自從伊朗開戰(zhàn)后，大家都在關(guān)注霍爾木茲海峽。全球約五分之一的原油和液化天然氣（LNG）都要從這里通過(guò)。理論上，誰(shuí)控制這條水道，就控制了能源成本。

但當(dāng)封鎖進(jìn)入第10天，這套邏輯出現(xiàn)了一個(gè)bug。第一個(gè)頂?shù)教旎ò宓牟皇鞘瓦M(jìn)口國(guó)，而是出口國(guó)的儲(chǔ)油設(shè)施。

中東的石油爹們，快扛不住了。

為什么吃虧的是石油爹？

有多少人還記得，開戰(zhàn)之初，他們的開會(huì)結(jié)論是增產(chǎn)，伊朗少了，他們把空缺填上，借美以的刀，打擊地緣、教派對(duì)手和油氣友商，想法是很好的。

但現(xiàn)在的情況是，由于油輪出不去、進(jìn)不來(lái)，而各大油田又無(wú)法立即停產(chǎn)，原油只能囤積在港口，直到滿庫(kù)。

伊拉克南部油田，產(chǎn)量從戰(zhàn)前約430萬(wàn)桶/日，降到了約130萬(wàn)桶/日，跌幅約70%。出口量從2月的334萬(wàn)桶/日，壓縮到了約80萬(wàn)桶/日。

最后完成裝載的，只剩兩艘油輪：Cospearl Lake和Yuan Hua Hu，各裝約200萬(wàn)桶后離港，此后再無(wú)新船靠岸。

其他幾個(gè)產(chǎn)油國(guó)的情況相似：

科威特以安全威脅為由，援引不可抗力，宣布削減產(chǎn)量；

卡塔爾在3月2日停止天然氣生產(chǎn)，4日援引不可抗力，宣布暫停合約交割；

沙特開始將出口繞道紅海重走。

波斯灣的多個(gè)超級(jí)油田，如Rumaila oil field、West Qurna 2 oilfield、Majnoon oil field，被迫減產(chǎn)或停產(chǎn)。

這幾個(gè)動(dòng)作并非協(xié)調(diào)好的，是各自被逼出來(lái)的反應(yīng)。封鎖帶來(lái)的第一層后果，首先壓在了離海峽最近的產(chǎn)油國(guó)身上。

之前我們講過(guò)，石油停產(chǎn)并不像關(guān)水龍頭一樣簡(jiǎn)單，因?yàn)槭托袠I(yè)是連續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)系統(tǒng)，不能隨便停。井口、集輸管線、儲(chǔ)罐、港口、油輪是一套咬合的鏈條。

一旦中斷，產(chǎn)能恢復(fù)需要時(shí)間和成本，整個(gè)鏈條都會(huì)受影響，有時(shí)候甚至再也恢復(fù)不回來(lái)。

所以，如果完全關(guān)閉通過(guò)霍爾木茲海峽，每天2000萬(wàn)桶石油出不去，石油爹們實(shí)際上每天損失數(shù)億美元甚至數(shù)十億美元。

金融市場(chǎng)劇烈震蕩

另一大變化是金融市場(chǎng)：3月9日，國(guó)際油價(jià)突然飆升。當(dāng)天盤中，布倫特原油一度沖到每桶119.5美元，創(chuàng)下2022年以來(lái)的新高。

隨后，市場(chǎng)傳出國(guó)際能源署將召開緊急會(huì)議、討論應(yīng)對(duì)措施的消息，油價(jià)才有所回落，降到105美元附近。即便如此，這一天的漲幅仍然超過(guò)了10%，波動(dòng)非常劇烈。

如果把時(shí)間往前拉一周，這輪上漲顯得更加驚人。

過(guò)去一周里，布倫特原油價(jià)格累計(jì)上漲了28%，這是自2020年4月以來(lái)最大的單周漲幅；而美國(guó)西德州中質(zhì)原油（WTI）漲得更猛，一周漲幅達(dá)到35.63%，創(chuàng)下該期貨合約自1983年上市以來(lái)的最高單周紀(jì)錄。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，油價(jià)在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了罕見的暴漲。

面對(duì)這種情況，一些主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)開始討論應(yīng)急措施。

七國(guó)集團(tuán)正在研究，是否協(xié)調(diào)釋放各國(guó)的石油儲(chǔ)備來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)。根據(jù)國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)，其成員國(guó)政府掌握的緊急石油儲(chǔ)備超過(guò)12.4億桶，此外，各國(guó)煉油和加工企業(yè)手里還儲(chǔ)備著大約6億桶原油。

通常來(lái)說(shuō)，這些儲(chǔ)備只有在供應(yīng)嚴(yán)重緊張時(shí)才會(huì)動(dòng)用，可以說(shuō)是能源安全體系里的“最后手段”。而現(xiàn)在，這張牌已經(jīng)被擺上了桌面。

市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)Kpler給出的判斷也很直白：這次油價(jià)上漲，并不是因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心未來(lái)可能出現(xiàn)問(wèn)題，而是已經(jīng)出現(xiàn)了實(shí)實(shí)在在的供應(yīng)中斷。換句話說(shuō)，價(jià)格飆升不是情緒推動(dòng)，而是因?yàn)橛驼娴纳倭恕?/p>

隨著應(yīng)急措施生效，今天的國(guó)際油價(jià)由暴漲轉(zhuǎn)為大跌。截至北京時(shí)間今天上午11點(diǎn)，輕質(zhì)原油價(jià)格最低跌至每桶84.43美元，布倫特原油價(jià)格最低跌至每桶88.05美元。

而在此之前，國(guó)際油價(jià)曾一度逼近120美元。

更諷刺的是，盡管近期油價(jià)高位運(yùn)行，但一些產(chǎn)油國(guó)卻未必因此賺到更多錢，因?yàn)樵诋?dāng)前局勢(shì)下，他們的石油根本運(yùn)不出去。

破壞力迅速外溢

當(dāng)霍爾木茲被持續(xù)封鎖，其破壞力不斷外溢，比如化工品。

封鎖第九天，已有多家大型化工企業(yè)援引不可抗力條款，4月、5月合約交割成問(wèn)題。

亞洲蒸汽裂解裝置的石腦油原料，嚴(yán)重依賴中東，船進(jìn)不來(lái)就斷供，裂解、塑料、合成材料這一串鏈條都會(huì)往下傳導(dǎo)。

前兩年壓垮化工行業(yè)的高庫(kù)存問(wèn)題，九天之內(nèi)消失了，但這是因?yàn)?strong>沒(méi)有新原料進(jìn)來(lái)，不是因?yàn)樾枨蠛棉D(zhuǎn)。

受益的反而是國(guó)內(nèi)煤化工企業(yè)，不依賴進(jìn)口原油，成本鎖定，毛利在短期內(nèi)大幅改善。

糧食危機(jī)又要來(lái)了

俄烏沖突早期，曾經(jīng)引發(fā)糧食危機(jī)。而現(xiàn)在，糧食危機(jī)又開始籠罩在中東、印度、非洲等國(guó)頭上了。

不是因?yàn)橹袞|產(chǎn)糧，而是化肥?；魻柲酒澐怄i的不只是原油，還有全球約三分之一貿(mào)易量的尿素、30%的氨。

中東廉價(jià)天然氣，正是這條化肥產(chǎn)業(yè)鏈的起點(diǎn)?？ㄋ柸蜃畲蟮膯误w尿素工廠，已經(jīng)因原料斷供而停止生產(chǎn)。目前，尿素價(jià)格已經(jīng)上漲約30%。

時(shí)間節(jié)點(diǎn)還非常不湊巧，北半球春耕正在進(jìn)行。印度從中東進(jìn)口的化肥，占進(jìn)口總量的40%以上。油價(jià)漲了可以少開車，但化肥短缺沒(méi)有替代選項(xiàng)，隨之受影響的是吃飯問(wèn)題。

文章來(lái)源：地球知識(shí)局

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