本文來源：時代商業(yè)研究院 作者：時代商業(yè)研究院

來源丨時代商業(yè)研究院

作者丨實習(xí)生陳嘉婕

編輯丨鄭琳

2026年2月27日，總部位于新加坡的Pinnacle Marine Holdings Ltd（以下簡稱“Pinnacle Marine集團”）正式向港交所遞交主板上市申請，獨家保薦人為同人融資有限公司。該公司業(yè)務(wù)涵蓋鋁制工作船建造、船舶租賃、船務(wù)代理及船舶物資供應(yīng)，是少數(shù)能提供“一站式”海事服務(wù)的新加坡企業(yè)之一。

Pinnacle Marine集團的業(yè)務(wù)模式以新加坡港這一全球最繁忙港口之一為核心。其三大業(yè)務(wù)板塊“船舶流量、港口吞吐量驅(qū)動船務(wù)代理和船舶物資供應(yīng)需求”緊密協(xié)同；而港口使用率的提升則帶動了對鋁制工作船建造和租賃服務(wù)的需求。

Pinnacle Marine集團自2018年起發(fā)展造船業(yè)務(wù)。截至最后實際可行日期，該公司已累計交付59艘工作船，其中40艘售予客戶，19艘主要部署于自有的工作船租賃業(yè)務(wù)，并為船務(wù)代理業(yè)務(wù)提供支持。根據(jù)JWA報告，按2021年至2025年五年期每年平均交付船舶數(shù)量計算，該公司在新加坡鋁制工作船建造商中排名第三。Pinnacle Marine集團在新加坡運營一個占地面積約15.3萬平方英尺、具有戰(zhàn)略地理位置的港口碼頭設(shè)施，該設(shè)施已于2024年1月全面啟用，將該公司的造船產(chǎn)能從同時建造2艘提升至最多5艘，預(yù)計年產(chǎn)能可達約15艘工作船。

據(jù)招股書數(shù)據(jù)，Pinnacle Marine集團的收益在過去三個財政年度實現(xiàn)穩(wěn)步增長。2023—2025財年，其收益分別為3490.4萬新加坡元、4090.9萬新加坡元及4641.7萬新加坡元，期間復(fù)合年增長率約為15.3%。造船服務(wù)收益增長迅猛，從2023財年的374萬新加坡元，躍升至2024財年的778萬新加坡元，并于2025財年進一步增至1427萬新加坡元，占總收益比例達到30.8%。船務(wù)代理服務(wù)目前仍是其最大收益來源，2025財年貢獻約1958萬新加坡元。毛利從2023財年的1053萬新加坡元增長至2025財年的1925萬新加坡元，同期毛利率從30.2%顯著提升至41.5%。

Pinnacle Marine集團的業(yè)務(wù)面臨多重風(fēng)險：高度依賴新加坡港區(qū)需求，若港口吞吐量下滑或競爭加劇，可能影響其業(yè)績；造船業(yè)務(wù)存在項目延期及成本超支風(fēng)險；公司部分核心船用設(shè)備依賴單一供應(yīng)商，供應(yīng)鏈穩(wěn)定性存不確定性；2025財年資本負(fù)債率達44.5%，需關(guān)注債務(wù)償還壓力。

根據(jù)招股書文件，此次赴港上市募集資金，Pinnacle Marine集團將主要用于支持其業(yè)務(wù)策略，包括：擴大造船產(chǎn)能，擴充船隊及物流能力以支持租賃及代理業(yè)務(wù)，進行策略性投資或收購，償還部分貸款，研發(fā)活動及一般企業(yè)用途。

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