樣即刻暴漲。按當局的說法，“合理的油價”應比目前的實際油價每升低10格里夫納。因此，不少人指責烏克蘭加油站“借民眾恐慌牟利”，將鍋扣到商家的頭上。

但這種說法實際上毫無道理，因為恐慌性搶購已經(jīng)讓市場庫存快速告急。如果加油站按原價售油，庫存會被迅速清空，而售油的錢根本不足以按新高價采購新燃油，所以他們只能緊急漲價。筆者去過的多家加油站也持相同觀點，他們都否認存在任何形式的價格串通。

“批發(fā)價持續(xù)上漲，我們上調(diào)庫存油價，才能按新價補庫。局部搶購進一步消耗庫存，庫存消耗越快，補庫越急，漲價就越猛。” 一名加油站員工表示。

對于正處于戰(zhàn)爭狀態(tài)的烏克蘭而言，燃油從來都不只是民生消費品而已。烏軍的裝甲部隊機動、后勤運輸車隊補給、前線陣地的發(fā)電機供電、無人機與直升機的作戰(zhàn)保障都需要穩(wěn)定且足量的柴油與汽油供給。

恐慌性搶購正在快速消耗烏克蘭有限的燃油總庫存，加上貿(mào)易商補庫成本的暴漲，這些因素都推高了軍用燃油的采購成本。烏克蘭的燃油進口配額與跨境運輸能力本就存在上限，民用端的擠兌式采購肯定會擠占軍用燃油的供給空間。即便當局后續(xù)強行啟動燃油管控與軍用優(yōu)先配給制度也無法從根本上解決問題。伊朗局勢每多持續(xù)一天，國際油價就可能維持在高位甚至繼續(xù)沖高，烏克蘭前線的燃油補給缺口風險就會放大一分，這對于本就處于裝備與火力劣勢的烏軍而言，無疑是最大的壞消息。

與此同時，能源價格的飛速上漲正在觸發(fā)烏克蘭全產(chǎn)業(yè)鏈的輸入性通脹。除了車主與發(fā)電機用戶的直接成本上漲，燃油作為物流運輸?shù)暮诵某杀荆鋬r格跳漲會快速傳導至食品、日用品、建材等幾乎所有民生品類的終端售價。

眼下正值烏克蘭春耕的關(guān)鍵期，烏克蘭絕大多數(shù)農(nóng)業(yè)機械都依賴柴油驅(qū)動，柴油價格的大漲直接讓春耕的種植成本上了一個臺階。不少小型農(nóng)戶已經(jīng)開始猶豫是否要按原計劃完成春播，有農(nóng)戶在社交媒體上直言“柴油價格一天一個樣，現(xiàn)在種下去，連油錢都賺不回來”。

烏克蘭土地依賴機械化耕種

全烏克蘭面包師協(xié)會近期發(fā)表聲明說，燃油價格上漲會導致面包價格在3月和4月上漲5%至10%。而沖突爆發(fā)以來，烏克蘭民眾的實際收入已大幅縮水，大量家庭處于收支失衡的邊緣，能源與食品的同步漲價會直接擠壓普通民眾的生存空間，引發(fā)更大范圍的社會焦慮與不滿。

伊朗局勢的動蕩對于身處沖突漩渦、自身毫無能源自給能力的烏克蘭而言，就是一場無妄之災，它直接點燃了烏克蘭本就脆弱的能源供應鏈。危機的影響正在從燃油市場快速蔓延至民生、農(nóng)業(yè)、軍事、外交等各個領(lǐng)域。只要伊朗局勢沒有出現(xiàn)緩和的跡象，國際油價就難以回歸低位，烏克蘭的這場危機就只會持續(xù)惡化，沒有解決的方法。

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