在現(xiàn)代出行定義中，汽車(chē)早已超越單純的代步工具屬性，成為獨(dú)屬于駕乘者的移動(dòng)私密空間。座艙質(zhì)感、駕乘舒適體驗(yàn)與沉浸式科技氛圍，正成為消費(fèi)者選購(gòu)車(chē)型的核心決策要素，而承載這一切體驗(yàn)的汽車(chē)內(nèi)飾，也因此被車(chē)企視作打造產(chǎn)品差異化的關(guān)鍵抓手。

方寸內(nèi)飾之間，既藏著汽車(chē)品牌的核心競(jìng)爭(zhēng)底氣，也孕育著細(xì)分賽道的龍頭崛起機(jī)遇。3月 5日，上海通領(lǐng)汽車(chē)科技股份有限公司（股票代碼：920187，簡(jiǎn)稱(chēng)：通領(lǐng)科技）將登陸北交所。這家深耕汽車(chē)內(nèi)飾件領(lǐng)域近二十年的企業(yè)，憑借全工藝構(gòu)筑的技術(shù)壁壘、全球化的供應(yīng)鏈布局以及持續(xù)優(yōu)化的盈利表現(xiàn)，成為資本市場(chǎng)中汽車(chē)內(nèi)飾賽道的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

全棧工藝筑壁壘，技術(shù)深耕筑牢競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河

自2007年成立以來(lái)，通領(lǐng)科技便始終錨定乘用車(chē)內(nèi)飾件賽道，專(zhuān)注于門(mén)板飾條、主儀表飾板、中控飾板等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。

歷經(jīng)近二十年的技術(shù)深耕與沉淀，公司成功掌握 IMD/INS/IML、噴涂、TOM、包覆、真木、真鋁多項(xiàng)核心工藝，針對(duì)不同價(jià)位、不同定位的車(chē)型需求，通領(lǐng)科技可實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)工藝匹配：以噴涂、包覆工藝滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)型車(chē)型的成本控制要求，以高端模塑工藝匹配中高端車(chē)型的品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，更能通過(guò)真木、真鋁工藝承接豪華車(chē)的定制化需求，全方位覆蓋市場(chǎng)多元化需求。

更為關(guān)鍵的是，通領(lǐng)科技的多項(xiàng)核心工藝成功打破國(guó)外技術(shù)壟斷，實(shí)現(xiàn)了高端汽車(chē)內(nèi)飾工藝的國(guó)產(chǎn)替代。比如公司2019 年推出的雙色免銑削INS注塑工藝，通過(guò)模具倒裝與進(jìn)膠位優(yōu)化設(shè)計(jì)，解決了新能源汽車(chē)內(nèi)飾發(fā)光痛點(diǎn)，成功替代了成本高昂、原材料依賴(lài)進(jìn)口的 IML 工藝；雙色I(xiàn)MD注塑工藝則突破傳統(tǒng)輸膜技術(shù)瓶頸，以精定位輸膜實(shí)現(xiàn)多樣化的動(dòng)態(tài)發(fā)光效果，精準(zhǔn)契合智能座艙的發(fā)展趨勢(shì)，為產(chǎn)品賦予更強(qiáng)的市場(chǎng)適配性。

技術(shù)的持續(xù)突破，離不開(kāi)穩(wěn)定的研發(fā)投入與高效的研發(fā)體系支撐。據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)通領(lǐng)科技的研發(fā)費(fèi)用率穩(wěn)定在3.6%-4.28%，2025 年上半年達(dá)到4.28%。在此基礎(chǔ)上，公司創(chuàng)新采用先導(dǎo)式研發(fā)與同步開(kāi)發(fā)相結(jié)合的雙研發(fā)模式，實(shí)現(xiàn)技術(shù)儲(chǔ)備與市場(chǎng)轉(zhuǎn)化的高效協(xié)同：其中先導(dǎo)式研發(fā)指結(jié)合市場(chǎng)最新需求、行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)及整車(chē)廠的產(chǎn)品質(zhì)量要求，提前開(kāi)展新工藝、新產(chǎn)品的先導(dǎo)研發(fā)，形成充足的技術(shù)儲(chǔ)備；同步開(kāi)發(fā)則指遵循汽車(chē)行業(yè)慣例，深度參與整車(chē)廠的同步開(kāi)發(fā)過(guò)程，配合新車(chē)型的開(kāi)發(fā)進(jìn)度，及時(shí)推出配套產(chǎn)品的設(shè)計(jì)方案，快速將實(shí)驗(yàn)室的新工藝轉(zhuǎn)化為量產(chǎn)產(chǎn)品。

兩大研發(fā)模式的協(xié)同發(fā)力，既保障了公司長(zhǎng)期的技術(shù)領(lǐng)先性，又能快速兌現(xiàn)研發(fā)價(jià)值、深化與客戶(hù)的綁定關(guān)系，形成技術(shù)持續(xù)迭代的良性循環(huán)。據(jù)通領(lǐng)科技問(wèn)詢(xún)回復(fù)顯示，2022年至 2025年上半年，公司與客戶(hù)共同開(kāi)發(fā)的研發(fā)項(xiàng)目合計(jì)27個(gè)，對(duì)應(yīng)合作車(chē)型實(shí)現(xiàn)的收入分別為37,738.47萬(wàn)元、64,127.74萬(wàn)元、76,256.83萬(wàn)元及39,896.99萬(wàn)元，研發(fā)成果的市場(chǎng)轉(zhuǎn)化成效顯著。

在制造業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的浪潮下，通領(lǐng)科技早在 2017 年便啟動(dòng)智能化工廠的籌建工作，目前已完成前三期建設(shè)，通過(guò) MES、APS、PLM 等系統(tǒng)搭建起全流程可視化管控平臺(tái)，并搭配自主研發(fā)的自動(dòng)化工裝設(shè)備，在持續(xù)提升產(chǎn)品合格率與生產(chǎn)效率的同時(shí)，牢牢守住成本優(yōu)勢(shì)。憑借出色的智能化與綠色化發(fā)展成果，公司成功入選上海市 100 家智能工廠名單及國(guó)家級(jí) 2023 年綠色制造名單，目前正推進(jìn)第四期 AI 智能檢驗(yàn)、智能化預(yù)警及大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的升級(jí)工作，持續(xù)向智能化制造縱深邁進(jìn)。

優(yōu)質(zhì)客戶(hù)強(qiáng)綁定，全球化布局打開(kāi)增長(zhǎng)新空間

在汽車(chē)零部件行業(yè)，企業(yè)的成長(zhǎng)天花板往往由兩大核心因素決定：一是與核心主機(jī)廠建立深度、穩(wěn)定的合作關(guān)系，這意味著持續(xù)的訂單保障與技術(shù)協(xié)同發(fā)展；二是構(gòu)建覆蓋關(guān)鍵市場(chǎng)的全球化產(chǎn)能與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，這是獲取新訂單、分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、快速響應(yīng)本地化需求的必備條件。二者相輔相成，共同決定了企業(yè)的擴(kuò)張版圖。

依托穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)與高效的同步開(kāi)發(fā)能力，通領(lǐng)科技自成立以來(lái)便持續(xù)深耕客戶(hù)資源，現(xiàn)已成功切入30余家國(guó)內(nèi)外主流主機(jī)廠的供應(yīng)鏈體系，合作客戶(hù)涵蓋一汽大眾、上汽大眾、北美大眾、北美通用、比亞迪、捷豹路虎、一汽豐田、廣汽豐田等行業(yè)巨頭。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司為速騰、邁騰、漢蘭達(dá)、凱迪拉克 XT3 等多款暢銷(xiāo)車(chē)型提供內(nèi)飾件配套；在海外市場(chǎng)，更是成為北美大眾 Atlas、北美通用雪佛蘭科羅拉多皮卡的核心內(nèi)飾件供應(yīng)商。

汽車(chē)主機(jī)廠的供應(yīng)商認(rèn)證周期長(zhǎng)、準(zhǔn)入門(mén)檻高，一旦進(jìn)入合格供應(yīng)商體系，合作關(guān)系將貫穿車(chē)型的全生命周期。這種深度的客戶(hù)綁定，不僅為通領(lǐng)科技帶來(lái)了持續(xù)穩(wěn)定的訂單，更形成了“研發(fā)-量產(chǎn)-市場(chǎng)反饋-技術(shù)升級(jí)”的技術(shù)迭代閉環(huán)，推動(dòng)公司工藝與產(chǎn)品持續(xù)優(yōu)化。

在市場(chǎng)覆蓋上，通領(lǐng)科技早在 2012 年便前瞻性布局全球化市場(chǎng)，歷經(jīng)十余年發(fā)展，已成功切入北美、歐洲等高毛利市場(chǎng)，構(gòu)建起多區(qū)域協(xié)同的全球化布局。其中，美國(guó)通領(lǐng)已實(shí)現(xiàn)本地化生產(chǎn)與倉(cāng)儲(chǔ)，大幅提升北美市場(chǎng)的交付效率；墨西哥基地正處于籌建階段，建成后將進(jìn)一步縮短北美市場(chǎng)的交付周期、降低貿(mào)易成本；2025年5月，公司泰國(guó)基地也已正式落地，可有效覆蓋東南亞市場(chǎng)的注塑、焊接組裝需求，完善公司在東南亞的供應(yīng)鏈布局。

全球化布局的持續(xù)深化，直接推動(dòng)了公司海外收入的跨越式增長(zhǎng)。據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，通領(lǐng)科技的海外收入占比從 2022 年的 16.74%，躍升至2025 年 1-6 月的 51.26%，海外業(yè)務(wù)已成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的第一引擎。

盈利韌性持續(xù)凸顯，財(cái)務(wù)質(zhì)量多方面優(yōu)化

全球化市場(chǎng)深耕帶來(lái)的布局優(yōu)勢(shì)，直接體現(xiàn)在公司盈利能力的持續(xù)優(yōu)化與財(cái)務(wù)質(zhì)量的穩(wěn)步提升上。得益于高毛利海外業(yè)務(wù)的收入占比不斷提升，通領(lǐng)科技的綜合毛利率實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，從2022年的23.18%攀升至2025年上半年的31.77%，且2024年至2025年前三季度，公司綜合毛利率均位列同行業(yè)可比公司首位，盈利競(jìng)爭(zhēng)力凸顯。

從營(yíng)收與利潤(rùn)的增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看，2022年至2024年，通領(lǐng)科技營(yíng)收整體保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，分別實(shí)現(xiàn)8.92億元、10.13億元以及10.66億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)9.29%。與之相比，公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，同期分別為6,456.36 萬(wàn)元、1.12億元、1.31億元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)43.38%，利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超營(yíng)收增速，規(guī)模效應(yīng)與盈利提升能力充分釋放。

2025年度，受?chē)?guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)整體環(huán)境影響，公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)短暫承壓，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.71億元，較上年有所下降，但憑借毛利率較高的外銷(xiāo)收入進(jìn)一步增長(zhǎng)，公司歸母凈利潤(rùn)逆勢(shì)達(dá)到1.47億元，同比增長(zhǎng)12.69%，展現(xiàn)出極強(qiáng)的盈利韌性。

在盈利質(zhì)量與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，通領(lǐng)科技也實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的優(yōu)化。2024 年末，公司母公司資產(chǎn)負(fù)債率為 42.83%，較 2022 年下降 10.53 個(gè)百分點(diǎn)，2025 年上半年進(jìn)一步下降至 34.87%，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)輕量化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著提升。

與此同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額始終保持為正，2024 年末達(dá)到 2.00 億元，現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)匹配度高，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流對(duì)利潤(rùn)的支撐作用強(qiáng)勁。穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況，為公司后續(xù)的產(chǎn)能擴(kuò)張、研發(fā)投入與全球化布局提供了充足的資金支撐。

智能座艙重構(gòu)賽道，資本賦能開(kāi)啟新征程

隨著汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，內(nèi)飾系統(tǒng)早已成為汽車(chē)車(chē)身的核心組成部分，其不僅承擔(dān)著提升汽車(chē)舒適性、美觀性的基礎(chǔ)功能，還需滿(mǎn)足阻燃、耐光、減震、隔熱、吸音等多重實(shí)用需求。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)飾系統(tǒng)的設(shè)計(jì)工作量占到車(chē)型整體設(shè)計(jì)工作量的 60% 以上，遠(yuǎn)超汽車(chē)外型設(shè)計(jì)，是汽車(chē)車(chē)身最重要的組成部分之一，更是消費(fèi)者選購(gòu)車(chē)輛時(shí)的重點(diǎn)考量因素。

當(dāng)前，全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入成熟期，2024 年全球汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到 9531.47 萬(wàn)輛，其中中國(guó)已連續(xù) 15 年成為全球最大汽車(chē)市場(chǎng)，2024 年汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá) 3143.62 萬(wàn)輛，汽車(chē)保有量突破 3.53 億輛，為汽車(chē)內(nèi)飾件市場(chǎng)提供了穩(wěn)定且龐大的需求基底。

而在汽車(chē) “電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化、共享化” 的轉(zhuǎn)型浪潮下，汽車(chē)內(nèi)飾的市場(chǎng)價(jià)值被進(jìn)一步重構(gòu)，行業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

比如汽車(chē)智能化發(fā)展催生了電池管理系統(tǒng)、智能駕駛、人機(jī)交互等全新功能需求，智能座艙的設(shè)計(jì)與落地更是對(duì)內(nèi)飾件提出了更高的要求，氛圍燈、觸控內(nèi)飾、輕量化部件等產(chǎn)品的市場(chǎng)需求量持續(xù)增長(zhǎng)，為汽車(chē)內(nèi)飾件行業(yè)打開(kāi)了新的增長(zhǎng)空間。據(jù)北京歐立信數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，中國(guó)汽車(chē)內(nèi)飾件市場(chǎng)規(guī)模將從 2024 年的 2,311 億元增長(zhǎng)至 2029 年的 2,765 億元，年復(fù)合增速達(dá) 3.7%。

在此行業(yè)背景下，通領(lǐng)科技的發(fā)光內(nèi)飾、透光真木、輕量化部件等核心產(chǎn)品，精準(zhǔn)契合智能座艙的發(fā)展趨勢(shì)，得以充分享受賽道升級(jí)的紅利。但與此同時(shí)，公司當(dāng)前產(chǎn)能利用率整體處于較高水平，已趨近飽和，產(chǎn)能瓶頸成為制約公司承接更多訂單、實(shí)現(xiàn)更大發(fā)展的關(guān)鍵因素。也正因如此，本次登陸北交所，通領(lǐng)科技擬募集資金 41143.91 萬(wàn)元，資金主要用于擴(kuò)大公司現(xiàn)有產(chǎn)能和經(jīng)營(yíng)規(guī)模，進(jìn)一步提升公司的自動(dòng)化水平、研發(fā)實(shí)力及生產(chǎn)效率，為公司未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展筑牢根基。

其中，武漢通領(lǐng)沃德汽車(chē)內(nèi)飾件生產(chǎn)項(xiàng)目建成后，將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn) 1219.00 萬(wàn)件汽車(chē)內(nèi)飾件的生產(chǎn)能力，有效破解當(dāng)前訂單飽和帶來(lái)的產(chǎn)能瓶頸。除了產(chǎn)能擴(kuò)張，通領(lǐng)科技還計(jì)劃將募集資金部分用于加碼研發(fā)投入，緊跟行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，聚焦新能源內(nèi)飾、智能表面、輕量化材料等前沿領(lǐng)域，加快透光、觸控集成產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)度，持續(xù)保持工藝領(lǐng)先性，以技術(shù)創(chuàng)新鞏固行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

結(jié)語(yǔ)

作為汽車(chē)內(nèi)飾件細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，通領(lǐng)科技憑借全工藝構(gòu)筑的技術(shù)壁壘、深度綁定的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)集群、前瞻性的全球化布局以及極強(qiáng)的盈利韌性，在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。本次成功登陸北交所，不僅為公司帶來(lái)了充足的資本助力，更有效提升了公司的品牌影響力與持續(xù)融資能力，為公司的技術(shù)創(chuàng)新與全球擴(kuò)張打開(kāi)了更大的發(fā)展空間。

未來(lái)，隨著募投項(xiàng)目的逐步落地與產(chǎn)能的釋放，通領(lǐng)科技有望進(jìn)一步鞏固在國(guó)內(nèi)汽車(chē)內(nèi)飾件領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，并穩(wěn)步向全球汽車(chē)內(nèi)飾件核心供應(yīng)商邁進(jìn)。