3月5日，嗶哩嗶哩公布了2025年第四季度及全年財報。

財報顯示，B站在2025年首次實(shí)現(xiàn)全年盈利，正式完成從長期虧損向盈利平臺的階段性轉(zhuǎn)折。

數(shù)據(jù)顯示，2025年B站第四季度總營收達(dá)83.2億元，同比增長8%；凈利潤為人民幣5.13億元，同比提升478%。

全年總營收303.5億，同比增長13%；調(diào)整后凈利潤25.9億，2024年則錄得凈虧損人民幣13.6億元，這是B站首次實(shí)現(xiàn)全年盈利。

與此同時，公司全年錄得71億元正向經(jīng)營現(xiàn)金流。

B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿表示：“2025年，我們首次實(shí)現(xiàn)了全年盈利，是B站有著里程碑意義的一年。從創(chuàng)立至今，B站堅持為用戶打造一個繁榮的社區(qū)，讓它成為優(yōu)質(zhì)創(chuàng)作者最好的舞臺。”

他指出，B站的發(fā)展也證明了一件事。能夠源源不斷地產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和優(yōu)質(zhì)創(chuàng)作者的平臺，將穿越周期，帶來持續(xù)的增長和商業(yè)價值。

從收入結(jié)構(gòu)來看，2025年第四季度，增值服務(wù)、廣告、游戲以及IP衍生品及其他業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)了39%、37%、18%和6%的收入，占比結(jié)構(gòu)健康。

聚焦于游戲業(yè)務(wù)，2025年第四季度B站游戲收入為15.4億元，同比下降14%。

這一波動主要受到新品上線節(jié)奏影響，階段性缺乏新產(chǎn)品帶動。

不過從全年數(shù)據(jù)來看，游戲業(yè)務(wù)仍保持增長態(tài)勢。2025年B站全年游戲收入達(dá)到63.9億元，同比增長14%。

在產(chǎn)品表現(xiàn)上，B站仍依賴成熟產(chǎn)品的長線運(yùn)營策略。

《Fate/Grand Order》《碧藍(lán)航線》這些產(chǎn)品的收入仍保持穩(wěn)定。

截至2025年，《FGO》已經(jīng)運(yùn)營超過10年，Sensor Tower發(fā)布報告數(shù)據(jù)顯示，這款游戲全世界累積營收預(yù)估已超75 億美元，中國營收約占8%，每下載收入達(dá)到500美元至600美元之間。

此外，《三國：謀定天下》在2025年多個賽季更新后持續(xù)進(jìn)入iOS暢銷榜前五，成為了B站最穩(wěn)定的自研收入來源之一。

自研游戲方面，《逃離鴨科夫》上線三周銷量突破300萬份，并登頂2025年國產(chǎn)游戲銷量排行榜。

近年來，B站正在收縮低效投入，將資源集中在自研與精品代理方向，游戲業(yè)務(wù)已重新回到健康增長軌道，后續(xù)產(chǎn)品管線仍具備釋放空間。

廣告業(yè)務(wù)方面，B站延續(xù)增長勢頭。2025年第四季度廣告收入達(dá)到30.4億元，同比增長27%，并已連續(xù)12個季度實(shí)現(xiàn)同比增長。

B站全年廣告收入達(dá)到100.6億元，同比增長23%。

從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，游戲仍是廣告收入貢獻(xiàn)最高的行業(yè)。

目前，B站已成為海內(nèi)外游戲廠商重要的內(nèi)容宣發(fā)陣地。2025年全年，超過30家海內(nèi)外廠商、40余款游戲選擇在B站進(jìn)行內(nèi)容獨(dú)家首發(fā)。

2025年第四季度，二次元內(nèi)容播放時長同比增長12%，游戲相關(guān)內(nèi)容播放時長同比增長24%。

平臺長期積累的二次創(chuàng)作生態(tài)、高粘性的Z世代用戶群體、穩(wěn)定的用戶留存率以及強(qiáng)烈的社區(qū)歸屬感，共同構(gòu)成了其難以復(fù)制的內(nèi)容生態(tài)壁壘。