出品丨花朵財(cái)經(jīng)觀察（FF-Finance）

撰文丨華見(jiàn)

2026年一開(kāi)年，人工智能圈就炸出一匹超級(jí)黑馬。

成立才2年的千尋智能，一口氣拿下近20億元融資，估值直接沖上百億，成為國(guó)內(nèi)最年輕的具身智能獨(dú)角獸。

更猛的是，它還拿下多個(gè)“行業(yè)第一”：自研模型全球評(píng)測(cè)第一、國(guó)內(nèi)首個(gè)超越美國(guó)頂尖模型、率先跑進(jìn)真實(shí)工廠穩(wěn)定干活。

資本瘋搶、技術(shù)領(lǐng)跑、場(chǎng)景落地，千尋智能正在重新定義這條賽道的玩法。

PART.01

資本搶著投，全明星陣容

這輪融資有多火？用一句話形容：頂級(jí)資本全來(lái)了。

云鋒基金、混沌投資（葛衛(wèi)東）、頭部VC、國(guó)資機(jī)構(gòu)扎堆入場(chǎng)，TCL、匯川技術(shù)等產(chǎn)業(yè)資本緊跟入局，重慶、杭州地方產(chǎn)業(yè)基金鼎力支持。

最有說(shuō)服力的是：老股東一個(gè)沒(méi)走，全都繼續(xù)大額加倉(cāng)。

順為資本、達(dá)晨財(cái)智等十幾家老股東，用真金白銀投票，看好它的技術(shù)和未來(lái)。

放到整個(gè)行業(yè)來(lái)看，具身智能的熱度更是直觀。

中國(guó)信息通信研究院數(shù)據(jù)顯示，2025年國(guó)內(nèi)具身智能融資總額達(dá)735.43億元，投資事件超740起，2025年無(wú)疑是賽道的“融資爆發(fā)年”。

目前，市場(chǎng)早已形成共識(shí)：大模型改變數(shù)字世界，具身智能將改變物理世界，機(jī)器人通用大腦有望成為下一代科技核心入口。

大家都明白，能在早期拿下千尋智能這樣的潛力股，就是抓住下一波人工智能的大機(jī)會(huì)。

PART.02

兩年干出全球頂級(jí)水平

千尋智能能讓資本瘋狂，靠的不是故事，是真刀真槍的硬實(shí)力。

比如它的團(tuán)隊(duì)，堪稱“黃金組合”。

韓峰濤和高陽(yáng)

創(chuàng)始人韓峰濤是機(jī)器人行業(yè)連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，曾主導(dǎo)交付超2萬(wàn)臺(tái)工業(yè)機(jī)器人，覆蓋20多個(gè)行業(yè)，是國(guó)內(nèi)力控協(xié)作機(jī)器人量產(chǎn)交付第一人，既懂技術(shù)又懂產(chǎn)業(yè)落地。

聯(lián)合創(chuàng)始人高陽(yáng)是伯克利博士、清華助理教授，師從國(guó)際機(jī)器人權(quán)威，其算法被美國(guó)明星公司采用，深耕前沿模型研發(fā)。這種組合避開(kāi)了行業(yè)“只會(huì)寫論文不會(huì)做產(chǎn)品”的通病，從一開(kāi)始就找準(zhǔn)了方向。

別人還在拼演示、拍視頻，千尋智能早就干成了三件大事：

一是模型全球第一。

千尋智能堅(jiān)定聚焦VLA（視覺(jué)-語(yǔ)言-動(dòng)作）路線，打造能理解物理世界的通用智能大腦。其推出的One-Two VLA架構(gòu)，解決了傳統(tǒng)模型應(yīng)對(duì)復(fù)雜指令“卡殼”的問(wèn)題，而自研的Spirit v1.5模型更是驚艷行業(yè)。

在全球權(quán)威評(píng)測(cè)RoboChallenge上，該模型綜合得分66.09分，任務(wù)成功率50.33%，是全球唯一一個(gè)成功率超50%的模型，直接超越長(zhǎng)期霸榜的美國(guó)Pi0.5，標(biāo)志著中國(guó)團(tuán)隊(duì)沖進(jìn)全球具身模型第一梯隊(duì)。

千尋智能還走出了反常識(shí)的數(shù)據(jù)訓(xùn)練路線。行業(yè)大多追求“干凈數(shù)據(jù)”，而它提出“多樣化非完美數(shù)據(jù)，才是模型規(guī)?；年P(guān)鍵”。因?yàn)檎鎸?shí)世界本就充滿混亂和意外，只學(xué)“標(biāo)準(zhǔn)答案”的模型一到現(xiàn)實(shí)就失靈。

二是數(shù)據(jù)成本砍到1/10。

別人還在用昂貴數(shù)據(jù)訓(xùn)練，它自研第五代可穿戴采集設(shè)備，把數(shù)據(jù)成本降到傳統(tǒng)方式的1/10，已經(jīng)攢下20萬(wàn)小時(shí)真實(shí)數(shù)據(jù)，2026年目標(biāo)突破100萬(wàn)小時(shí)。

除此外，它還敢反常識(shí)：數(shù)據(jù)多樣性，比干凈更重要。讓機(jī)器人學(xué)真實(shí)世界，而不是實(shí)驗(yàn)室里的“標(biāo)準(zhǔn)答案”。

三是真的在工廠干活。

當(dāng)前行業(yè)最大痛點(diǎn)是“實(shí)驗(yàn)室Demo炫酷，產(chǎn)線落地拉胯”，而千尋的“小墨”機(jī)器人已進(jìn)入寧德時(shí)代電池PACK量產(chǎn)線。

在關(guān)鍵工序上穩(wěn)定運(yùn)行，“小墨”插接成功率99%以上，節(jié)拍比肩熟練工人，累計(jì)生產(chǎn)近千塊電池，能從容應(yīng)對(duì)產(chǎn)線各類不確定性。

“墨子”機(jī)器人則進(jìn)入了京東零售場(chǎng)景，承擔(dān)講解、演示工作，實(shí)現(xiàn)工業(yè)與商用雙線落地。

當(dāng)同行還在秀視頻時(shí)，千尋已讓機(jī)器人真正“上班”，這也是資本押注的核心原因。

PART.03

錢涌入之下，賽道加速分化

千尋的走紅，給行業(yè)傳遞了一個(gè)清晰信號(hào)：2025-2026年既是具身智能爆發(fā)期，也是洗牌期。

一邊是資金、人才、政策持續(xù)涌入，熱度攀升；另一邊是市場(chǎng)快速分化，只會(huì)講故事、秀Demo的企業(yè)逐漸被淘汰，只有跑通模型、數(shù)據(jù)、成本、落地全鏈路的企業(yè)，才能躋身頭部。

目前行業(yè)距離大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化，仍有三道坎要跨。

一是數(shù)據(jù)瓶頸，人類兩歲兒童能輕松完成的動(dòng)作，對(duì)機(jī)器人仍是難題，全行業(yè)數(shù)據(jù)規(guī)模、多樣性仍顯不足，即便千尋降低了90%的采集成本，也只是緩解了單點(diǎn)問(wèn)題。

二是規(guī)?；瘡?fù)制鴻溝，千尋在寧德時(shí)代的落地是成功案例，但要推廣到更多工廠，還要應(yīng)對(duì)環(huán)境、工藝差異等工程化難題，7×24小時(shí)穩(wěn)定運(yùn)行的能力并非易事。

三是商業(yè)閉環(huán)難題，多數(shù)企業(yè)依賴融資，研發(fā)投入大、回報(bào)周期長(zhǎng)，如何實(shí)現(xiàn)“技術(shù)-量產(chǎn)-數(shù)據(jù)-商業(yè)”的正向循環(huán)，是所有玩家的長(zhǎng)期考驗(yàn)。

千尋聯(lián)合創(chuàng)始人高陽(yáng)曾經(jīng)判斷：“當(dāng)前行業(yè)還處在“Robot GPT-1”階段，四年后可能達(dá)到3.5階段，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)廣泛場(chǎng)景的通用智能。”

這種清醒讓千尋避開(kāi)了浮躁，沒(méi)有許諾不切實(shí)際的愿景，而是走“產(chǎn)線驗(yàn)證技術(shù)、數(shù)據(jù)反哺模型”的務(wù)實(shí)路線。

20億融資、百億估值、全球第一模型、頭部產(chǎn)線落地，千尋用兩年證明，具身智能的終極競(jìng)爭(zhēng)，從來(lái)不是比故事動(dòng)聽(tīng)、參數(shù)高端，而是比解決真實(shí)問(wèn)題、控制成本、實(shí)現(xiàn)規(guī)?；涞氐哪芰Α?/p>

隨著賽道競(jìng)爭(zhēng)加劇，格局會(huì)愈發(fā)清晰，只有扎根產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)造實(shí)際價(jià)值的企業(yè)，才能站穩(wěn)腳跟。

無(wú)論如何，具身智能，不再是遙遠(yuǎn)的未來(lái)，而是已經(jīng)到來(lái)的現(xiàn)實(shí)。接下來(lái)，就看誰(shuí)能先把機(jī)器人，變成真正的通用勞動(dòng)力。

*本文基于公開(kāi)資料撰寫，僅作信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議