中國在稀土領(lǐng)域確實占據(jù)了很強的位置。全球稀土儲量中，中國大約有4400萬噸，占比接近一半左右。

產(chǎn)量方面，2024年全球總產(chǎn)量約39.4萬噸，中國貢獻(xiàn)了27萬噸，占了將近七成。尤其是在冶煉分離這個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，中國產(chǎn)能占到全球九成以上。

重稀土元素比如鏑和鋱，中國掌握了絕大部分供應(yīng)。這些數(shù)據(jù)讓中國在國際供應(yīng)鏈中有了明顯優(yōu)勢，新能源車、風(fēng)電、電子產(chǎn)品這些領(lǐng)域都離不開稀土材料。

不過，有這么大的資源和產(chǎn)能優(yōu)勢，很多稀土企業(yè)卻過得并不輕松。2024年北方稀土收入329.66億元，凈利潤10.04億元，同比下降超過57%。

中國稀土預(yù)計虧損2.67億到3.57億元，2023年還盈利4.18億元。

2025年情況有所好轉(zhuǎn)，北方稀土全年凈利潤預(yù)期21.76億到23.56億元，同比增長116%到134%。中國稀土也預(yù)計扭虧為盈，凈利潤1.43億到1.85億元。

中國稀土行業(yè)經(jīng)過整合，現(xiàn)在主要是北方稀土管輕稀土，中國稀土集團(tuán)管中重稀土，形成南北兩大格局。

他們雖然控制了大部分配額，但為了完成生產(chǎn)任務(wù)或者搶占市場份額，有時會互相壓價銷售。

礦山開采指標(biāo)下來后，企業(yè)為了把量做上去，就加速出貨，結(jié)果市場供給一多，氧化物和精礦的價格就往下走。長期這樣，產(chǎn)品賣不上好價錢，利潤自然被擠壓得很薄。

成本控制也是個大難題。稀土開采和加工過程中，環(huán)保要求越來越嚴(yán)。尾礦處理、廢水治理這些都要花不少錢。

一些企業(yè)的設(shè)備用了多年，能耗比較高，人工和試劑投入也多，沒有精細(xì)的管理系統(tǒng)來把每噸產(chǎn)品的成本壓下來。

加上能源價格波動，整體運營費用就上去了，直接吃掉本來就不多的毛利空間。

關(guān)聯(lián)交易在行業(yè)里比較常見。上下游企業(yè)很多屬于同一個集團(tuán)，礦石采購、加工委托和產(chǎn)品銷售經(jīng)常通過內(nèi)部協(xié)議來做。

定價如果不完全按市場走，資金在鏈條里流動時，就可能出現(xiàn)利潤往非上市公司那邊傾斜的情況。

上市公司報表上體現(xiàn)出來的收益就會少一些，這也影響了投資者的觀感。

最近幾年，國家在推動產(chǎn)業(yè)升級。2021年中國稀土集團(tuán)成立，2024年廣東稀土資源進(jìn)一步整合到集團(tuán)里，南北兩大龍頭格局更清晰。

2025年出臺了新的總量調(diào)控辦法，把進(jìn)口礦也納入配額管理，開采和冶煉指標(biāo)增速放緩到10%左右。這讓供給端更剛性一些。

北方稀土調(diào)整了精礦定價機制，每季度根據(jù)市場情況上調(diào)報價，2025年產(chǎn)品價格有所企穩(wěn)，銷量也增加，利潤就回升了。

下游需求來自新能源汽車和風(fēng)電這些領(lǐng)域還在增長，氧化鐠釹等產(chǎn)品價格后期穩(wěn)定住，企業(yè)開始優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少低價值庫存，推高純度單元素。

整體產(chǎn)業(yè)鏈盈利情況在慢慢改善，但低價競爭的老習(xí)慣還沒完全改掉，環(huán)境治理壓力還在，資源利用效率需要繼續(xù)提高。

稀土企業(yè)要真正把壟斷優(yōu)勢變成持續(xù)利潤，得在成本精細(xì)化、規(guī)范內(nèi)部交易、避免內(nèi)部卷上下功夫，同時多往高端材料和應(yīng)用端發(fā)展。

這樣才能讓產(chǎn)業(yè)走得更健康，也讓企業(yè)有更好的回報。