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當(dāng)金價觸及歷史峰值，品牌的大幅漲價不僅沒有勸退消費者，反而引爆了線上線下的同步搶購。

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作者 | 葉麥穗

編輯 | 楊希 肖嘉

排版 | 鄭唐

中東地緣緊張進一步加劇了黃金的波動。

21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，今年以來國內(nèi)黃金珠寶市場的輪番漲價，先是由周生生“領(lǐng)銜上漲”，隨后潮宏基、寶蘭、琳朝、君佩、老鋪黃金等品牌也先后加入提價大軍，漲幅普遍超10%。反常的是，當(dāng)金價觸及歷史峰值，品牌的大幅漲價不僅沒有勸退消費者，反而引爆了線上線下的同步搶購。

一口價產(chǎn)品漲價成風(fēng)

黃金飾品成為今年“最靚的仔”，從北京、上海、廣州、深圳、杭州等城市高端商場的線下門店，到品牌各大線上官方旗艦店，排隊等候、開售秒空、加價轉(zhuǎn)單的“大戲”輪番上演。即便面對一夜?jié)q價上萬元的金飾，消費者依舊趨之若鶩。

3月9日，君佩珠寶旗下產(chǎn)品都進行了整體的價格調(diào)整。君佩珠寶旗下的一只50克重的竹節(jié)手鐲，3月8日的售價還是97530元，到了3月9日報價直接到了143080元，一夜間暴漲近5萬，漲幅超過46%。

克重越小的黃金飾品，單克價格上漲約明顯。8克左右的竹節(jié)項鏈，3月8日當(dāng)天的價格是15100元，3月9日調(diào)整后的價格為23780元，漲幅達到57.5%，調(diào)整后按克價接近3000元/克。 9克左右的貔貅手繩則從原來的22125元漲到了29450元，相當(dāng)于3272元/克；4.6克的牡丹花耳釘也從原來的8850元漲到了13390元。

君佩只是這波金銀珠寶首飾漲價潮中的一個縮影。2026年剛剛開年，不少黃金品牌相繼調(diào)價，一口價產(chǎn)品成為本輪調(diào)價的重點。周生生在1月率先提價，漲幅約5%至15%；潮宏基緊隨其后，整體漲幅10%至20%。與此同時，古法黃金品牌琳朝珠寶和寶蘭也已分別于1月底和2月初完成調(diào)價。

2月28日，老鋪黃金啟動年內(nèi)首輪提價，提價幅度20%至30%。在其正式提價前，該品牌天貓旗艦店多款產(chǎn)品被爆搶。2月26日，疊加老鋪黃金天貓旗艦店開啟的“每滿1000減100”活動，開售僅1秒，成交額沖破3億元，全天成交額超10億。售價62.75萬元的金碗、56.09萬元的金葫蘆、30萬的金蟾、46.91萬元的金如意等收藏級單品，在10分鐘內(nèi)全部售罄。

作為黃金首飾中的“愛馬仕”，老鋪黃金是這波黃金上漲潮中的最大受益者之一，由于金價不斷刷新歷史新高，市場對金飾的需求明顯增加，金飾不僅成為裝飾品，更是保值的投資品， 每波提價之前，老鋪黃金的門前必定車水馬龍。

據(jù)悉老鋪黃金全國50家左右的門店，都開在北京SKP、上海恒隆、深圳萬象城、廣州太古匯等高端商圈，沒有向下沉市場擴張，由于老鋪黃金目前開鋪速度加快，這一數(shù)據(jù)今年還會有所增長。去年上半年，老鋪黃金創(chuàng)收123億元，暴增2.5倍；其中一口價產(chǎn)品的高毛利，賺錢效應(yīng)驚人，半年凈利22.6億元。

央行連續(xù)16個月凈增持黃金

漲價潮背后，離不開國際金價的持續(xù)沖高，黃金現(xiàn)貨價格2026年1月一度突破5595美元/盎司。世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月全球黃金ETF凈流入53億美元，實現(xiàn)連續(xù)第九個月資金流入，并創(chuàng)下有史以來最強勁的年度開局。由于金價持續(xù)上漲推高估值，全球黃金資產(chǎn)管理總規(guī)模（AUM）攀升至7010億美元的歷史新高，全球持倉量達到4171噸。

中國人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月末，我國黃金儲備達7422萬盎司，較1月末增加3萬盎司，實現(xiàn)連續(xù)16個月凈增持。

央行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月末，我國黃金儲備為7422萬盎司，環(huán)比增加3萬盎司，已是連續(xù)第16個月增持黃金。

近期受中東戰(zhàn)爭影響，中東地區(qū)石油運輸持續(xù)受阻，伊拉克、卡塔爾等主要產(chǎn)油國此前宣布減產(chǎn)等因素，國際油價漲幅持續(xù)擴大，而黃金和白銀出現(xiàn)劇烈的波動，但是截至3月10日，黃金現(xiàn)貨價格維持在5200美元/盎司一線。

盡管短期出現(xiàn)回調(diào)，但國際投行普遍對金價的長期走勢持積極態(tài)度。高盛長期看漲至5400至6000美元/盎司，認為黃金已從傳統(tǒng)避險資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢承詫_“工具。瑞銀證券預(yù)測，未來數(shù)月國際現(xiàn)貨黃金目標價達6200美元/盎司。摩根大通則預(yù)測，2026年底金價將達到6300美元/盎司，但如果中東局勢緩和，金價可能回調(diào)，建議逢高減倉。

億萬富翁投資者、橋水基金創(chuàng)始人達里奧也給黃金“打CALL”，他表示，當(dāng)前經(jīng)濟形勢正面臨顯著風(fēng)險。主權(quán)債券投資者的資產(chǎn)配置正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)向，從法定貨幣轉(zhuǎn)向黃金這類硬通貨?！包S金目前已成為全球第二大貨幣，各國央行、主權(quán)財富基金正持續(xù)增持?！彼麖娬{(diào)，黃金的核心優(yōu)勢在于安全性，是最不易貶值或被沒收的貨幣，這一屬性已成為共識。

回顧歷史貨幣體系，達里奧稱所有貨幣要么掛鉤黃金等供應(yīng)有限的全球認可硬資產(chǎn)，要么是不受供應(yīng)限制的法定貨幣。歷史經(jīng)驗顯示，當(dāng)掛鉤硬資產(chǎn)的貨幣背負過量債務(wù)時，要么堅持承諾引發(fā)債務(wù)違約與通縮蕭條，要么違背承諾超發(fā)貨幣推高通脹與金價。當(dāng)前法定貨幣體系的潛在風(fēng)險與歷史教訓(xùn)高度契合，央行大規(guī)模釋放貨幣與信貸往往伴隨通脹上行，黃金作為紙幣債務(wù)的替代資產(chǎn)表現(xiàn)始終亮眼，長期保值能力突出，這也是其成為全球央行第二大儲備貨幣的核心原因。

在資產(chǎn)配置層面，達里奧將黃金視為戰(zhàn)略配置的一部分，而非短期投機標的。他建議投資者先確定黃金在組合中的戰(zhàn)略配置比例，該比例應(yīng)落在5%至15%區(qū)間內(nèi)，具體取決于組合內(nèi)其他資產(chǎn)構(gòu)成與自身風(fēng)險偏好，短期戰(zhàn)術(shù)調(diào)整僅為次要考量。他強調(diào)，黃金應(yīng)被視為基礎(chǔ)貨幣的一部分，多數(shù)投資者當(dāng)前并未配置足夠比例的黃金資產(chǎn)。