丟臉，大家好，我是量子熊貓。

今天有人給我發(fā)了下面這張圖，中概股東真的是n把辛酸淚。

受今天伊朗沖突繼續(xù)發(fā)酵，亞洲市場(chǎng)A 股漲了0.47%，俄羅斯?jié)q了 1.12%，日經(jīng) 225 跌了 1.35%，韓國(guó)股市因?yàn)槿华?dú)立紀(jì)念日休市一天躲過(guò)一劫， 寫(xiě)文這會(huì)看了下今晚美股納指和標(biāo)普 500 低開(kāi)后一路高走，截止目前跌了 0.38% 和 0.52%，然后，恒生指數(shù)和恒生科技科技指數(shù)今天分別低了 2.14% 和2.89%，跌幅跟港交所發(fā)的新股數(shù)量一樣，全球遙遙領(lǐng)先。

今天沖突有點(diǎn)壓不住的跡象，伊朗360° 開(kāi)火到處狂轟濫炸，美軍不僅有軍人因?yàn)橐晾室u擊傷亡，還有3 架 F-15戰(zhàn)機(jī)被擊落，伊朗先出來(lái)說(shuō)是他們打的，然后美國(guó)出來(lái)說(shuō)是被科威特的美制防空武器誤傷的，大概意思就是被豬隊(duì)友操作了自己的導(dǎo)彈打了自己的飛機(jī)，不算丟人。

特朗普發(fā)表了聲明說(shuō)軍事行動(dòng)可能會(huì)持續(xù) 4 周，伊朗發(fā)表了聲明說(shuō)戰(zhàn)爭(zhēng)是否結(jié)束我們說(shuō)了才算，本來(lái)周末已經(jīng)稍微壓下去的市場(chǎng)情緒又被點(diǎn)燃，A 股三桶油今天直接全部漲停，真的就有點(diǎn)夸張。

雖然熊貓沒(méi)有買(mǎi)油，但是看了下油氣 LOF 溢價(jià)又開(kāi)始蹭蹭蹭的漲了起來(lái)，不過(guò)現(xiàn)在絕大部分油氣都已經(jīng)停止申購(gòu)，只有個(gè)華寶油氣LOF 限購(gòu) 500質(zhì)量還行，目前溢價(jià)7.74%，明天如果原油繼續(xù)大漲就可以考慮操作套利了。

2，說(shuō)到韓國(guó)又說(shuō)到溢價(jià)，順便說(shuō)一嘴今天跌了 3.59% 還有16.51% 溢價(jià)的中韓半導(dǎo)體 ETF，里面TOP2 是三星和海力士，占比超過(guò) 30%。

現(xiàn)有有個(gè)問(wèn)題是半導(dǎo)體生產(chǎn)需要用到氦氣，而氦氣有一個(gè)特點(diǎn)就是沒(méi)辦法長(zhǎng)期儲(chǔ)存，所以半導(dǎo)體企業(yè)庫(kù)存一般都只有幾周。

目前全球氦氣儲(chǔ)量最大的是美國(guó)占比月 40%，然后是卡特爾19%，其次是阿爾及利亞16%，俄羅斯 13%，加拿大 4%，中國(guó) 2%，其他 6%，而從氦氣產(chǎn)量看，美國(guó)大概占了 47%，卡塔爾占了 40%，屬于雙寡頭壟斷格局。

目前韓國(guó)半導(dǎo)體大概有 50% 的氦氣是從卡塔爾進(jìn)口，而從卡塔爾進(jìn)口需要走霍爾木茲海峽運(yùn)輸，而霍爾木茲海峽現(xiàn)在不僅關(guān)閉，據(jù)說(shuō)還有游輪被炸沉，下面這張圖網(wǎng)上找的，白色是海，紅色是船，基本全都停得遠(yuǎn)遠(yuǎn)的等通行了。

所以韓國(guó)現(xiàn)在碰到的問(wèn)題是，本就庫(kù)存不多的氦面臨一半供應(yīng)短缺的問(wèn)題，韓國(guó)股市今天休市暫且躲過(guò)一劫，但港股兩倍做多三星和海力士今天分別跌了 6.33% 和7.90%，明天會(huì)怎么樣熊貓也不知道，反正高溢價(jià)特別兩位數(shù)的時(shí)候都別戀戰(zhàn)就是了。

同時(shí)因?yàn)榇鎯?chǔ)缺貨可能又會(huì)影響到整個(gè) AI 產(chǎn)業(yè)鏈，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈太復(fù)雜太多太長(zhǎng)，有時(shí)候真的腦子想不過(guò)來(lái)，明天再研究研究會(huì)不會(huì)還有其他風(fēng)險(xiǎn)...

3，說(shuō)到高溢價(jià)，那就順便再說(shuō)一嘴日經(jīng) 225，從指數(shù)看今天是下跌的，但是從 A 股日經(jīng) 225 ETF看，上午居然是漲的，熊貓當(dāng)時(shí)一看溢價(jià)超過(guò)了 8%，再加上破事這么多，趕緊賣(mài)了一點(diǎn)，現(xiàn)在看收盤(pán)轉(zhuǎn)跌，溢價(jià)收窄到 7.03%。

日經(jīng)ETF 高溢價(jià)就跑這個(gè)策略熊貓?jiān)嚵撕芏啻瘟嗣看味紝以嚥凰?，這個(gè)經(jīng)驗(yàn)技能包免費(fèi)送你們了。

4，最后說(shuō)下港股明天的 4 只新股，不打港新的小伙伴看到這里就可以先滑到最后點(diǎn)贊了。

優(yōu)樂(lè)賽共享

主要業(yè)務(wù)為循環(huán)包裝服務(wù)，主要專(zhuān)注於為汽車(chē)行業(yè)內(nèi)的汽車(chē)零部件制造商及OEM提供服務(wù)，基于共享運(yùn)營(yíng)模式為客戶(hù)管理托盤(pán)、板條箱或容器等循環(huán)包裝，同時(shí)還提供租賃服務(wù)、提供倉(cāng)儲(chǔ)管理和客戶(hù)自有容器管理等增值服務(wù)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計(jì)市場(chǎng)份額為1.5%，是中國(guó)循環(huán)包裝服務(wù)第二大提供商，且是中國(guó)汽車(chē)共享運(yùn)營(yíng)服務(wù)市場(chǎng)的最大提供商，市場(chǎng)份額為8.2%。

從業(yè)績(jī)上看，2022年至2024年，營(yíng)收從6.47億元增長(zhǎng)至8.37億元，三年復(fù)合增速13.74%，同期凈利潤(rùn)從0.38億元增長(zhǎng)至0.64億元，三年復(fù)合增速29.78%，2025年前三季度營(yíng)收同比+5.1%，凈利潤(rùn)同比-12.5%。

基本面看行業(yè)一般，業(yè)績(jī)比較弱，2024年增收不增利，2025年前三季度雙雙下滑。

保薦人中信建投，沒(méi)有基石，有綠鞋，穩(wěn)價(jià)人也是中信建投；

發(fā)行采用B機(jī)制，固定10%公開(kāi)發(fā)售，單價(jià)11.00-14.00HKD，每手500股，總共2034000/500，共計(jì)4068手。

目前孖展 827.51 倍，這個(gè)資金量和發(fā)售量，還沒(méi)有基石，基本又是全員抽簽的妖孽，必須打，但資金量小的建議就摸下抽獎(jiǎng)別浪費(fèi) 100 塊錢(qián)。

兆威機(jī)電

A/H二婚股，主要業(yè)務(wù)為一體化微型傳動(dòng)與驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品，主要面向智能汽車(chē)、消費(fèi)科技、醫(yī)療科技以及先進(jìn)工業(yè)制造、具身機(jī)器人等高增長(zhǎng)行業(yè)提供應(yīng)用場(chǎng)景定制的一體化微型傳動(dòng)與驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，公司是全球第四大一體化微型傳動(dòng)與驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品提供商，市場(chǎng)份額分別為3.9%及1.4%。

從業(yè)績(jī)上看，2022年至2024年，營(yíng)收從11.52億元增長(zhǎng)至15.24億元，三年復(fù)合增速15.02%，同期凈利潤(rùn)從1.58億元增長(zhǎng)至2.36億元，三年復(fù)合增速22.22%，2025年前三季度營(yíng)收同比+18.7%，凈利潤(rùn)同比+13.86%。

基本面看行業(yè)不錯(cuò)，業(yè)績(jī)也很不錯(cuò)。

保薦人德意志證券和招商證券，基石占比33.03%，有高瓴、高毅等頭部機(jī)構(gòu)，無(wú)綠鞋；

發(fā)行采用B機(jī)制，固定10%公開(kāi)發(fā)售，單價(jià)73.68HKD，每手100股，總共2674900/100，共計(jì)26749手。

基本面不錯(cuò)，發(fā)行量不算多，A/H目前折價(jià)43.9%也還行，不設(shè)綠鞋，首日可入港股通，目前孖展 227.20 倍。

埃斯頓

A/H二婚股，主要業(yè)務(wù)為面向汽車(chē)、工程機(jī)械及重工業(yè)以及鋰電池等多個(gè)制造領(lǐng)域的客戶(hù)提供工業(yè)機(jī)器人及智能制造系統(tǒng)及自動(dòng)化核心部件及運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，公司在中國(guó)工業(yè)機(jī)器人解決方案市場(chǎng)中，連續(xù)多年保持本土企業(yè)工業(yè)機(jī)器人出貨量第一名。根據(jù)同一機(jī)構(gòu)的資料，於2025年上半年取得歷史性突破，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上工業(yè)機(jī)器人出貨量超越外資品牌，成為首家登頂中國(guó)工業(yè)機(jī)器人解決方案市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)。

按2024年收入計(jì)，我們?cè)谌蚴袌?chǎng)及中國(guó)市場(chǎng)的所有制造商中均排名第六，市場(chǎng)份額分別為1.7%及2.0%。

從業(yè)績(jī)上看，2022年至2024年，營(yíng)收從38.80億元增長(zhǎng)至40.08億元，三年復(fù)合增速1.64%，同期凈利潤(rùn)從2.45億元下滑虧損3.43億元，2025年前三季度營(yíng)收同比+12.86%，凈利潤(rùn)虧損0.62億元。

基本面看行業(yè)不錯(cuò)，但是業(yè)績(jī)很拉跨，2024年?duì)I收下滑大幅虧損，到2025年稍微好了點(diǎn)，但是還在虧損。

保薦人華泰證券，基石占比31.80%，成分一般，有綠鞋；

發(fā)行采用B機(jī)制，固定10%公開(kāi)發(fā)售，單價(jià)15.36-17.00HKD，每手200股，總共9678000/200，共計(jì)48390手。

基本面比較弱，發(fā)行量比較多，A/H目前折價(jià)34.3%~40.67%，目前孖展 11.53 倍。

直接原地放棄。

美格智能

A/H二婚股，主要業(yè)務(wù)為無(wú)線通信模組及解決方案，廣泛應(yīng)用於泛物聯(lián)網(wǎng)（「IoT」）、智能網(wǎng)聯(lián)車(chē)（「ICV」）及無(wú)線寬帶領(lǐng)域。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，於2024年，按無(wú)線通信模組業(yè)務(wù)收入計(jì)，在全球無(wú)線通信模組行業(yè)中排名第四，占全球市場(chǎng)份額的6.4%。根據(jù)同一資料來(lái)源，全球無(wú)線通信模組市場(chǎng)高度集中，三大叁與者於2024年占全球市場(chǎng)收入的65.7%（其中最大叁與者獨(dú)占42.7%的市場(chǎng)份額），公司雖排名第四，市場(chǎng)份額僅為6.4%。

從業(yè)績(jī)上看，2022年至2024年，營(yíng)收從23.05億元增長(zhǎng)至29.41億元，三年復(fù)合增速12.96%，同期凈利潤(rùn)從1.18億元增長(zhǎng)至1.23億元，三年復(fù)合增速2.10%，2025年前三季度營(yíng)收同比+29.30%，凈利潤(rùn)同比+25.05%。

基本面看行業(yè)和業(yè)績(jī)都還行。

保薦人中金國(guó)際，基石占比45.40%，成分一般，無(wú)綠鞋；

發(fā)行采用B機(jī)制，固定10%公開(kāi)發(fā)售，單價(jià)28.86HKD，每手100股，總共3500000/100，共計(jì)35000手。

又一個(gè)不設(shè)綠鞋，直接首日入港股通,基本面還行，發(fā)行量一般，A/H目前折價(jià)47.35%，目前孖展 38.69 倍。

算上前面說(shuō)的兆威機(jī)電，目前一共5個(gè)，前三個(gè)

吉宏：暗盤(pán)+25.13%，首日+39.06%；

國(guó)恩：暗盤(pán)+31.11%，首日+11.56%；

沃爾核材：暗盤(pán)+4.53%，首日+2.94%；

美格有個(gè)直接對(duì)手廣和通也在A/H同步上市，折價(jià)率60%，然后廣和通當(dāng)初上港股暗盤(pán)-0.93%，首日-11.72%。

跟兆威機(jī)電一比美格直接也原地放棄。

所以最后申購(gòu)建議：

求穩(wěn)： 兆威機(jī)電打滿，摸一下優(yōu)樂(lè)賽共享；

博大：梭哈優(yōu)樂(lè)賽抽獎(jiǎng)；

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