【盤面分析】

周末提到最多的是伊朗問題，我的個乖乖，真的是一波未平一波又起，疫情之后全世界總有各國一直在打仗，這要是把火燒過來了就不好了，最關鍵的是全球經濟剛有點好轉又出幺蛾子，看來2026年也不太平呀！由于外圍大事件頻頻出現(xiàn)，現(xiàn)在的A股市場更不好判斷了，不過會議召開往往不會有太差的單邊行情，這里靜待新行情的出現(xiàn)，這個位置急不來，畢竟“財不入急門”保持耐心才是王道，一波行情來了抓住了遠比每天起早貪黑看盤、復盤強得多！

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)油服工程板塊近期迎來顯著上漲，其背后是行業(yè)景氣上行、政策紅利加持、需求確定性強等多重投資優(yōu)勢的共振，既具備短期行情催化邏輯，也擁有中長期可持續(xù)增長支撐。地緣政治驅動帶來確定性增量需求，例如美國推動委內瑞拉石油產業(yè)重建，該國基礎設施失修率超60%，重建工程覆蓋地震勘探、鉆井、管道修復等全環(huán)節(jié)，國內油服企業(yè)可通過技術輸出、訂單合作分羹市場，進一步拓寬增長空間。油服行業(yè)的景氣度與上游油氣企業(yè)資本開支直接掛鉤，當前全球及國內資本開支均處于持續(xù)增長通道，為板塊業(yè)績提供了堅實支撐，也是板塊大漲的核心邏輯之一。

三大指數(shù)集體低開，兩市個股開盤紅盤個股700余只，跌超5%個股超過600只，題材板塊方面 油服工程、航天裝備、油氣開采等板塊表現(xiàn)較強，數(shù)字媒體、AI營銷、廣告營銷等板塊表現(xiàn)較差。油氣股集體大幅高開，中國海油、通源石油等超10股競價漲停，潛能恒信、新錦動力等高開超10%，國際油價周一開盤暴漲，布倫特原油期貨開盤飆升13%至每桶82美元，WTI原油期貨漲超10%報75美元/桶。

化工板塊反復活躍，金?；ぷ叱?1天5板，金瑞礦業(yè)、紅星發(fā)展等多股漲停，四川美豐、寶豐能源等紛紛跟漲，美伊沖突對全球化工行業(yè)形成重大影響，伊朗是全球重要的化肥生產國和出口國，甲醇供應占全球10%，尿素出口量位居世界前列。光纖概念延續(xù)上周強勢，烽火通信2連板，續(xù)創(chuàng)歷史新高，特發(fā)信息漲停，中天科技、法爾勝等紛紛跟漲，在AI算力需求驅動下，光纖行業(yè)正步入景氣周期，市場出現(xiàn)明顯漲價現(xiàn)象。以G.652.D單模光纖為例，其價格已從去年低點的18至19元/芯公里，上漲至目前最高約50元/芯公里。

液冷服務器概念反復走強，飛龍股份漲停，創(chuàng)歷史新高，科創(chuàng)新源漲超10%，川潤股份、飛榮達等紛紛跟漲，英偉達AI基礎設施負責人Dion Harris在加州總部向媒體展示了下一代Vera Rubin算力系統(tǒng)的內部構成與供應鏈細節(jié)。由于功耗上升，Vera Rubin也是英偉達首個100%液冷散熱的系統(tǒng)。CPO概念盤中逆勢拉升，凱格精機觸及20cm漲停，德科立、羅博特科等多股漲超5%，多股出現(xiàn)創(chuàng)歷史新高走勢，LightCounting上調了對800G和1.6T光模塊出貨量的預測——2026年800G光模塊出貨量將增長一倍以上，1.6T光模塊出貨量則從2025年的小基數(shù)增長至數(shù)千萬端口。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預判】

上證指數(shù)周一出現(xiàn)明顯的“指數(shù)維穩(wěn)個股崩盤”的情況，伊朗問題的其走向充滿較大不確定性，即結局是短期沖突還是陷入中期拉鋸。隨著馬年開年行情徐徐展開，公募資金也正在集結入市。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當前正在發(fā)行和即將發(fā)行的基金，加上尚處建倉初期的次新基金，數(shù)量合計接近140只，有望帶來千億元規(guī)模的入市資金。接下來注意上證指數(shù)能否在4160點之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周一出現(xiàn)個股崩盤的走勢，考慮到全球資產價格所處位置較高，可以等待情緒穩(wěn)定之后再行參與。增量資金、科技產業(yè)趨勢和美聯(lián)儲降息預期等因素，有望對A股形成有力支撐，會有更多企業(yè)在2026年邁過盈利周期拐點。今年以來，ETF市場整體呈現(xiàn)“冷熱不均”格局。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3300點之上穩(wěn)住。

【淘金計劃】

馬年開市以來，港股市場震蕩調整，科技新勢力表現(xiàn)活躍，半導體板塊上漲趨勢明顯。隨著AI大模型加速落地、人形機器人產業(yè)不斷催化，疊加上市公司業(yè)績披露期漸近，中國資產有望持續(xù)獲得投資者關注。盡管短期市場有所波動，但在估值優(yōu)勢、產業(yè)趨勢與資金流向等多重積極因素共振下，港股春季行情有望漸次展開。

題材板塊中的油服工程、油氣開采、軍工等概念是資金凈流入的主要參與板塊，數(shù)字媒體、廣告營銷、AI營銷等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)國內外政策形成協(xié)同支撐，既強化了行業(yè)發(fā)展的確定性，也為板塊投資筑牢安全邊際，成為推動板塊大漲的重要助力。國內層面，國家能源安全戰(zhàn)略將“增儲上產”作為長期任務，《油氣行業(yè)碳達峰實施方案》《2025年油氣綠色低碳發(fā)展行動計劃》等政策，明確鼓勵油服企業(yè)向高端化、智能化、綠色化轉型，要求2025年起新建油氣項目須配套碳管理方案，電驅壓裂設備使用率不低于30%，直接轉化為市場需求。

從國際市場來看，2025年全球上游油氣資本開支已恢復至5824億美元以上，同比增長5%，2026年頭部油企延續(xù)擴產態(tài)勢，雪佛龍計劃將資本支出提升22%至180-190億美元，其中90%投向勘探開發(fā)，沙特阿美也計劃三年內推進85個油氣項目，直接帶動油服全產業(yè)鏈需求提升。

油服工程板塊的需求具備強剛性，同時疊加新興領域的增量貢獻，形成“傳統(tǒng)需求穩(wěn)底盤、新興需求拓空間”的格局，支撐板塊持續(xù)走強。從估值層面來看，當前油服工程板塊估值處于合理區(qū)間，具備較高的投資性價比，相較于板塊歷史估值中樞及同行業(yè)可比板塊，處于合理水平，不存在明顯泡沫，為板塊上漲提供了估值支撐。

新興領域中，低碳技術服務商業(yè)化落地加速，成為需求增長的核心亮點。2024年電驅壓裂市場規(guī)模達89億元，同比增長52%，CCUS技術服務達67億元，同比增長210%，碳管理軟件收入同比增長132%，電驅壓裂、閉環(huán)水處理等技術已實現(xiàn)規(guī)?；瘧?，部分“綠電+電驅”項目實現(xiàn)成本低于傳統(tǒng)模式，形成可持續(xù)商業(yè)閉環(huán)。此外，數(shù)據(jù)服務成為新的盈利增長點，2024年油服企業(yè)數(shù)據(jù)服務收入占營收比重升至7.8%，預計2027年將突破15%，進一步豐富需求結構，為板塊增長注入新動力。

油服行業(yè)屬于技術密集型產業(yè)，深海鉆井、頁巖氣壓裂、油藏模擬等高端領域準入門檻高，頭部企業(yè)憑借技術積累、全產業(yè)鏈布局與資源優(yōu)勢，形成難以復制的競爭壁壘，具備顯著的龍頭溢價邏輯，也是板塊大漲中核心標的表現(xiàn)突出的關鍵原因。

板塊短期受益于地緣政治催化（如美伊緊張局勢升級推升油價），中長期依托產業(yè)轉型與需求升級實現(xiàn)持續(xù)增長，短期行情與中長期邏輯形成共振，進一步凸顯了板塊的投資優(yōu)勢，也是板塊能夠持續(xù)大漲的重要支撐。油服工程板塊的大漲并非短期資金炒作，而是“行業(yè)景氣上行+政策紅利加持+需求確定性強+龍頭優(yōu)勢顯著+估值合理”的多重邏輯共振結果，短期具備行情延續(xù)性，中長期具備可持續(xù)增長潛力，是當前市場中具備較高投資價值的板塊之一。