6900億日元，這是本田最新宣布的2025財年預(yù)計虧損額，也是本田自1976年全球上市以來第一次出現(xiàn)年度虧損。

這家已經(jīng)在行業(yè)里摸爬滾打了50年的燃油車巨頭，怎么就把自己底褲都虧掉了？

3月12日，本田正式宣布：

2026財年（截至3月）業(yè)績大反轉(zhuǎn)，從此前預(yù)計盈利3000億日元下調(diào)至最高虧損6900億日元。

這一來一去就是近萬億日元的窟窿。

而這還只是開始。

本田自己測算，這次電動化戰(zhàn)略調(diào)整的損失，加上下一財年可能計提的額外費用，總虧損最高能沖到2.5萬億日元。

為了謝罪，社長三部敏宏和副社長自罰降薪30%，獎金全扣、年薪砍半。

本田的高管們這幾天怕是愁得連覺都睡不著了...

01

戰(zhàn)略“急剎”

本田這次虧得這么徹底，核心就一個原因——電動化戰(zhàn)略“急剎車”。

他們一口氣砍掉了三款原計劃在北美生產(chǎn)的電動車：

Honda 0 SUV、Honda 0 Saloon，還有Acura RSX。

這三款車是本田在2025年CES展上剛秀過肌肉的明星車型，號稱“Honda 0系列”的王牌。

結(jié)果肌肉還沒秀完，產(chǎn)品就被砍了。

這三款車從研發(fā)到生產(chǎn)線準備，錢早就砸進去了。

現(xiàn)在突然喊停，投入的本金撈不回來不說，還得賠償供應(yīng)鏈違約金。

據(jù)測算，本次電動化戰(zhàn)略調(diào)整相關(guān)的損失總額加上2026財年的損失，合計最高將達2.5萬億日元！

對比一下上一財年的盈利8358億日元，一年時間從賺8000多億到虧近7000億，股民的心電圖像過山車。

至于為什么產(chǎn)品被砍，根本原因還是本田押錯了寶。

02

賠了夫人又折兵

原本以為在北美電車市場會一路高歌，沒想到美國突然放寬燃油車管制，還調(diào)整了電動車補貼政策。

加上關(guān)稅加碼，北美電動車需求直線降溫。

本田一心扎在北美市場搞電車研發(fā)，亞洲市場的產(chǎn)品競爭力也掉了線，里外夾擊之下不虧才怪。

當然，本田首次出現(xiàn)年度虧損除了戰(zhàn)略失誤，還有就是自身的競爭力太弱，被中美兩個大市場“夾著打”。

先看美國，作為本田原計劃的核心市場，美國一系列的政策轉(zhuǎn)向可以說在保護美國本土汽車產(chǎn)業(yè)的同時，給了本田致命一擊。

但日本經(jīng)濟對美國的依附性太強，本田根本沒有反抗的余地。

再看中國市場，這可是本田曾經(jīng)的“搖錢樹”。

2020年巔峰時期，本田在華銷量高達162萬多輛。

然而這個銷售數(shù)據(jù)在此后的5年連續(xù)下滑，2025年只剩下64萬多輛。

國內(nèi)消費者的需求從看重油耗、空間這些硬件，逐漸轉(zhuǎn)向重視可持續(xù)迭代升級的軟件能力，尤其是先進駕駛輔助系統(tǒng)這類智能配置。

國內(nèi)新興電車企業(yè)的反應(yīng)速度比本田快多了——短期內(nèi)就能完成車型研發(fā)，軟件實力也更強，把本田這些日系車企甩在了身后。

更不用說中國電車產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，正極、負極等核心材料市占率超85%，本田想在華翻盤，難度可想而知。

03

日系車企集體“掉坑”

這次本田的暴雷其實是整個日本汽車產(chǎn)業(yè)的一個縮影。

豐田、日產(chǎn)這些日系巨頭的日子也沒好到哪去。

先看日產(chǎn)，去年5月突然宣布放棄原本計劃在九州島建立的電動車電池廠，2024財年更是凈虧損6709億日元。

為了扭虧不僅要裁員2萬人，還要關(guān)停7家工廠，降本成了唯一的出路。

再看豐田，2025年第二財季經(jīng)營利潤同比下降27%，雖然全年預(yù)期略有上調(diào)但也難掩轉(zhuǎn)型壓力。

和本田一樣，也在混動、純電、氫燃料之間搖擺不定。

為啥日系車企集體“翻車”？核心就是兩個問題：

一是路徑依賴，太迷信混動技術(shù)，舍不得放棄燃油車的優(yōu)勢，電動化轉(zhuǎn)型慢半拍；

二是本土供應(yīng)鏈拖后腿。

日本本土電池產(chǎn)業(yè)落后得離譜——松下電池市占率只有3.7%，連寧德時代的零頭都不到，電動車核心部件還要依賴外部供應(yīng)鏈。

現(xiàn)在本田的應(yīng)對之策，是轉(zhuǎn)頭強化混動汽車業(yè)務(wù)，計劃在日本、美國、印度等市場擴充混動車型，對電動車則采取“放緩節(jié)奏”的態(tài)度，中長期戰(zhàn)略要到5月才會公布。

不過這招能不能管用，真不好說——畢竟混動只是過渡技術(shù)，全球電動化的大趨勢不會變。

你覺得本田押注混動是“曲線救國”，還是在逃避現(xiàn)實？

畢竟現(xiàn)在中國電動車發(fā)展得這么快，日系車企如果一直抱著混動不放，會不會徹底被擠出亞洲市場呢？

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