文/陳治剛（識局智庫創(chuàng)始人兼首席戰(zhàn)略專家）

今天上午，政府工作報告出爐，經(jīng)濟增長目標定為4.5%-5%。

這是繼2016年、2019年之后，近十年來第三次采用區(qū)間形式設(shè)定經(jīng)濟增長目標。

引人矚目的是，不僅單一數(shù)字變?yōu)閺椥詤^(qū)間，目標下限也下探至4.5%。這標志著中國經(jīng)濟增速正式告別持續(xù)多年的“5時代”，邁入“4時代”。

一個極為重要的關(guān)鍵問題來了——經(jīng)濟增速“4時代”的到來，究竟意味著什么？

01

以往市場習(xí)慣將經(jīng)濟增長目標視為必須死守的“底線”，任何低于目標的數(shù)據(jù)都會引發(fā)擔(dān)憂。

但2026年“4.5%-5%”的區(qū)間目標，配合“在實際工作中努力爭取更好結(jié)果”的表述，實際上引入了一種更具彈性的“頂線思維”。

淺見以為，這種變化釋放出三個關(guān)鍵信號。

首先，是為中長期戰(zhàn)略布局騰挪“時空”。

按照2035年人均GDP達到中等發(fā)達國家水平的遠景目標倒推，測算顯示“十五五”和“十六五”期間，我國GDP年均增速只需達到4.17%即可滿足要求。

因此，2026年作為“十五五”開局之年，將目標區(qū)間下沿設(shè)定在4.5%，既保證了不偏離長期發(fā)展軌道，更重要的是，通過放棄對“5%”的執(zhí)念，為化解房地產(chǎn)風(fēng)險、地方債務(wù)風(fēng)險以及推動結(jié)構(gòu)性改革爭取了寶貴的政策空間。

這實際上是在承認：轉(zhuǎn)型期，速度上的減法是為了換取質(zhì)量上的加法。

其次，是主動適應(yīng)“體量辯證法”。

2025年我國經(jīng)濟總量已跨越140萬億元大關(guān)。如此龐大的基數(shù)決定了每增長一個百分點，其增量意義已非同往昔——今天的4.5%，其絕對增量遠超十年前的7%。

此時適當(dāng)下調(diào)增速目標，是對經(jīng)濟規(guī)模增大、資源環(huán)境約束增強、傳統(tǒng)動力減弱這一客觀規(guī)律的尊重。

這是一種務(wù)實的“卸包袱”，意在讓地方政府?dāng)[脫單純追求增速的路徑依賴，將精力轉(zhuǎn)向更高質(zhì)量的發(fā)展。

第三，是對沖國際不確定性的“預(yù)期緩沖墊”。

國際貨幣基金組織預(yù)測2026年全球經(jīng)濟增速僅為3.3%。

在逆全球化和地緣政治風(fēng)險加劇的背景下，設(shè)置一個穩(wěn)健且富有彈性的區(qū)間目標，既能應(yīng)對外部需求的突然變化，也能有效管理國際投資者的預(yù)期，避免因外部沖擊導(dǎo)致對硬性目標的過度沖擊。

02

“4時代”的增長目標背后，隱藏著一個核心矛盾的變化：宏觀數(shù)據(jù)與微觀感受之間的“溫差”。

過去幾年，這種溫差主要源于生產(chǎn)端的強勁與消費端的疲軟。

2026年經(jīng)濟增長目標的設(shè)定，標志著增長邏輯正從“生產(chǎn)型社會”思維向“消費型社會”思維的實質(zhì)性跨越。

財政資源的流向之變最為直觀。與目標下調(diào)同步的是，財政政策更加“積極”，赤字率擬按4%左右安排，支出規(guī)模首次達到30萬億元。

關(guān)鍵的變化在于“投向上”：從過去大規(guī)模投向基建（鋼筋水泥），轉(zhuǎn)向“投資于人”和“投資于物”（新質(zhì)生產(chǎn)力）。

就業(yè)、收入、物價——這些與百姓切身相關(guān)的指標，被放到了比增速數(shù)字更核心的位置。這意味著，即便增速有所回落，但增長的內(nèi)涵正在發(fā)生質(zhì)變。

貨幣政策的目標之變也意味深長。政府工作報告首次明確提出將“物價合理回升”作為核心目標之一。這表明政策制定者深刻意識到，“通縮”態(tài)勢必須遏止。

因此，容忍增速中樞適度下調(diào)，以換取供需關(guān)系的再平衡，實現(xiàn)名義GDP增速的回升，是試圖讓宏觀增速真正轉(zhuǎn)化為企業(yè)和居民可感知的收入增長。

這是一種從“保數(shù)字”到“保體感”的深刻轉(zhuǎn)向。投資與消費的關(guān)系正在重構(gòu)。過去是投資決定生產(chǎn)，生產(chǎn)等待消費；現(xiàn)在則是消費引導(dǎo)投資。

地方政府的經(jīng)濟工作清單中，“大力提振消費”的實質(zhì)地位顯著上升，而固定資產(chǎn)投資目標則明顯收斂。

首發(fā)經(jīng)濟、賽事經(jīng)濟、AI+消費——這些新消費形態(tài)的培育，正在反過來牽引產(chǎn)業(yè)投資的方向。

新的邏輯已然清晰：不再為了維持高增速而進行低效投資，而是通過消費升級去驅(qū)動有效投資。

03

“4.5%-5%”的全國目標，拆解到地方來看，呈現(xiàn)出前所未有的功能互補型梯度結(jié)構(gòu)。

這不再是一場所有省份齊頭并進的“馬拉松”，而是一場根據(jù)各自體能和地形分派的“鐵人三項”。

東部地區(qū)承擔(dān)領(lǐng)跑創(chuàng)新的使命。目標錨定5%左右，但不再追求簡單的規(guī)模擴張，而是聚焦消費擴容和原創(chuàng)技術(shù)突破，承擔(dān)為全國經(jīng)濟探路的風(fēng)險。這里將成為新質(zhì)生產(chǎn)力的策源地，用創(chuàng)新拉高全國增長的天花板。

中部地區(qū)發(fā)揮主力制造的功能。目標維持在5%-5.5%，突出制造業(yè)承接與內(nèi)循環(huán)樞紐功能。在產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈重塑的大背景下，中部地區(qū)正在成為維護國家產(chǎn)業(yè)安全的大后方，用扎實的制造業(yè)底盤托底全國經(jīng)濟。

西部地區(qū)提供算力與資源的支撐。目標相對偏高，但內(nèi)核已變——不再只是傳統(tǒng)能源開采，而是提供算力、清潔能源等新生產(chǎn)要素，支撐全國的數(shù)字化和綠色化轉(zhuǎn)型�！皷|數(shù)西算”工程的深入推進，正在讓西部的增長與全國的數(shù)字經(jīng)濟深度綁定。

東北地區(qū)走出修復(fù)與特色突圍之路。目標在4.5%—5%，呈現(xiàn)“修復(fù)型”增長特征，依托糧食安全、冰雪經(jīng)濟等特色產(chǎn)業(yè)穩(wěn)住基本盤。這是一種務(wù)實的定位——不再追求全面趕超，而是在優(yōu)勢領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)特色突圍。

這種“東領(lǐng)創(chuàng)新、中主制造、西供算力、北固根基”的格局，意味著國家整體增速的實現(xiàn)不再依賴每個地區(qū)的高增長，而是依賴系統(tǒng)集成和區(qū)域協(xié)同。

這種系統(tǒng)集成紅利，是過去單純依靠局部突進所無法比擬的。當(dāng)各地區(qū)各就其位、各展所長，整體增長的質(zhì)量和韌性將遠超數(shù)字本身。

04

進入“4時代”，宏觀政策的操作手法也在發(fā)生深刻變化，體現(xiàn)出顯著的“提質(zhì)增效”嚴格要求。

存量與增量的“杠桿效應(yīng)”被前所未有地重視。政府工作報告強調(diào)發(fā)揮“存量政策和增量政策集成效應(yīng)”。

這意味著單純靠新增發(fā)債刺激的老路走不通了，而是要盤活存量資產(chǎn)、通過政策性金融工具來以小博大。

此前5000億額度撬動近7萬億投資的案例表明，政策設(shè)計正在從“給多少錢”轉(zhuǎn)向“怎么花好錢”。

制度的“供給”正在重于資金的“供給”。面對4.5%-5%的目標，保障措施不僅是財政貨幣的寬松，更是制度的松綁。

通過優(yōu)化地方化債方案（“6+4+2”萬億元），讓地方政府“輕裝上陣”；通過改革收入分配機制和完善社會保障網(wǎng)，從根本上解決居民“敢消費”的問題。

這表明，實現(xiàn)新目標的路徑，已經(jīng)從依賴要素投入的“外延式”，轉(zhuǎn)向依賴全要素生產(chǎn)率提升的“內(nèi)涵式”。

預(yù)期管理成為政策的新著力點。將物價回升納入貨幣政策核心考量，本身就是一種預(yù)期管理。

當(dāng)企業(yè)和居民預(yù)期價格將持續(xù)低迷，消費和投資決策就會趨于保守；而當(dāng)政策明確釋放“推動物價合理回升”的信號，就是在試圖打破通縮預(yù)期，引導(dǎo)微觀主體行為的正向調(diào)整。

這是一種從“事后調(diào)控”到“事前引導(dǎo)”的進階。

05

淺見以為，經(jīng)濟增長目標邁入“4時代”，不應(yīng)被過度解讀。冷靜理性地看，這絕不是中國經(jīng)濟動能的衰竭，而是一次主動的戰(zhàn)略換擋。

正如爬坡過坎，有時需要減檔降速以獲得更大的扭矩，才能征服更陡的坡度。這個“4.5%-5%”的目標，就是一次精準的“降檔”。

其深層含義在于：中國不再愿意以犧牲未來結(jié)構(gòu)優(yōu)化和發(fā)展質(zhì)量的方式，去換取一個表面的高增速。

通過適度下調(diào)增速預(yù)期，決策層正在力圖打通經(jīng)濟循環(huán)的卡點堵點，將政策效果轉(zhuǎn)化為內(nèi)生增長動能，最終實現(xiàn)從“汗水驅(qū)動”向“創(chuàng)新驅(qū)動”的躍升。

在這個意義上，“4時代”絕不是冬天的來臨，而是通往另一個更高質(zhì)量增長季的換季時分。

當(dāng)增長的參照系從速度轉(zhuǎn)向質(zhì)量，從規(guī)模轉(zhuǎn)向效益，從短期轉(zhuǎn)向長期，這個看似下調(diào)的數(shù)字背后，其實隱藏著一個更加成熟、更加務(wù)實、也更加可持續(xù)的發(fā)展邏輯。

畢竟，衡量一個國家經(jīng)濟健康的，不只是增長的“速度”，更是增長的“體溫”——是否與百姓的感知同頻，是否與結(jié)構(gòu)的優(yōu)化同步，是否與未來的可持續(xù)同向。

而2026年的這個目標，正是朝著這個方向邁出的關(guān)鍵一步。