0/ 我是最航運丹尼斯。時間有限，直接上幾條簡單粗暴的個人判斷。之前說過的很多邏輯，現(xiàn)在基本都在逐步兌現(xiàn)。懂得都懂，注意所有內(nèi)容僅代表個人觀點，不構(gòu)成任何投資建議或?qū)嶋H航運物流經(jīng)營決策建議。

0/ 我是最航運丹尼斯。時間有限，直接上幾條簡單粗暴的個人判斷。之前說過的很多邏輯，現(xiàn)在基本都在逐步兌現(xiàn)。懂得都懂，注意所有內(nèi)容僅代表個人觀點，不構(gòu)成任何投資建議或?qū)嶋H航運物流經(jīng)營決策建議。

1/ 這場沖突已經(jīng)來到第五天。中東地區(qū)的戰(zhàn)火仍在持續(xù)外溢，涉及國家和打擊范圍不斷擴(kuò)大。在當(dāng)前態(tài)勢下，市場已經(jīng)開始形成一種預(yù)期：這可能成為除第一次世界大戰(zhàn)、第二次世界大戰(zhàn)之外，涉及國家最多、對全球航運體系沖擊最大的一場地區(qū)性戰(zhàn)爭。特變量本周 表示，軍事行動 “Epic Fury”預(yù)計將持續(xù)4–5周，意味著沖突仍有很大的升級空間。建議完整復(fù)看最航運對于這場遠(yuǎn)超預(yù)期烈度和強度的戰(zhàn)爭貼身跟蹤和解讀推演。

2/ 阿聯(lián)酋正考慮對伊朗導(dǎo)彈基地實施打擊，中東地區(qū)戰(zhàn)爭持續(xù)升級預(yù)期上升。據(jù)兩位知情人士向Axios透露， 阿聯(lián)酋正在評估采取軍事行動，以阻止伊朗持續(xù)對該國發(fā)動的導(dǎo)彈和無人機襲擊。 如果阿聯(lián)酋真的對伊朗境內(nèi)目標(biāo)實施打擊，這將是前所未有的行動。這一選項被認(rèn)真考慮，本身就說明海灣國家對伊朗近期襲擊民用基礎(chǔ)設(shè)施和油氣設(shè)施的憤怒正在快速累積。 值得注意的是， 自本輪沖突爆發(fā)以來，阿聯(lián)酋遭受的伊朗導(dǎo)彈和無人機襲擊次數(shù)，甚至超過以色列。 從戰(zhàn)略層面看，這也是伊朗當(dāng)前典型的不對稱反擊邏輯： 在正面對抗美國及其盟友處于明顯劣勢的情況下，通過封鎖攻擊航運通道節(jié)點、港口、油氣設(shè)施等，制造中東核心物流樞紐的混亂與停擺，從而擴(kuò)大沖突外溢范圍。簡單說就是一條非常典型的中東戰(zhàn)爭邏輯： 打不過最強的，就把整個地區(qū)一起拖入戰(zhàn)局。

3/伊朗的報復(fù)性打擊已經(jīng)把戰(zhàn)爭變成一場區(qū)域性危機，把一些原本不希望卷入沖突的國家拖入局勢。自美以聯(lián)合轟炸行動開始以來，伊朗已襲擊以下地區(qū)的美國基地和目標(biāo)：阿聯(lián)酋 、 巴林 、 科威特 、 卡塔爾 、 阿曼 、 約旦 、 沙特 、 伊拉克（包括庫爾德地區(qū)）。沙特被報道目前也處于“可能評估”階段，海灣國家（包括沙特）可能考慮打擊伊朗導(dǎo)彈或無人機發(fā)射場。阿聯(lián)酋最慘，盡管沒有以任何方式參與這場戰(zhàn)爭，但目前仍然承受了800枚以上的攻擊性武器，比以色列承受的還要多。

4/ 對集運來講，續(xù)本周一2026年3月2日大前天的一早推送提醒 到周二2026年3月3凌晨船公司正因為客觀原因和主動順勢推動集運價格飆升潮預(yù)期從區(qū)域傳導(dǎo)全球！續(xù) 今年的TPM大會聚焦中東戰(zhàn)爭 、特朗普貿(mào)易政策 、AI等話題。ONE的首席執(zhí)行官Jeremy Nixon在會上的推演與筆者前序推演基本一致，讓我加強預(yù)期的是下面這個事件我也第一時間發(fā)在最航運視頻號了。對于船公司來說，船員的安全是第一位的，即使未來幾周戰(zhàn)爭烈度降低，對集運的影響也將繼續(xù)，就像胡塞即使不開一槍一炮，只要一喊話，船公司就不會考慮相關(guān)航道通行和港口的停靠。

5/由于船公司暫停中東訂艙，全球供應(yīng)鏈已經(jīng)開始出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。在主流船公司宣布取消前往中東海灣港口的訂艙后，大量已經(jīng)進(jìn)入港區(qū)堆場的貨物陷入停滯狀態(tài)。

Nixon指出：

“訂艙的突然中止意味著已經(jīng)進(jìn)入碼頭堆場的貨物現(xiàn)在無法裝船。這會立即給港口運營帶來壓力，特別是在堆場利用率和碼頭流動性方面?！?/blockquote>港口與設(shè)備系統(tǒng)將出現(xiàn)連鎖反應(yīng)：Nixon解釋稱，船公司接下來不得不優(yōu)先處理空箱回收，并重新安排其他航線的貨物。這將帶來一系列不可避免的后果：

• 運價波動

• 燃油成本上升

• 全球集裝箱設(shè)備不平衡

他還開玩笑地說：

“你們可能會想，‘他是船公司的人，所以才這么說?！绻堰^去類似事件的數(shù)據(jù)輸入ChatGPT進(jìn)行分析，它也會得出類似的結(jié)論?！?/blockquote>Nixon指出，如果航道持續(xù)受阻，集裝箱航運將面臨三個直接影響：

第一：戰(zhàn)爭險失效

在戰(zhàn)爭狀態(tài)下，船舶無法獲得保險，因此船公司無法讓船舶繼續(xù)通過該水域。

第二：燃油價格迅速上漲

中東能源供應(yīng)受阻正在推高全球能源價格。

第三：中東訂艙大規(guī)模暫停

大多數(shù)船公司已經(jīng)停止接受前往中東的訂艙，而該地區(qū)本身就是重要貿(mào)易航線。這意味著大量貨物將開始在亞洲和歐洲的關(guān)鍵樞紐港積壓。

船舶被迫在替代港口卸貨。Nixon表示，一些前往中東的在途船舶將不得不在其他港口提前卸貨，例如：

• Colombo Port

• Fujairah Port

這些港口將承擔(dān)原本屬于海灣港口的轉(zhuǎn)運壓力。南亞港口已出現(xiàn)擁堵。S&P港口分析師 Turloch Mooney 表示，港口擁堵已經(jīng)開始顯現(xiàn)。由于Jebel Ali Port基本停止運作，大量貨物被迫改道。

目前階段出現(xiàn)明顯擾動的港口包括：

• Mundra Port

• Mumbai Port

• Colombo Port

Mooney指出，即使霍爾木茲海峽重新開放，問題也不會立刻消失。

“大量船舶目前被困在那里，一旦安全窗口出現(xiàn)，這些船舶會幾乎同時出發(fā)并同時抵達(dá)目的港。這很可能在短時間內(nèi)壓垮港口系統(tǒng)?！?/blockquote>

他表示，從港口運營角度來看：“這將是災(zāi)難性的。”如果持續(xù)一月以上，要么將進(jìn)一步傳導(dǎo)到全球集運網(wǎng)絡(luò)，以一個個港口節(jié)點擁堵擴(kuò)散，然后造成有效運力損失的疊加。

6/以MSC地中海航運宣布：所有由MSC承運、目的地為波斯灣的貨物航程終止（End of Voyage）。 無論這些貨物目前是在船上還是已經(jīng)在陸地運輸途中。具體安排如下： 所有貨物將在下一個安全港口卸貨。 貨物在卸貨港將重新由托運人（Shipper）承擔(dān)責(zé)任。也就是說，托運人需要自行安排后續(xù)運輸，并承擔(dān)當(dāng)?shù)馗劭谫M用。 MSC將對每個集裝箱向托運人收取800美元的航線偏離費用（Deviation Fee）。這就又回到船公司的“霸王條款”，這是行業(yè)特性，其它行業(yè)可能無法理解的地方。

7/ Nixon還警告稱，如果海峽在21至25天內(nèi)無法重新開放，中東能源產(chǎn)業(yè)將開始受到實質(zhì)影響。原因很簡單：

• 石油和天然氣儲存能力有限

• 出口受阻將迫使生產(chǎn)商削減產(chǎn)量

他表示：

“我們可能會看到一次非常嚴(yán)重的石油沖擊。 油價達(dá)到每桶100美元完全是可能的?！?/blockquote>

能源價格上漲將直接推高全球船用燃料成本，并很可能反過來進(jìn)一步推動航運運價上行，以及各類燃油附加費的疊加。

8/ 最后，根據(jù)海事保險業(yè)內(nèi)人士稱，被認(rèn)為與美國、英國或以色列存在關(guān)聯(lián)的船舶，目前在中東航線購買戰(zhàn)爭風(fēng)險保險（War Risk Cover）的費用，已經(jīng)是其他船舶的三倍。 對于更新、更高價值的船舶而言，這些額外費用每個航次可能高達(dá)數(shù)百萬美元。 更廣泛來看，在美國和以色列周末對伊朗發(fā)動軍事行動之后，保險公司出于商業(yè)風(fēng)險考量，所有船東的戰(zhàn)爭險保費都已上漲至原來的4至5倍。但承保人的定價是基于風(fēng)險評估做出的。行業(yè)普遍認(rèn)為，德黑蘭可能會有意針對與美國、英國或以色列有關(guān)聯(lián)的船舶。風(fēng)險越高，保費自然按比例上升。一些保險機構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前前景過于惡劣，甚至完全不愿承接任何中東相關(guān)業(yè)務(wù)。一位重要市場參與者證實，該公司目前已作為政策暫停報價，其一位承保人稱當(dāng)前局勢屬于“極端情況”。

1/ 這場沖突已經(jīng)來到第五天。中東地區(qū)的戰(zhàn)火仍在持續(xù)外溢，涉及國家和打擊范圍不斷擴(kuò)大。在當(dāng)前態(tài)勢下，市場已經(jīng)開始形成一種預(yù)期：這可能成為除第一次世界大戰(zhàn)、第二次世界大戰(zhàn)之外，涉及國家最多、對全球航運體系沖擊最大的一場地區(qū)性戰(zhàn)爭。特變量本周 表示，軍事行動 “Epic Fury”預(yù)計將持續(xù)4–5周，意味著沖突仍有很大的升級空間。建議完整復(fù)看最航運對于這場遠(yuǎn)超預(yù)期烈度和強度的戰(zhàn)爭貼身跟蹤和解讀推演。

2/ 阿聯(lián)酋正考慮對伊朗導(dǎo)彈基地實施打擊，中東地區(qū)戰(zhàn)爭持續(xù)升級預(yù)期上升。據(jù)兩位知情人士向Axios透露， 阿聯(lián)酋正在評估采取軍事行動，以阻止伊朗持續(xù)對該國發(fā)動的導(dǎo)彈和無人機襲擊。 如果阿聯(lián)酋真的對伊朗境內(nèi)目標(biāo)實施打擊，這將是前所未有的行動。這一選項被認(rèn)真考慮，本身就說明海灣國家對伊朗近期襲擊民用基礎(chǔ)設(shè)施和油氣設(shè)施的憤怒正在快速累積。 值得注意的是， 自本輪沖突爆發(fā)以來，阿聯(lián)酋遭受的伊朗導(dǎo)彈和無人機襲擊次數(shù)，甚至超過以色列。 從戰(zhàn)略層面看，這也是伊朗當(dāng)前典型的不對稱反擊邏輯： 在正面對抗美國及其盟友處于明顯劣勢的情況下，通過封鎖攻擊航運通道節(jié)點、港口、油氣設(shè)施等，制造中東核心物流樞紐的混亂與停擺，從而擴(kuò)大沖突外溢范圍。簡單說就是一條非常典型的中東戰(zhàn)爭邏輯： 打不過最強的，就把整個地區(qū)一起拖入戰(zhàn)局。

3/伊朗的報復(fù)性打擊已經(jīng)把戰(zhàn)爭變成一場區(qū)域性危機，把一些原本不希望卷入沖突的國家拖入局勢。自美以聯(lián)合轟炸行動開始以來，伊朗已襲擊以下地區(qū)的美國基地和目標(biāo)：阿聯(lián)酋 、 巴林 、 科威特 、 卡塔爾 、 阿曼 、 約旦 、 沙特 、 伊拉克（包括庫爾德地區(qū)）。沙特被報道目前也處于“可能評估”階段，海灣國家（包括沙特）可能考慮打擊伊朗導(dǎo)彈或無人機發(fā)射場。阿聯(lián)酋最慘，盡管沒有以任何方式參與這場戰(zhàn)爭，但目前仍然承受了800枚以上的攻擊性武器，比以色列承受的還要多。

4/ 對集運來講，續(xù)本周一2026年3月2日大前天的一早推送提醒 到周二2026年3月3凌晨船公司正因為客觀原因和主動順勢推動集運價格飆升潮預(yù)期從區(qū)域傳導(dǎo)全球！續(xù) 今年的TPM大會聚焦中東戰(zhàn)爭 、特朗普貿(mào)易政策 、AI等話題。ONE的首席執(zhí)行官Jeremy Nixon在會上的推演與筆者前序推演基本一致，讓我加強預(yù)期的是下面這個事件我也第一時間發(fā)在最航運視頻號了。對于船公司來說，船員的安全是第一位的，即使未來幾周戰(zhàn)爭烈度降低，對集運的影響也將繼續(xù)，就像胡塞即使不開一槍一炮，只要一喊話，船公司就不會考慮相關(guān)航道通行和港口的停靠。

5/由于船公司暫停中東訂艙，全球供應(yīng)鏈已經(jīng)開始出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。在主流船公司宣布取消前往中東海灣港口的訂艙后，大量已經(jīng)進(jìn)入港區(qū)堆場的貨物陷入停滯狀態(tài)。

Nixon指出：

“訂艙的突然中止意味著已經(jīng)進(jìn)入碼頭堆場的貨物現(xiàn)在無法裝船。這會立即給港口運營帶來壓力，特別是在堆場利用率和碼頭流動性方面?！?/blockquote>港口與設(shè)備系統(tǒng)將出現(xiàn)連鎖反應(yīng)：Nixon解釋稱，船公司接下來不得不優(yōu)先處理空箱回收，并重新安排其他航線的貨物。這將帶來一系列不可避免的后果：

• 運價波動

• 燃油成本上升

• 全球集裝箱設(shè)備不平衡

他還開玩笑地說：

“你們可能會想，‘他是船公司的人，所以才這么說?！绻堰^去類似事件的數(shù)據(jù)輸入ChatGPT進(jìn)行分析，它也會得出類似的結(jié)論?！?/blockquote>Nixon指出，如果航道持續(xù)受阻，集裝箱航運將面臨三個直接影響：

第一：戰(zhàn)爭險失效

在戰(zhàn)爭狀態(tài)下，船舶無法獲得保險，因此船公司無法讓船舶繼續(xù)通過該水域。

第二：燃油價格迅速上漲

中東能源供應(yīng)受阻正在推高全球能源價格。

第三：中東訂艙大規(guī)模暫停

大多數(shù)船公司已經(jīng)停止接受前往中東的訂艙，而該地區(qū)本身就是重要貿(mào)易航線。這意味著大量貨物將開始在亞洲和歐洲的關(guān)鍵樞紐港積壓。

船舶被迫在替代港口卸貨。Nixon表示，一些前往中東的在途船舶將不得不在其他港口提前卸貨，例如：

• Colombo Port

• Fujairah Port

這些港口將承擔(dān)原本屬于海灣港口的轉(zhuǎn)運壓力。南亞港口已出現(xiàn)擁堵。S&P港口分析師 Turloch Mooney 表示，港口擁堵已經(jīng)開始顯現(xiàn)。由于Jebel Ali Port基本停止運作，大量貨物被迫改道。

目前階段出現(xiàn)明顯擾動的港口包括：

• Mundra Port

• Mumbai Port

• Colombo Port

Mooney指出，即使霍爾木茲海峽重新開放，問題也不會立刻消失。

“大量船舶目前被困在那里，一旦安全窗口出現(xiàn)，這些船舶會幾乎同時出發(fā)并同時抵達(dá)目的港。這很可能在短時間內(nèi)壓垮港口系統(tǒng)?！?/blockquote>

他表示，從港口運營角度來看：“這將是災(zāi)難性的。”如果持續(xù)一月以上，要么將進(jìn)一步傳導(dǎo)到全球集運網(wǎng)絡(luò)，以一個個港口節(jié)點擁堵擴(kuò)散，然后造成有效運力損失的疊加。

6/以MSC地中海航運宣布：所有由MSC承運、目的地為波斯灣的貨物航程終止（End of Voyage）。 無論這些貨物目前是在船上還是已經(jīng)在陸地運輸途中。具體安排如下： 所有貨物將在下一個安全港口卸貨。 貨物在卸貨港將重新由托運人（Shipper）承擔(dān)責(zé)任。也就是說，托運人需要自行安排后續(xù)運輸，并承擔(dān)當(dāng)?shù)馗劭谫M用。 MSC將對每個集裝箱向托運人收取800美元的航線偏離費用（Deviation Fee）。這就又回到船公司的“霸王條款”，這是行業(yè)特性，其它行業(yè)可能無法理解的地方。

7/ Nixon還警告稱，如果海峽在21至25天內(nèi)無法重新開放，中東能源產(chǎn)業(yè)將開始受到實質(zhì)影響。原因很簡單：

• 石油和天然氣儲存能力有限

• 出口受阻將迫使生產(chǎn)商削減產(chǎn)量

他表示：

“我們可能會看到一次非常嚴(yán)重的石油沖擊。 油價達(dá)到每桶100美元完全是可能的?！?/blockquote>

能源價格上漲將直接推高全球船用燃料成本，并很可能反過來進(jìn)一步推動航運運價上行，以及各類燃油附加費的疊加。

8/ 最后，根據(jù)海事保險業(yè)內(nèi)人士稱，被認(rèn)為與美國、英國或以色列存在關(guān)聯(lián)的船舶，目前在中東航線購買戰(zhàn)爭風(fēng)險保險（War Risk Cover）的費用，已經(jīng)是其他船舶的三倍。 對于更新、更高價值的船舶而言，這些額外費用每個航次可能高達(dá)數(shù)百萬美元。 更廣泛來看，在美國和以色列周末對伊朗發(fā)動軍事行動之后，保險公司出于商業(yè)風(fēng)險考量，所有船東的戰(zhàn)爭險保費都已上漲至原來的4至5倍。但承保人的定價是基于風(fēng)險評估做出的。行業(yè)普遍認(rèn)為，德黑蘭可能會有意針對與美國、英國或以色列有關(guān)聯(lián)的船舶。風(fēng)險越高，保費自然按比例上升。一些保險機構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前前景過于惡劣，甚至完全不愿承接任何中東相關(guān)業(yè)務(wù)。一位重要市場參與者證實，該公司目前已作為政策暫停報價，其一位承保人稱當(dāng)前局勢屬于“極端情況”。