01丨以俄烏沖突為鑒看本輪地緣沖突對A股影響

伊以沖突局勢升級，伊朗對霍爾木茲海峽進(jìn)行管制，原油價格大幅上漲情況重構(gòu)了全球通脹預(yù)期曲線，強(qiáng)化了對于滯漲的擔(dān)憂和“高利率維持更久”的宏觀敘事，類似俄烏沖突。

開源證券韋冀星進(jìn)行分析，本輪幾個不一樣的點(diǎn)：

①當(dāng)時存在疫情的沖擊，本來也處于盈利下行周期；②當(dāng)時是美聯(lián)儲加息元年，全球流動性本就偏緊；③大規(guī)模的軍事沖突當(dāng)時更為“高敏”。

本次伊以沖突下A股資源板塊的持續(xù)性更弱，且整體波動幅度與市場情緒沖擊遠(yuǎn)低于俄烏沖突時期，反映出A股市場對地緣事件的定價日趨理性，外部擾動難以撼動由國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面與政策導(dǎo)向主導(dǎo)的中長期震蕩上行邏輯。

建議投資者在當(dāng)前時點(diǎn)：堅(jiān)定牛市信心，降低斜率預(yù)期，珍惜由地緣沖擊砸出的實(shí)物資產(chǎn)配置機(jī)會。

02丨Openclaw推動AI邁入Agent時代

OpenClaw在GitHub上的星星致沖破了25萬，成為歷史第一，作為完全開源且本地運(yùn)行的AIAgent框架，有望帶動海量云端Tokens需求。

申萬宏源證券計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)指出，OpenClaw的快速出圈，顯示出Agent正在從技術(shù)圈內(nèi)部工具，向更廣泛用戶可感知、可體驗(yàn)、可部署的產(chǎn)品形態(tài)演進(jìn)。官方將其定位為運(yùn)行在用戶自有設(shè)備上的個人AI助手，可接入WhatsApp、Telegram、Slack、Discord、Teams、飛書等多種溝通渠道，并通過本地Gateway統(tǒng)一管理會話、工具、事件和技能。當(dāng)前Agent的發(fā)展已不再停留在模型能力展示層面，而是開始以“可安裝、可接入、可執(zhí)行”的軟件形態(tài)被用戶快速接受。

按照其公開架構(gòu)，OpenClaw通過本地Web Socket Gateway進(jìn)行認(rèn)證、編排、配置管理與日志處理，應(yīng)用和設(shè)備則以節(jié)點(diǎn)形式接入，向Agent暴露命令執(zhí)行、消息收發(fā)和設(shè)備能力。這種架構(gòu)說明，Agent并不是一個獨(dú)立于軟件之外的新物種，而更像覆蓋在原有軟件之上的“智能調(diào)用層”與“任務(wù)編排層”：底層依舊依賴郵箱、日歷、聊天軟件、瀏覽器及終端命令等既有軟件能力，Agent所做的是把這些分散的軟件接口重新組織為可自然語言驅(qū)動的執(zhí)行系統(tǒng)。

綜合來看，盡管AI板塊相關(guān)資產(chǎn)價格仍有波動，但Agent的用戶認(rèn)知和接受速度正在明顯提升；Agent的產(chǎn)業(yè)突破并不在于脫離軟件，而在于更高效地調(diào)用既有軟件、數(shù)據(jù)與設(shè)備能力；未來市場更值得關(guān)注的，并非“AI是否吞噬SaaS”，而是哪些軟件平臺能夠成為Agent的接口層、執(zhí)行層和治理層。

OpenClaw（AI 小龍蝦）是一款開源、本地優(yōu)先的 AI 智能體執(zhí)行網(wǎng)關(guān)，主打任務(wù)執(zhí)行與本地部署，A 股相關(guān)概念股已形成清晰產(chǎn)業(yè)鏈，以下按關(guān)聯(lián)強(qiáng)度分類梳理：

一、核心龍頭（官方實(shí)錘 + 直接受益）

二、算力 / 端側(cè)硬件（技術(shù)適配 + 需求拉動

三、應(yīng)用集成 / 生態(tài)間接（概念關(guān)聯(lián) + 需求外溢）

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上內(nèi)容僅為個人觀點(diǎn)，供交流參考使用，所有內(nèi)容不做買賣操作依據(jù)，據(jù)此介入，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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