金融投資報(bào)記者 林珂

資產(chǎn)不足30億元的企業(yè)收購資產(chǎn)超過83億元的企業(yè)，這一“蛇吞象”的收購發(fā)生在中南文化(002445)身上。

3月8日，中南文化發(fā)布了《中南紅文化集團(tuán)股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》。

中南文化公告截圖

公告顯示，中南文化本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不構(gòu)成重組上市，預(yù)計(jì)將構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。本次交易完成后，蘇龍熱電將成為上市公司的控股子公司。本次交易中針對交易對方的股份、現(xiàn)金支付比例及對應(yīng)的股份數(shù)量、金額尚未確定，相關(guān)事項(xiàng)將在標(biāo)的公司審計(jì)、評估工作完成后，以雙方協(xié)商確認(rèn)的最終方案為準(zhǔn)，并在重組報(bào)告書中予以確定。

公告指出，蘇龍熱電作為優(yōu)質(zhì)火電資產(chǎn)，獲評江蘇省電力行業(yè)標(biāo)桿電廠、AAAAA級能效企業(yè)，主要經(jīng)營火電及熱力業(yè)務(wù)。同時(shí)，基于產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同及業(yè)務(wù)平衡考慮，蘇龍熱電在能源領(lǐng)域進(jìn)行了多元化投資，重點(diǎn)布局大型新能源項(xiàng)目。本次收購蘇龍熱電，是中南文化落實(shí)長期發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵舉措，充分利用現(xiàn)有資源優(yōu)勢，有助于公司突破業(yè)務(wù)瓶頸，拓展發(fā)展空間，提升公司在機(jī)械制造和電力能源兩大領(lǐng)域的核心競爭力，為公司長期高質(zhì)量發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

提及本次收購對公司主營業(yè)務(wù)的影響，中南文化在公告中表示，交易完成后，上市公司在電力能源領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局將得到拓展。另外，上市公司將進(jìn)一步發(fā)揮自身工業(yè)金屬管件制造優(yōu)勢，加強(qiáng)在電力領(lǐng)域的銷售拓展，提高公司品牌知名度和產(chǎn)品市場占有率，進(jìn)一步壯大上市公司機(jī)械制造板塊業(yè)務(wù)。

收購?fù)瓿沙卣怪心衔幕瘶I(yè)務(wù)布局外，更被業(yè)內(nèi)關(guān)注的是將對公司營業(yè)收入、凈利潤的影響。就中南文化2025年前三季度業(yè)績來看，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.09億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤8222萬元。再看蘇龍熱電，2024年度、2025年?duì)I業(yè)收入分別為37.80億元、30.95億元，凈利潤分別為6.21億元、3.47億元。雖然近兩年業(yè)績有所波動，但從規(guī)模來看，蘇龍熱電遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中南文化。

就雙方經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，即便考慮發(fā)行股份后的攤薄每股收益，此次收購仍將明顯增厚中南文化的每股收益，估值水平也將明顯降低。

中南文化日K線圖

二級市場上，中南文化3月9日復(fù)牌后“一”字漲停，股價(jià)報(bào)收3.06元，全日換手率僅為0.74%，資金惜售心理明顯。