｜2026年3月12日 星期四｜

NO.1中信證券：預(yù)計(jì)美國CPI同比增速將在3月和4月走高

中信證券研報(bào)認(rèn)為，美國2月CPI全面符合預(yù)期，核心通脹表現(xiàn)溫和，不過市場(chǎng)焦點(diǎn)已不在此份有些“過時(shí)”的數(shù)據(jù)上。在數(shù)周后中東局勢(shì)緩和或市場(chǎng)反應(yīng)鈍化的基準(zhǔn)情形下，中信證券預(yù)計(jì)美國CPI同比增速將在3月和4月分別因油價(jià)上漲和租金通脹補(bǔ)償性上升而走高，此后在3%附近波動(dòng)。

NO.2中信建投：持續(xù)推薦全球缺電產(chǎn)業(yè)鏈

中信建投研報(bào)表示，2026年開始北美AI電力需求將首次超過常規(guī)負(fù)荷增量成為影響北美電力需求的最核心因素，我們預(yù)計(jì)北美2026-2028年燃機(jī)交付合計(jì)60-66吉瓦，與北美同期AI電力需求152吉瓦相距甚遠(yuǎn)，2026年全球燃機(jī)訂單仍具備上行動(dòng)力，有望提升至100吉瓦以上。

NO.3國盛證券：快遞“反內(nèi)卷”持續(xù)深化 行業(yè)格局持續(xù)改善

國盛證券研報(bào)表示，2025年下半年快遞行業(yè)在“反內(nèi)卷”驅(qū)動(dòng)下開啟價(jià)格修復(fù)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從無序價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向服務(wù)質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)。2026年，“反內(nèi)卷”政策持續(xù)性超預(yù)期，整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)被列入國家郵政局年度重點(diǎn)任務(wù)及政府工作報(bào)告，地方產(chǎn)糧區(qū)相繼跟進(jìn)，行業(yè)“反內(nèi)卷”持續(xù)深化。同時(shí)，推動(dòng)快遞員繳納社保，產(chǎn)生的合規(guī)成本進(jìn)一步強(qiáng)化了行業(yè)的提價(jià)訴求。通達(dá)系內(nèi)部份額分化持續(xù)，頭部快遞企業(yè)在總部管理能力和網(wǎng)絡(luò)實(shí)力的優(yōu)勢(shì)凸顯，份額逐步向其集中，有望實(shí)現(xiàn)份額與利潤的雙擊。

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