“內(nèi)存卡怎么漲了這么多？”“還炒什么股票、黃金，早知道多囤一些內(nèi)存卡好了”。一位剛買入SD卡的消費(fèi)者感嘆。

去年以來價格暴漲3-5倍的“黑色金條”存儲芯片，到了2026年，瘋狂漲勢不僅沒有緩下來，甚至還進(jìn)一步蔓延到消費(fèi)電子領(lǐng)域。

2026年開年，全球存儲芯片開啟瘋狂漲價模式。近三個月現(xiàn)貨價格累計漲幅超300%，第一季度合約價環(huán)比漲幅高達(dá)90%—95%。反映在終端市場，相機(jī)存儲卡價格整體翻倍，部分高端型號漲幅甚至達(dá)到三四倍。

有經(jīng)營存儲產(chǎn)品的商家直言，“做了快20年，從沒見過這樣的漲價?，F(xiàn)在每天一個價格，長得太高了，自己都接受不了”。

而手持智能影像設(shè)備因?qū)Υ鎯π阅艿母咭蕾嚩龋约跋鄬^小的采購規(guī)模，成為受沖擊最劇烈的細(xì)分領(lǐng)域之一，行業(yè)競爭格局正被深度重塑。

01

“漲得比黃金還猛”

上游存儲供應(yīng)商的集體狂歡

一場價格上漲的暴風(fēng)，正在席卷中國消費(fèi)電子終端行業(yè)。

據(jù)界面報道，自2026年3月起，中國手機(jī)市場將迎來有史以來首次全品類、全品牌的同步漲價潮。新品終端售價漲幅起步即達(dá)1000元。多個主流品牌的老款機(jī)型也將陸續(xù)上調(diào)售價。

手機(jī)這一剛需市場都難逃漲價，更別說細(xì)分的手持智能影像設(shè)備行業(yè)了。

據(jù)媒體報道，一位剛買大疆的消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)，自己春節(jié)前269元買的TF卡，節(jié)后已經(jīng)漲到394元。更慘的是想換新相機(jī)的用戶，一張1TB的CFB高速卡已經(jīng)漲到4000多元，比之前貴了近一倍。

這一切壓力的源頭，都指向上游存儲芯片的供需失衡。

去年以來，由于AI算力需求，推動對存儲需求的暴漲，全球進(jìn)存儲大廠巨頭將從傳統(tǒng)的DRAM轉(zhuǎn)向了高毛利、高附加值的HBM（高帶寬內(nèi)存）產(chǎn)品，擠壓了傳統(tǒng)內(nèi)存DRAM的產(chǎn)能，而市場對傳統(tǒng)內(nèi)存的需求卻并沒有改變，供需嚴(yán)重失衡。

存儲行業(yè)的寡頭壟斷格局，進(jìn)一步放大了漲價效應(yīng)。三星、SK海力士、美光瓜分超90%的全球市場份額：據(jù)Counterpoint，2025Q3 DRAM市場份額前三分別為：SK 海力士（34%）、三星（33%） 和美光（26%），三者合計份額93%；而NAND市場，同樣由三大巨頭主導(dǎo)。頭部巨頭紛紛轉(zhuǎn)向HBM，對進(jìn)一步加劇了全球存儲供需失衡。

這場漲價潮中，上游存儲廠商賺得盆滿缽滿。

SK海力士2025年財報顯示，其營業(yè)利潤率高達(dá)49%，預(yù)計2026年第一季度DRAM廠商的營業(yè)利潤率將突破歷史峰值。年初，SK海力士還直接宣布，向全體員工發(fā)出發(fā)出212億元的年終獎，人均到手64萬人民幣。讓無數(shù)打工人羨慕不已。

不止是存儲三大巨頭，其他廠商、國內(nèi)的存儲芯片相關(guān)公司，都賺的盆滿缽滿。如A股的兆易創(chuàng)新、佰維存儲、德明利、瀾起科技等，去年業(yè)績都出現(xiàn)大幅增長，佰維存儲、德明利凈利潤還分別暴漲437.56%、120.77%。

更值得關(guān)注的是，這場存儲狂歡，還沒有釋放出見頂?shù)男盘枴?/strong>

前不久，SK海力士在高盛電話會上明確表示，全球存儲器產(chǎn)業(yè)已徹底轉(zhuǎn)向賣方市場，2026年價格漲勢將貫穿全年。SK海力士還透露，目前DRAM及NAND庫存僅剩約4周，沒有任何客戶能完全獲得滿足的供應(yīng)；2026年HBM產(chǎn)能已提前告罄，標(biāo)準(zhǔn)型DRAM的極度短缺正大幅提升供應(yīng)商議價權(quán)。

這意味著，存儲市場的供需失衡仍將持續(xù)，價格上漲壓力短期內(nèi)難以緩解。

02

手持影像設(shè)備，最受沖擊

行業(yè)的悲歡從不相通。存儲上游狂歡，壓力就給到了下游的終端廠商。

最具象征意義的事件就是，此前一向被稱為全球供應(yīng)鏈“價格屠夫”的蘋果，都罕見低頭。面對三星提出的漲價100%開價，不僅沒砍價，還立刻同意翻倍報價。

剛需的手機(jī)行業(yè)都被沖擊如此，相對小眾的、非剛需的手持智能影像設(shè)備，所受沖擊更為直接。

相比普通消費(fèi)電子產(chǎn)品，手持智能影像設(shè)備因功能專用性強(qiáng)，對存儲性能要求更高，依賴性更高。手持智能影像設(shè)備的全景拼接、電子防抖、4K/8K高清視頻錄制等關(guān)鍵功能，均需要高速、大容量存儲作為保障，存儲芯片的質(zhì)量直接決定產(chǎn)品體驗(yàn)的上限。如果存儲性能不足，可能導(dǎo)致拼接重影、防抖失效或噪點(diǎn)增加，直接影響產(chǎn)品的使用體驗(yàn)。

表面來看，手持智能影像設(shè)備的存儲芯片多為可插拔設(shè)計，產(chǎn)品銷售通常不包含內(nèi)存卡，存儲漲價似乎僅轉(zhuǎn)嫁為用戶的使用成本，不直接影響廠商生產(chǎn)成本。但實(shí)際上，這場漲價潮對廠商的沖擊，遠(yuǎn)比想象中更深遠(yuǎn)。

一方面，手持智能影像設(shè)備的核心零部件受存儲漲價傳導(dǎo)影響，間接推高廠商生產(chǎn)成本。例如索尼傳感器、安霸主控的整機(jī)模組，均因上游存儲芯片漲價而推高成本。其中，安霸（給影石供應(yīng)影像處理SoC主控芯片和數(shù)字信號處理芯片DSP），其2026財年（2025年2月1日至2026年1月31日）第三季度報告顯示，產(chǎn)品平均售價同比上漲約20%。

另一方面，手持智能影像設(shè)備廠商的存儲采購規(guī)模，遠(yuǎn)不及手機(jī)、筆記本電腦等品類，導(dǎo)致其在供應(yīng)鏈談判中缺乏議價優(yōu)勢。IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年全球手機(jī)出貨量達(dá)12.6億臺，個人PC出貨量2.8億臺，前三季度全球腕戴設(shè)備出貨量1.5億臺；而手持智能影像設(shè)備全年出貨量僅約千萬臺，量級差距直接決定了議價能力的懸殊。

而不同廠商的抗風(fēng)險能力差異顯著。其中，缺乏議價能力的中小廠商無疑是最受沖擊的；即便頭部廠商，也因資源稟賦不同，呈現(xiàn)出差異化的承壓狀態(tài)。

三大頭部手持智能影像設(shè)備廠商中，大疆憑借其龐大的營收規(guī)模，和三星、鎧俠、長江存儲等頭部存儲廠商都有深度戰(zhàn)略合作，并且簽的都是長期協(xié)議，采購議價優(yōu)勢突出；GO Pro則是運(yùn)動相機(jī)領(lǐng)域的老牌廠商，與三星等存儲廠商保持了近20年的穩(wěn)定合作關(guān)系，供應(yīng)鏈體系非常成熟，不過在近年來因?yàn)楫a(chǎn)品創(chuàng)新不足市場份額大幅萎縮，如今又受到關(guān)稅疊加存儲漲價的影響，預(yù)計2026年內(nèi)存價格上漲將使毛利率受到約500個基點(diǎn)的影響；影石雖然近年來增長迅猛，但其整體采購規(guī)模還是遠(yuǎn)不及大疆，意味著其議價空間和能力有限。

據(jù)瑞銀預(yù)測，以影石創(chuàng)新為例，2026年因SOC、DSP和DRAM芯片漲價，BOM成本將同比增長9%，拖累毛利率下降4個百分點(diǎn)。

產(chǎn)品價格和用戶使用成本的雙重上漲，最終都會直接影響到產(chǎn)品的銷量端表現(xiàn)。

03

存儲漲價重構(gòu)競爭格局，洗牌期暗藏擴(kuò)張機(jī)遇

挑戰(zhàn)背后，往往暗藏行業(yè)洗牌與擴(kuò)張的機(jī)遇，但手持智能影像設(shè)備行業(yè)的競爭已不止于頭部內(nèi)部——vivo、OPPO、榮耀等手機(jī)大廠已紛紛立項(xiàng)Vlog相機(jī)，跨界入局讓市場競爭步入白熱化。

與此同時，大疆、影石創(chuàng)新、GoPro等核心廠商，均計劃在2026年擴(kuò)大市場份額，產(chǎn)品線重疊度不斷增加，行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇。

在這一背景下，存儲漲價大幅抬升了行業(yè)準(zhǔn)入門檻：中小品牌因缺乏供應(yīng)鏈議價權(quán)、利潤空間被持續(xù)擠壓，將加速出清，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，為頭部廠商提供逆周期擴(kuò)張的窗口。

但逆周期擴(kuò)張并非無風(fēng)險博弈，其核心考驗(yàn)的是企業(yè)的現(xiàn)金流儲備與抗周期能力，不同頭部廠商的布局策略與風(fēng)險敞口，正呈現(xiàn)出鮮明分化。

首先，現(xiàn)金流是逆周期擴(kuò)張的核心底氣。它不僅決定了廠商面對上游供應(yīng)商的議價能力，更直接影響其應(yīng)對漲價的抗壓能力。存儲價格上漲本就加劇了資金壓力，而逆周期擴(kuò)張所需的備貨、渠道拓展、營銷投放等，將進(jìn)一步消耗現(xiàn)金流，對廠商資金鏈形成重大考驗(yàn)。

其次，是生態(tài)與技術(shù)的雙重考驗(yàn)。存儲漲價倒逼廠商提升技術(shù)實(shí)力，減輕對硬件存儲的依賴，蘋果便是絕佳參考——早在多年前就布局云存儲服務(wù)，同時持續(xù)研發(fā)應(yīng)用壓縮技術(shù)，降低對存儲占用。

這一思路也被手持智能影像設(shè)備廠商借鑒：大疆、GoPro已布局云端存儲服務(wù)多年，其中大疆已形成“拍攝-編輯-分享-存儲管理”的完整閉環(huán)，GoPro的付費(fèi)訂閱用戶滲透率超40%，成為公司第二增長曲線；而影石的云生態(tài)仍處于起步階段，與前兩者存在明顯差距。

技術(shù)層面，大疆等頭部廠商還通過優(yōu)化編碼算法，在保證畫質(zhì)的前提下降低視頻碼率，減少存儲占用，間接緩解用戶的使用成本壓力，進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)品競爭力。

對于手持影像設(shè)備廠商而言，逆周期擴(kuò)張的前提是筑牢現(xiàn)金流與抗風(fēng)險的“安全墊”：既要通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、深化供應(yīng)鏈合作，提升議價權(quán)以抵御成本上漲壓力；也要理性判斷周期趨勢，控制庫存規(guī)模，規(guī)避存貨減值風(fēng)險；更要堅守自身品牌定位，避免為搶占短期份額而推出低價產(chǎn)品，犧牲長期溢價能力。

唯有如此，才能在行業(yè)周期波動與跨界競爭中站穩(wěn)腳跟，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。反之，若盲目跟風(fēng)擴(kuò)張、忽視風(fēng)險，最終只會在這場行業(yè)洗牌中被淘汰出局。而誰能扛住成本壓力、守住核心優(yōu)勢，誰就能在洗牌后搶占行業(yè)主導(dǎo)地位。