圖片來源：三只羊集團官網

出品｜搜狐科技

作者｜張 瑩

編輯| 楊 錦

2月26日，針對甚囂塵上的“借殼上市”傳聞，三只羊集團發(fā)布聲明辟謠。

在聲明中，三只羊明確否認了任何形式的借殼上市、整體上市、IPO申報，將近期的資本動作定性為“海外直播運營業(yè)務合作”。

該傳聞源于一場和借殼上市極為相似的交易：原本主營金融印刷、體量微小的公司，在今年1月突然宣布要花9.75億美元，通過發(fā)行新股的方式，收購Step Distinctive。

Step Distinctive 公司由TikTok 全球網紅“無語哥”（Khaby Lame）持股49%，三只羊的關聯(lián)公司安徽小黑羊網絡科技有限公司持股13%。這也就是“三只羊借殼上市”傳聞來源。

據(jù)媒體報道，伴隨該收購完成，安徽小黑羊將正式成為其戰(zhàn)略股東及核心運營合作伙伴。在未來36個月內，安徽小黑羊將擁有無語哥在全球范圍內的獨家全鏈運營權。

從2024年的“美誠月餅風波”后，三只羊在國內的業(yè)務近乎停擺。此次綁定“國際頂流”加速海外業(yè)務布局，對三只羊更像是一場“自救”。

不是借殼上市，是海外業(yè)務合作

前幾天，三只羊借殼上市的傳聞鬧得沸沸揚揚。

這一傳聞實際上是源于一個多月前納斯達克的一場交易。

該交易的主角是一家名為Rich Sparkle (ANPA)的納斯達克上市公司。該公司是一家總部位于香港的金融印刷和公關公司，專門設計和印刷各種高質量的金融印刷品。

財報顯示，2023財年至2025財年，該公司的收入分別為626.88萬美元、588.44萬美元、624.95萬美元，同期凈利潤分別為80.63萬美元、82.04萬美元、13.29萬美元。

就是這樣這家原本主營金融印刷、體量微小的公司，在今年1月突然宣布要花9.75億美元（約合67.7億元人民幣），通過發(fā)行新股的方式，收購一家名為 Step Distinctive 的公司。

消息一出，ANPA的股價在5個交易日內從25美元暴漲至180美元，漲幅高達620%。不過截止美東時間2月26日收盤，其股價已經回落至12.8美元。

值得一提的是，Step Distinctive 由TikTok 全球網紅“無語哥”（Khaby Lame）持股49%，安徽小黑羊網絡科技有限公司持股13%。

通過股權穿透，“小黑羊”的背后正是三只羊的創(chuàng)始人張慶楊（小楊哥）和張開楊（大楊哥）。

在外界看來，這就是一家已在美國上市、但原有業(yè)務規(guī)模不大的 “殼”公司，反向收購了三只羊的關聯(lián)公司的故事。在資本市場的視角里，這一操作和借殼上市高度相似。

不過三只羊在這次交易中僅是“配角”，真正的“主角”是無語哥。根據(jù)Step Distinctive的持股比例推算，交易完成后，上市公司將由“無語哥”領導，三只羊僅為股東之一。

2月26日，三只羊也發(fā)布聲明辟謠借殼上市傳聞。該聲明顯示，截至目前，三只羊集團及旗下公司均未有任何形式的借殼上市、整體上市、IPO申報網傳“三只羊登陸納斯達克”“借殼美股公司”等內容，僅為海外直播運營業(yè)務合作。

國內業(yè)務遇阻，“出�！背蔀楸剡x項

曾經風光無限的三只羊，在國內的日子不太好過。

時間回撥到2024年秋天，“香港美誠月餅”事件成為三只羊命運的轉折點。

虛假宣傳的指控、巨額的罰款、賬號的停播，以及隨之而來的信任危機，讓這個曾經的抖音帶貨一哥瞬間跌落神壇。

去年九月，“三只羊”旗下主播嘴哥、喬妹和老K陸續(xù)復播。今年1月12日，三只羊網絡官方抖音號正式復播。不過此次數(shù)據(jù)效果并不如人意。蟬媽媽數(shù)據(jù)顯示，1月12日，三只羊網絡的這場直播持續(xù)了4個小時，銷售額為10萬-25萬元，銷量為2500-5000件。

與此同時，三只羊也面臨著核心主播流失的危機。就在近日，三只羊旗下頭部主播七老板、卓士琳先后宣布與三只羊解除合作關系。

國內業(yè)務遇阻，“出�！睂θ谎虻囊饬x更為凸顯。

實際上，早在2023年7月，三只羊就開始布局海外市場，并以東南亞作為試點。另據(jù)報道，2025年11月，三只羊海外業(yè)務負責人曾透露，公司在新加坡、馬來西亞、越南已穩(wěn)居東南亞跨境MCN前三，下一步將重點登陸巴西市場。

此次的收購也是三只羊加速海外布局的信號之一。

據(jù)媒體報道，伴隨該收購完成，安徽小黑羊將正式成為其戰(zhàn)略股東及核心運營合作伙伴。在未來36個月內，安徽小黑羊將擁有無語哥在全球范圍內的獨家全鏈運營權，包括：直播與短視頻電商策劃、Tiltok商店運營、跨境供應鏈協(xié)調、售后服務、AI數(shù)字人商業(yè)開發(fā)等。

前述報道還顯示，Rich Sparkle預期，年銷售額有望達到40億美元（約合人民幣277.6億元）。

在月餅事件的前一年，即2023年，正值三只羊的巔峰時期，三只羊的GMV才160億元。40億美元的年銷售額目標，較三只羊巔峰時期的GMV還要多出100多億元人民幣。

對于三只羊而言，國內的“美誠月餅”風波還沒翻篇，“出�！备鼮槠惹小�

運營編輯 |曹倩審核｜孟莎莎