3月市場邏輯將從“政策預(yù)期”逐步轉(zhuǎn)向“業(yè)績兌現(xiàn)”，上市公司2025年年報與隨后的2026年一季報披露將成為行情錨點，業(yè)績超預(yù)期標(biāo)的或獲得資金聚焦。在配置機(jī)會上，重點關(guān)注：主線一，供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)帶動的“反內(nèi)卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，配置邏輯依然清晰，建議關(guān)注受益于價格上漲的有色金屬（貴金屬）、石油石化行業(yè)，以及基礎(chǔ)化工、鋼鐵、水泥、建筑材料、金融等板塊。主線二，春節(jié)假期期間，機(jī)器人、AI大模型等熱點受到廣泛關(guān)注，節(jié)后或?qū)⒊尸F(xiàn)結(jié)構(gòu)性亮點。隨著全球百年未遇之大變局加速演進(jìn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)底層邏輯轉(zhuǎn)向新質(zhì)生產(chǎn)力，半導(dǎo)體、人工智能、新能源、軍工、航空航天等“十五五”重點領(lǐng)域值得關(guān)注。

主力凈流入行業(yè)板塊前五：新能源汽車，PCB板，半導(dǎo)體，軍工，鋰電池； 主力凈流入概念板塊前五：5G，華為產(chǎn)業(yè)鏈，光通信，光電共封裝CPO，機(jī)器人； 主力凈流入個股前十：洲際油氣、勝宏科技、天孚通信、寧德時代、烽火通信、立訊精密、中際旭創(chuàng)、劍橋科技、源杰科技、航天發(fā)展

保險資金有望在2026年持續(xù)入市。近日，中國銀行保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會公布2026年保險機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置展望調(diào)查結(jié)果，從保險公司資金運用余額看，股票配比創(chuàng)新高；多數(shù)保險機(jī)構(gòu)對2026年A股市場持較樂觀態(tài)度，計劃小幅增配A股。上述調(diào)查結(jié)果來自127家保險機(jī)構(gòu)的反饋，包括36家保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和91家保險公司。調(diào)查結(jié)果顯示，大類資產(chǎn)配置方面，股票和證券投資基金是2026年保險機(jī)構(gòu)普遍看好的境內(nèi)投資資產(chǎn)。多數(shù)保險機(jī)構(gòu)預(yù)計對銀行存款、債券、證券投資基金及其他金融資產(chǎn)的配置比例與2025年基本持平，部分機(jī)構(gòu)有意愿適度或微幅增加股票投資。

2026年春節(jié)延續(xù)了過去2—3年春節(jié)的特征：一方面消費者對于品牌的認(rèn)知度大幅度提升，名酒銷售情況明顯優(yōu)于腰部以下品牌；另一方面白酒全年銷售更集中在春節(jié)旺季，春節(jié)后動銷有望逐步平穩(wěn)化。全年看，堅實的春節(jié)是2026年平穩(wěn)動銷的基礎(chǔ)?？紤]到白酒行業(yè)已經(jīng)調(diào)整多年，白酒行業(yè)處于長期周期底部、低市場預(yù)期和低持倉的背景下，任何邊際向好的改善預(yù)計都將大幅提振板塊的投資情緒，看好白酒板塊修復(fù)行情。建議逢低增配白酒行業(yè)。中信證券預(yù)計2026年啤酒行業(yè)將在底部位置溫和復(fù)蘇，行業(yè)整體為量穩(wěn)價增的趨勢，建議關(guān)注結(jié)構(gòu)升級戰(zhàn)略執(zhí)行堅定、渠道控制力強(qiáng)、具備品牌溢價能力的行業(yè)龍頭。

白宮擬利用美國防部開發(fā)的AI模型，為全球關(guān)鍵礦產(chǎn)貿(mào)易制定參考價格，將率先制定鍺、鎵、銻、鎢的參考價格。同時，國內(nèi)鎢、稀土、錫等管制品種價格上漲趨勢延續(xù)，刺激小金屬概念集體爆發(fā)。此外，磷元素以及草甘膦產(chǎn)品被美國納入國防關(guān)鍵物資的消息持續(xù)發(fā)酵，磷化工板塊延續(xù)此前強(qiáng)勢。

在AI及算力發(fā)展浪潮的驅(qū)動下，自2026年第1季度起，全球存儲市場迎來漲價行情，全球存儲芯片漲價將持續(xù)2026年一整年。在產(chǎn)業(yè)高景氣背景下，中國存儲產(chǎn)業(yè)正加速突圍，長江存儲、長鑫科技等企業(yè)在技術(shù)、產(chǎn)能上持續(xù)突破，國產(chǎn)模組廠商同步發(fā)力，中國存儲力量的崛起正成為影響全球存儲格局、決定行業(yè)發(fā)展走向的“勝負(fù)手”。

上證指數(shù)在這一次地緣政治中指數(shù)調(diào)整可控，個股跌幅相對較大，但是對比外圍的大漲大跌還是強(qiáng)很多，就看之后的反彈力度了。在寬基ETF資金凈流出的背景下，港股主題ETF逆勢突圍，成為資金布局的重要方向。恒生科技ETF、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、港股通創(chuàng)新藥ETF等細(xì)分品種紛紛獲得資金凈流入，彰顯出市場資金對港股資產(chǎn)的青睞，也折射出當(dāng)前市場的結(jié)構(gòu)性配置邏輯。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)仍然將會是重頭戲，特朗普這種“極限施壓、朝令夕改”的恐嚇游戲已經(jīng)從貿(mào)易方面轉(zhuǎn)向地緣政治，之后就看是否還會有“幺蛾子”，要是一切順利將會是新一輪反彈機(jī)會。進(jìn)入2026年以來，資金流向呈現(xiàn)分化態(tài)勢。在寬基ETF遭遇流出的同時，行業(yè)ETF和跨境ETF逆勢“吸金”，年內(nèi)跨境ETF凈流入630億元，化工、有色金屬、衛(wèi)星等行業(yè)ETF受青睞。多位受訪基金經(jīng)理表示，科技成長板塊依然是2026年的核心投資主線。