這幾天，全網(wǎng)都在跟風(fēng)“養(yǎng)龍蝦”，OpenClaw的熱度被炒到極致，普通人跟風(fēng)玩梗，資本則在背后瘋狂收割。而這場(chǎng)全民狂歡中，最大的贏家無(wú)疑是MiniMax，這家成立僅4年的AI公司，借著風(fēng)口一路封神，股價(jià)兩天狂飆51%，市值飆升至3800億港元，創(chuàng)始人閆俊杰身家直逼千億，活脫脫一副“寒門(mén)逆襲、AI傳奇”的劇本。

但別被這光鮮亮麗的神話騙了，剝?nèi)ベY本包裝的外衣，MiniMax的崛起，與其說(shuō)是技術(shù)創(chuàng)新的勝利，不如說(shuō)是資本炒作與風(fēng)口踩點(diǎn)的巧合。所謂的千億市值、全員富豪，不過(guò)是AI泡沫催生的空中樓閣，看似風(fēng)光無(wú)限，實(shí)則暗藏致命隱患。

先看這場(chǎng)被吹上天的股價(jià)狂歡。今年1月，MiniMax上市時(shí)每股僅100多港元，短短兩個(gè)月就暴漲10倍，股價(jià)沖到1141港元，市值超越快手、百度等深耕多年的老牌企業(yè)。這種離譜的漲幅，根本不是靠營(yíng)收和技術(shù)支撐，而是完全依附“龍蝦”風(fēng)口的情緒炒作。

截至3月10日，MiniMax兩天股價(jià)狂漲51%，核心原因就是它蹭上了OpenClaw的熱度，推出了相關(guān)配套產(chǎn)品，搭上了資本炒作的快車(chē)�？娠L(fēng)口從來(lái)都是來(lái)得快、去得更快，工信部早已發(fā)出警告，“龍蝦”存在嚴(yán)重的安全漏洞和數(shù)據(jù)泄露風(fēng)險(xiǎn)，一旦熱度退潮，泛流量快速流失，MiniMax的股價(jià)必將迎來(lái)斷崖式下跌。

再看創(chuàng)始人閆俊杰的“寒門(mén)神話”，被營(yíng)銷(xiāo)號(hào)吹得天花亂墜。37歲河南商丘小伙，從東南大學(xué)到中科院碩博，再到清華博士后，履歷光鮮，從商湯副總裁辭職創(chuàng)業(yè)，4年帶領(lǐng)公司上市，還讓300多名員工實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由，人均持股2800萬(wàn)，團(tuán)隊(duì)平均年齡僅29歲。

看似勵(lì)志，實(shí)則藏著太多刻意包裝的痕跡。閆俊杰能快速崛起，離不開(kāi)商湯7年積累的資源和人脈，而非單純的“白手起家”。更值得詬病的是，他所謂的“讓AI服務(wù)普通人”，不過(guò)是一句漂亮的營(yíng)銷(xiāo)口號(hào)，其核心業(yè)務(wù)依舊依賴(lài)海外市場(chǎng)，70%的營(yíng)收來(lái)自海外，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)幾乎沒(méi)有拿得出手的落地場(chǎng)景。

更諷刺的是，MiniMax被吹捧的“技術(shù)創(chuàng)新”，本質(zhì)上只是差異化路線的投機(jī)取巧。在算力競(jìng)爭(zhēng)白熱化的當(dāng)下，它避開(kāi)與美國(guó)頭部企業(yè)正面硬剛，選擇MoE混合專(zhuān)家模型，號(hào)稱(chēng)用OpenAI 1%的成本實(shí)現(xiàn)95%的性能，看似彎道超車(chē)，實(shí)則是無(wú)奈之舉。

所謂的“低成本優(yōu)勢(shì)”，不過(guò)是犧牲了模型的穩(wěn)定性和全面性，業(yè)內(nèi)不少人質(zhì)疑，這種“投機(jī)取巧”的技術(shù)路線，根本無(wú)法支撐長(zhǎng)期發(fā)展。更可笑的是，MiniMax推出的海螺AI，被吹成“普通人的AI神器”，可除了海外一些碎片化的點(diǎn)贊和播放量，沒(méi)有任何實(shí)打?qū)嵉膭傂鑸?chǎng)景支撐，說(shuō)白了就是靠流量刷出來(lái)的虛假繁榮。

最致命的問(wèn)題的是，MiniMax至今沒(méi)有跑通商業(yè)化閉環(huán)。2025年前三季度營(yíng)收僅3.75億元，相較于3800億的市值，簡(jiǎn)直是九牛一毛。它的高市值，完全是資本賦予的預(yù)期，而非真實(shí)價(jià)值的體現(xiàn)，說(shuō)白了就是一場(chǎng)“AI幻覺(jué)”下的資本游戲。

有人辯解，MiniMax走國(guó)際路線，名字用英文是為了全球化，還扯出馮·諾伊曼的博弈論來(lái)貼標(biāo)簽，這番說(shuō)辭未免太過(guò)牽強(qiáng)。本質(zhì)上，它就是一家靠資本炒作、風(fēng)口續(xù)命的公司，所謂的“中國(guó)AI走向全球”，不過(guò)是借民族情緒收割流量的話術(shù)。

閆俊杰在總理座談會(huì)上的亮相，被解讀為“年輕創(chuàng)業(yè)者的標(biāo)桿”，可反觀MiniMax的業(yè)務(wù)，除了股價(jià)暴漲和營(yíng)銷(xiāo)噱頭，沒(méi)有任何能真正解決普通人需求的核心產(chǎn)品。所謂的“寒門(mén)神話”，不過(guò)是資本造星的產(chǎn)物，一旦泡沫破裂，那些所謂的“千萬(wàn)富豪”，終將淪為資本的犧牲品。

當(dāng)下的AI圈，早已陷入“炒概念、吹泡沫”的怪圈。MiniMax的崛起，不是中國(guó)AI的驕傲，反而暴露了行業(yè)的浮躁與畸形——不潛心打磨技術(shù)，不深耕落地場(chǎng)景，一門(mén)心思蹭風(fēng)口、炒股價(jià)，把AI做成了“流量生意”，而非真正的技術(shù)創(chuàng)新。

閆俊杰說(shuō)“這只是MiniMax的開(kāi)始”，這句話沒(méi)錯(cuò)，但大概率是“泡沫破裂的開(kāi)始”。3800億市值的神話，終究經(jīng)不起時(shí)間的考驗(yàn)，當(dāng)“龍蝦”熱潮退去，資本離場(chǎng)，MiniMax終將露出其真實(shí)面目。

我們不否認(rèn)閆俊杰的努力，也不否定MiniMax的部分技術(shù)突破，但更要清醒地看到，AI的核心是技術(shù)落地，而非資本炒作。所謂的千億神話、財(cái)富傳奇，若沒(méi)有實(shí)打?qū)嵉募夹g(shù)和營(yíng)收支撐，終究只是空中樓閣，風(fēng)一吹就倒。