全文共1342字，閱讀全文約需3分鐘

“自2019年試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，基金投顧業(yè)務(wù)已納入60家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，試點(diǎn)總體運(yùn)行平穩(wěn)，服務(wù)客戶(hù)數(shù)量和管理資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。但對(duì)標(biāo)高質(zhì)量發(fā)展要求，當(dāng)前基金投顧參與主體相對(duì)有限、可投資范圍和品類(lèi)有待拓展、業(yè)務(wù)盈利模式較為單一?！?/p>

本文首發(fā)于21金融圈未經(jīng)授權(quán) 不得轉(zhuǎn)載

作者 |楊夢(mèng)雪

編輯 |周炎炎 肖嘉

排版| 黃玥

作為踐行普惠金融、推動(dòng)財(cái)富管理行業(yè)深刻轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵力量，基金投顧業(yè)務(wù)自2019年試點(diǎn)以來(lái)，在引導(dǎo)理性投資、優(yōu)化居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)方面發(fā)揮了積極作用。然而，對(duì)標(biāo)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的新要求和人民群眾日益增長(zhǎng)的綜合財(cái)富管理需求，當(dāng)前基金投顧仍存在可優(yōu)化空間。

全國(guó)人大代表、東方財(cái)富董事長(zhǎng)其實(shí)在《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)提質(zhì)升級(jí)的建議》中提到，自2019年試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，基金投顧業(yè)務(wù)已納入60家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，試點(diǎn)總體運(yùn)行平穩(wěn)，服務(wù)客戶(hù)數(shù)量和管理資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。但對(duì)標(biāo)高質(zhì)量發(fā)展要求，當(dāng)前基金投顧參與主體相對(duì)有限、可投資范圍和品類(lèi)有待拓展、業(yè)務(wù)盈利模式較為單一。

為進(jìn)一步推動(dòng)基金投顧行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，更好發(fā)揮其在滿足居民多元化財(cái)富管理需求、提升居民財(cái)產(chǎn)性收入等方面的積極作用，其實(shí)提出以下建議：

一是加快推動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)。自2019年正式試點(diǎn)以來(lái)， 基金投顧業(yè)務(wù)在相關(guān)部門(mén)的支持指導(dǎo)下逐漸發(fā)展壯大， 已經(jīng)形成了一套相對(duì)成熟、穩(wěn)健的運(yùn)作模式。2023年6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》 ，標(biāo)志著基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)已基本具備轉(zhuǎn)常規(guī)條件。2025年2月，相關(guān)部門(mén)再次提出要推動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，但目前尚未正式落地。

為進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)的健康發(fā)展，持續(xù)壯大財(cái)富管理的專(zhuān)業(yè)買(mǎi)方力量，建議在系統(tǒng)總結(jié)前期試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，加快推進(jìn) “試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)” 工作，支持更多符合條件的持牌機(jī)構(gòu)參與基金投顧市場(chǎng)，更好承接廣大人民群眾日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求。

在轉(zhuǎn)常規(guī)的過(guò)程中，鼓勵(lì)引導(dǎo)各類(lèi)投顧機(jī)構(gòu)立足自身資源稟賦和專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新差異化的資產(chǎn)配置方案和服務(wù)模式，推動(dòng)行業(yè)加快形成合理分工、良性競(jìng)爭(zhēng)、多元共融的發(fā)展格局，真正實(shí)現(xiàn)基金投顧服務(wù)的規(guī)模化與普惠化發(fā)展。

二是分階段拓展基金投顧配置范圍。目前，海外成熟市場(chǎng)的投顧服務(wù)已經(jīng)形成了覆蓋全球股票、債券、商品及另類(lèi)資產(chǎn)的全譜系配置體系，為我國(guó)投顧行業(yè)的發(fā)展提供了有益參考。

為進(jìn)一步提升投顧策略的廣度與深度，建議基于“風(fēng)險(xiǎn)可控、穩(wěn)步推進(jìn)”的原則，分階段擴(kuò)充基金投顧業(yè)務(wù)的底層資產(chǎn)類(lèi)別。初期可考慮將公募REITs、私募證券投資基金納入基金投顧配置范圍， 豐富可投的場(chǎng)內(nèi)ETF品種； 中長(zhǎng)期可探索將銀行理財(cái)產(chǎn)品、 保險(xiǎn)資管產(chǎn)品適時(shí)納入，推動(dòng)構(gòu)建多元化資產(chǎn)配置體系，以便更好滿足投資者日益豐富、多元的財(cái)富管理需要。

三是構(gòu)建多層次的基金投顧收費(fèi)體系。為進(jìn)一步激發(fā)行業(yè)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力，可考慮在審慎監(jiān)管前提下，為收費(fèi)機(jī)制創(chuàng)新預(yù)留政策空間，推動(dòng)構(gòu)建基金投顧服務(wù)機(jī)構(gòu)與投資者信義相托、 利益相系的長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制。

例如，可借鑒公募基金浮動(dòng)管理費(fèi)的現(xiàn)有實(shí)踐，鼓勵(lì)投顧機(jī)構(gòu)探索與客戶(hù)持有期間超額收益水平掛鉤的浮動(dòng)投顧服務(wù)費(fèi)模式，推動(dòng)行業(yè)激勵(lì)機(jī)制從“管理規(guī)模導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“投資者回報(bào)導(dǎo)向”，更好地引導(dǎo)投顧機(jī)構(gòu)持續(xù)強(qiáng)化資產(chǎn)配置與投資者陪伴能力，切實(shí)提高長(zhǎng)期服務(wù)質(zhì)量，推動(dòng)形成投顧機(jī)構(gòu)和投資者利益休戚與共的良性發(fā)展生態(tài)。