本文來源：時代商業(yè)研究院 作者：文通

3月5日，寧波惠康工業(yè)科技股份有限公司(簡稱：惠康科技或公司)將再次安排上會。

作為第八批全國制造業(yè)單項冠軍企業(yè)（制冰機產(chǎn)品），惠康科技全球制冰機市場占有率連續(xù)三年攀升至12%、民用制冰機全球市占率突破31%，國內(nèi)民用市場連續(xù)三年排名第一，具有突出的市場地位。

惠康科技成立于2001年，總部位于浙江寧波。公司專注于制冷領(lǐng)域，構(gòu)建了完善且豐富的產(chǎn)品矩陣，業(yè)務涵蓋家用制冰機、商用制冰設(shè)備和工業(yè)冷鏈系統(tǒng)三大板塊，主要產(chǎn)品有制冰機、冰箱、冷柜、酒柜等，廣泛應用于民用及商用場景。

深耕行業(yè)多年，惠康科技積累了雄厚的技術(shù)實力，公司在長期研發(fā)及生產(chǎn)過程中，形成了多項專利技術(shù)、專有技術(shù)及技術(shù)訣竅。目前公司已擁有冰厚智能控制技術(shù)、高效散熱技術(shù)、快速自動脫冰技術(shù)等多項核心技術(shù)，取得177項專利授權(quán)，其中發(fā)明專利36項。在這些技術(shù)的加持下，惠康科技在生產(chǎn)效率、產(chǎn)品質(zhì)量與性能方面均取得顯著優(yōu)勢，同時實現(xiàn)產(chǎn)品輕量化、節(jié)能化、智能化。憑借卓越的產(chǎn)品性能，其家用制冰機在亞馬遜平臺連續(xù)三年斬獲銷量冠軍，商用設(shè)備也在全球市場占據(jù)一席之地，全球市場份額躋身前五。

在行業(yè)影響力上，惠康科技是國家及行業(yè)標準的主要起草單位之一，曾參與起草和制定了制冷設(shè)備相關(guān)的4項國家標準、5項團體標準和1項行業(yè)標準，擁有較高的技術(shù)話語權(quán)，并獲得“中國馳名商標”“浙江出口名牌”“浙江省內(nèi)外貿(mào)一體化領(lǐng)跑者企業(yè)”“浙江制造認證證書”、CNPP品牌網(wǎng)評選的“制冰機十大品牌”等多項榮譽稱號。

市場地位方面，根據(jù)中國輕工機械協(xié)會證明，2022年-2024年公司制冰機產(chǎn)品的內(nèi)銷市場占有率排名第一、內(nèi)銷民用市場占有率排名第一；制冰機全球市場占有率排名前列，全球民用市場占有率排名第一。此外，公司于2024年被工業(yè)和信息化部、中國工業(yè)經(jīng)濟聯(lián)合會確定為第八批全國制造業(yè)單項冠軍企業(yè)（制冰機產(chǎn)品）。

01營業(yè)收入、凈利潤持續(xù)快速增長

近年來，惠康工業(yè)科技的財務數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢頭。

從營業(yè)收入數(shù)據(jù)來看，2022年至2025年上半年，公司營收分別為19.30億元、24.93億元、32.04億元、13.89億，呈現(xiàn)出逐年遞增的穩(wěn)健態(tài)勢。尤其是2024年，營收同比增長28.49%，這一顯著增長充分彰顯了公司強大的市場競爭力與市場需求的旺盛。

在盈利能力方面，公司表現(xiàn)更為突出。2022年至2025年上半年，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.97億元、3.38億元、4.51億元、20.05億，2024年同比增長33.61%，增速高于營收增長，表明公司在規(guī)模擴張的同時，經(jīng)營效益也在持續(xù)改善。凈利潤率從2022年的10.2%提升至2024年的14.1%，反映出公司盈利能力的顯著增強。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，制冰機是惠康科技的核心產(chǎn)品?；趯κ袌鲂枨蟮纳钊攵床?，惠康科技構(gòu)建了完備的制冰機產(chǎn)品矩陣。在民用領(lǐng)域，公司通過創(chuàng)新性的小型化技術(shù)突破，推出了涵蓋子彈冰、方冰、顆粒冰、圓球冰、月牙冰、大方冰、沙冰等各種冰型的桌上型制冰機產(chǎn)品系列，引領(lǐng)制冰機民用市場的發(fā)展潮流；在商用領(lǐng)域，公司通過持續(xù)的技術(shù)優(yōu)化，顯著提升了傳統(tǒng)商用制冰機的產(chǎn)品性能與成本優(yōu)勢，推動產(chǎn)品向更廣泛的商業(yè)應用場景滲透。

目前，惠康科技產(chǎn)品線已全面覆蓋市場主流民用制冰機品類及大部分商用制冰機類型，形成了差異化競爭優(yōu)勢。這種全品類、多場景的產(chǎn)品布局，為公司持續(xù)擴大市場份額奠定了堅實基礎(chǔ)。

同時，為滿足海內(nèi)外市場對制冷設(shè)備的多元需求，公司在民用制冰機、商用制冰機基礎(chǔ)上，積極布局醫(yī)用制冰機、海水制冰機、嵌入式車載冰箱及飲料休閑類制冷產(chǎn)品。其中，醫(yī)用制冰機技術(shù)方案已趨成熟，進入小批量試制階段；海水制冰機已完成樣機開發(fā)，正在進行市場推廣；嵌入式車載冰箱已應用于極氪某車型。新品類有望成為公司新的收入增長點。

報告期內(nèi)，惠康科技制冰機產(chǎn)品保持30%左右的增速，充分體現(xiàn)了其在核心產(chǎn)品領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢和市場認可度。同時，惠康科技冷柜、冰箱、酒柜等其他產(chǎn)品也逐步打開市場，至2024年也貢獻了約19%的營收，使公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更趨多元化，有效降低了單一產(chǎn)品依賴風險。

在盈利能力方面，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務毛利率分別為 21.15%、24.55%、22.54%、23.55%。整體呈現(xiàn)上漲趨勢。

02如何在國際市場突圍？

在制冷設(shè)備領(lǐng)域取得如此突出的成就，是惠康科技自身產(chǎn)品與品牌優(yōu)勢、渠道網(wǎng)絡優(yōu)勢、技術(shù)服務能力優(yōu)勢、多場景應用需求的理解能力以及對客制化產(chǎn)品的落地能力多重優(yōu)勢共促的。

基于對市場需求的深入洞察，惠康科技很早就敏銳捕捉到國外市場對冰塊的巨大需求。實施出海戰(zhàn)略，憑借出色的產(chǎn)品性能與合理的定價，在海外市場迅速站穩(wěn)腳跟。

在銷售模式上，惠康科技采取了"ODM+OBM"的雙軌并行策略。ODM 模式下，惠康科技根據(jù)場景應用、產(chǎn)品規(guī)格、性能要求等客戶需求進行研發(fā)、設(shè)計與制造，并以客戶的品牌實現(xiàn)最終銷售。憑借領(lǐng)先的產(chǎn)品研發(fā)與設(shè)計能力、可靠的產(chǎn)品質(zhì)量、快速的響應與交付能力，公司與諸多國際知名品牌商保持著長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，產(chǎn)品成功打入全球大型連鎖超市，并在亞馬遜等電商平臺長期占據(jù)熱銷榜單，2024年該業(yè)務貢獻了超過八成的營收。

ODM 是制冷設(shè)備行業(yè)內(nèi)較為成熟的業(yè)務模式?；菘悼萍甲鳛閲鴥?nèi)較早布局制冰機產(chǎn)品的生產(chǎn)制造商，在客戶資源、技術(shù)、人才、市場、渠道及供應鏈等方面擁有充分的儲備，具有較為明顯的先發(fā)優(yōu)勢。公司基于縱向多年技術(shù)研發(fā)積累、生產(chǎn)能力培育及橫向拓展適用各類場景的各冰型制冰機產(chǎn)品，同時倚靠自身及時、穩(wěn)定、低成本的供應能力和區(qū)域完善的產(chǎn)業(yè)鏈集群，使得供應端優(yōu)勢得到充分保證，并帶動形成了國內(nèi)品牌優(yōu)勢、海外客戶和渠道優(yōu)勢，形成了供需共振的優(yōu)勢格局。

目前，惠康科技銷售區(qū)域覆蓋中國、美國、加拿大等 80 多個國家和地區(qū)，公司擬募資在泰國設(shè)廠，形成“中國+泰國”雙供應鏈體系，降低單一區(qū)域生產(chǎn)風險，增強生產(chǎn)、銷售的穩(wěn)定性。雙供應此外，泰國優(yōu)惠的稅收政策將降低企業(yè)的賦稅率，進一步提升企業(yè)的利潤空間。

與此同時，公司著力打造自主品牌矩陣，自主完成產(chǎn)品全部的設(shè)計、研發(fā)和生產(chǎn)工作，并以自主品牌"HICON惠康"和"WATOOR沃拓萊"等品牌通過電商渠道積極拓展海外市場，逐步建立起品牌影響力。同時公司充分利用自身的產(chǎn)品優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和銷售渠道優(yōu)勢，繼續(xù)開拓國內(nèi)市場，通過電商、新媒體營銷等形式加強自主品牌在國內(nèi)的推廣與銷售，已連續(xù)多年穩(wěn)居國內(nèi)線上零售份額細分行業(yè)第一，實現(xiàn)了國內(nèi)國外業(yè)務雙循環(huán)發(fā)展。

這種雙管齊下的銷售策略既確保了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，又為品牌長期發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

不僅如此，深厚的技術(shù)積累正在促使惠康科技從“制造型”向“科技+品牌型”轉(zhuǎn)型。隨著第四代制冷劑技術(shù)突破、智能制冷設(shè)備加速普及，惠康科技憑借其全球化的市場布局、全球領(lǐng)先的市場地位，以及醫(yī)用、車載等新興領(lǐng)域的技術(shù)儲備，使其具備“全球制冷方案提供商”的想象空間。未來，公司將立足于全球市場，在鞏固細分市場競爭優(yōu)勢基礎(chǔ)上，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈、全應用場景的戰(zhàn)略規(guī)劃。