節(jié)后資金面擾動(dòng)可控 機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)三月流動(dòng)性延續(xù)寬松

春節(jié)假期過(guò)后，市場(chǎng)資金面運(yùn)行備受關(guān)注。節(jié)后首周，逆回購(gòu)集中到期、稅期走款與跨月因素疊加，短期擾動(dòng)因素有所增多。不過(guò)，多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，在央行持續(xù)開(kāi)展逆回購(gòu)和中期借貸便利（MLF）操作對(duì)沖到期壓力的背景下，流動(dòng)性整體運(yùn)行平穩(wěn)。隨著跨節(jié)因素逐步消退以及現(xiàn)金回流銀行體系，3月資金面有望延續(xù)均衡偏寬松格局。（上海證券報(bào)）

涉打新違規(guī) 百億私募汐泰投資被監(jiān)管警示

近日，上海證券交易所發(fā)布關(guān)于對(duì)上海汐泰投資管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“汐泰投資”）予以監(jiān)管警示的決定。經(jīng)查明，汐泰投資在參與首次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)下詢(xún)價(jià)過(guò)程中，存在兩項(xiàng)違規(guī)行為:一是內(nèi)部制度不完備，內(nèi)控執(zhí)行不到位。詢(xún)價(jià)相關(guān)內(nèi)部制度不健全，關(guān)于開(kāi)展內(nèi)部合規(guī)檢查及適當(dāng)性自查、提交定價(jià)依據(jù)流程、建立首發(fā)證券風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效考核指標(biāo)等制度建設(shè)存在缺失。詢(xún)價(jià)等重要操作缺少?gòu)?fù)核記錄，通訊設(shè)備未有效管控，詢(xún)價(jià)相關(guān)業(yè)務(wù)培訓(xùn)記錄未留痕，內(nèi)控執(zhí)行方面存在缺失，二是內(nèi)部研究不充分，決策流程不規(guī)范。公司內(nèi)部研究報(bào)告不全面，估值分析部分缺少?lài)?yán)謹(jǐn)完整的推導(dǎo)過(guò)程，報(bào)告審批流程缺失。最終定價(jià)邏輯推導(dǎo)過(guò)程缺失，存檔備查的定價(jià)依據(jù)無(wú)法充分支持最終報(bào)價(jià)結(jié)果。上海證券交易所對(duì)汐泰投資予以監(jiān)管警示，并要求積極落實(shí)整改工作。據(jù)悉，汐泰投資成立于2014年7月，為業(yè)內(nèi)知名百億私募。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

A股硬科技企業(yè)扎堆赴港IPO 兩地估值差距回歸理性

2月27日，美格智能、兆威機(jī)電、埃斯頓三家A股硬科技企業(yè)同步啟動(dòng)H股招股，正式踏上“A+H”雙資本平臺(tái)布局之路。三家企業(yè)同日招股，只是2026年A股公司赴港上市熱潮的縮影。數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，今年上市的24家港股公司中有10家為A股公司，占比超四成；在港交所388家排隊(duì)企業(yè)中，有110家為A股公司，占比接近三成。對(duì)比2025年全年總共有19家A股公司赴港上市，2026年不到兩個(gè)月的數(shù)量已超去年半數(shù)。今年以來(lái)A股公司赴港上市節(jié)奏提速，A+H板塊持續(xù)擴(kuò)容，AH溢價(jià)情況也備受關(guān)注。恒生AH股溢價(jià)指數(shù)2月27日收?qǐng)?bào)118.17點(diǎn)，處于2014年以來(lái)低位，也較2025年底的123.46點(diǎn)繼續(xù)下行，這意味著A股相對(duì)H股的溢價(jià)持續(xù)收窄，兩地估值差距逐步回歸理性。（人民財(cái)訊）

AI算力需求驅(qū)動(dòng)光纖行業(yè)步入景氣周期

“現(xiàn)在（光纖）一天一個(gè)價(jià)，漲得非常厲害?！?月26日，記者以投資者身份致電江蘇中天科技股份有限公司，該公司工作人員表示，近期光纖市場(chǎng)確實(shí)出現(xiàn)明顯漲價(jià)現(xiàn)象。事實(shí)上，在全球算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速的背景下，光纖行業(yè)景氣度正顯著回升。多家券商研報(bào)認(rèn)為，AI大模型訓(xùn)練、智算中心建設(shè)及數(shù)據(jù)中心互聯(lián)（DCI）等需求的快速增長(zhǎng)，正成為拉動(dòng)光纖產(chǎn)業(yè)的新引擎。 (證券日?qǐng)?bào))

供給趨緊需求爆發(fā) 小金屬上演“大行情”

近日，素有“工業(yè)維生素”之稱(chēng)的小金屬板塊，成為資金追捧的焦點(diǎn)。2月27日，小金屬板塊延續(xù)漲勢(shì)。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日收盤(pán)，小金屬指數(shù)大漲7.69%，板塊中12家上市公司股價(jià)漲停。陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問(wèn)于曉明表示，今年以來(lái)小金屬受市場(chǎng)高度關(guān)注，主要是供給端受?chē)?guó)內(nèi)配額及海外限產(chǎn)影響，疊加AI算力、新能源、軍工、機(jī)器人等賽道需求快速增長(zhǎng)，供需缺口持續(xù)擴(kuò)大；同時(shí)，小金屬被多國(guó)列為戰(zhàn)略關(guān)鍵礦產(chǎn)，定價(jià)權(quán)與戰(zhàn)略?xún)r(jià)值被重估。（人民財(cái)訊）

燃?xì)廨啓C(jī)賽道持續(xù)升溫

近日，燃?xì)廨啓C(jī)賽道持續(xù)升溫。2月27日，燃?xì)廨啓C(jī)概念再度活躍。“我國(guó)燃?xì)廨啓C(jī)行業(yè)正處于快速升級(jí)的關(guān)鍵發(fā)展階段，隨著國(guó)內(nèi)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速以及數(shù)據(jù)中心等高用電場(chǎng)景的需求爆發(fā)，行業(yè)整體規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，技術(shù)水平也在不斷向國(guó)際前沿靠攏。”中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書(shū)長(zhǎng)袁帥對(duì)記者表示。AI產(chǎn)業(yè)需求攀升帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速擴(kuò)容，全球電力需求隨之不斷增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)際能源署（IEA）報(bào)告，到2030年，全球數(shù)據(jù)中心的電力需求將達(dá)到約945太瓦時(shí)。需求端持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，供給端緊張格局凸顯。燃?xì)廨啓C(jī)憑借快速響應(yīng)、高功率適配性、較低發(fā)電成本和高可靠性成為AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）主電源優(yōu)先解。（人民財(cái)訊）

原材料價(jià)格走高疊加下游需求旺盛 多家功率半導(dǎo)體龍頭企業(yè)宣布漲價(jià)

日前，國(guó)產(chǎn)功率半導(dǎo)體企業(yè)新潔能發(fā)布價(jià)格調(diào)整通知，宣布對(duì)MOSFET（金屬氧化物半導(dǎo)體場(chǎng)效應(yīng)晶體管）產(chǎn)品漲價(jià)10%起，自3月1日起發(fā)貨生效。而在此前，已有英飛凌科技公司、士蘭微、江蘇宏微科技股份有限公司等多家國(guó)內(nèi)外龍頭企業(yè)相繼發(fā)布產(chǎn)品調(diào)價(jià)通知，漲幅普遍在10%到20%之間，部分產(chǎn)品甚至更高?！肮β拾雽?dǎo)體企業(yè)此輪漲價(jià)，主要是成本壓力加劇?與?AI驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性需求爆發(fā)?共同推動(dòng)的結(jié)果?！鄙虾?jì)懋資產(chǎn)管理有限公司合伙人丁炳中在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。（人民財(cái)訊）

新突破！這一技術(shù)讓規(guī)?；a(chǎn)鈣鈦礦光伏組件有望實(shí)現(xiàn)

如何讓輕薄、柔韌的鈣鈦礦太陽(yáng)能電池既保持高效率，又能穩(wěn)定、均勻地大面積生產(chǎn)？這是困擾學(xué)界與產(chǎn)業(yè)界的一個(gè)難題。近日，中國(guó)科學(xué)院青島生物能源與過(guò)程研究所、太陽(yáng)能光電轉(zhuǎn)化與利用全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合香港科技大學(xué)的研究團(tuán)隊(duì)，在鈣鈦礦太陽(yáng)能電池埋底界面工程領(lǐng)域取得新突破。他們首創(chuàng)了“溶劑化物晶體預(yù)晶種”策略，為實(shí)現(xiàn)高效、可規(guī)?；a(chǎn)的鈣鈦礦光伏組件帶來(lái)了新的希望。該成果在國(guó)際學(xué)術(shù)期刊《自然-合成》發(fā)表。 (央視新聞)

SpaceX據(jù)悉考慮最早3月保密提交IPO文件估值或超1.75萬(wàn)億美元

據(jù)知情人士透露，SpaceX計(jì)劃最早于下月秘密提交IPO申請(qǐng)，該公司正推進(jìn)史上規(guī)模最大的上市計(jì)劃。這家總部位于得克薩斯州星艦基地的公司，預(yù)計(jì)在3月向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交IPO注冊(cè)草案。此舉將使其按計(jì)劃于6月上市，并有望成為三大巨型IPO中的第一家，OpenAI與Anthropic或緊隨其后。知情人士表示，SpaceX在IPO中尋求的估值可能超過(guò)1.75萬(wàn)億美元。知情人士稱(chēng)，相關(guān)考慮仍在進(jìn)行中，細(xì)節(jié)可能調(diào)整，SpaceX 仍有可能推遲提交申請(qǐng)。（財(cái)聯(lián)社）

華納兄弟與派拉蒙簽署協(xié)議 同意被其收購(gòu)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月27日，華納兄弟探索公司已于上午與派拉蒙天舞公司簽署一項(xiàng)價(jià)值1100億美元的協(xié)議，同意被后者收購(gòu)。據(jù)悉，這筆交易包含約290億美元債務(wù)，是近年來(lái)好萊塢規(guī)模最大的并購(gòu)案之一。合并完成后，派拉蒙將獲得華納兄弟旗下豐富的知識(shí)產(chǎn)權(quán)資源，包括《神奇動(dòng)物》和《黑客帝國(guó)》等系列作品。不過(guò)有分析認(rèn)為，該并購(gòu)案預(yù)計(jì)將面臨美國(guó)及海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的反壟斷審查。（央視新聞）

語(yǔ)音控制系統(tǒng)錯(cuò)誤關(guān)閉大燈導(dǎo)致車(chē)禍領(lǐng)克緊急致歉

據(jù)媒體報(bào)道，一名男子在駕駛領(lǐng)克Z20行駛時(shí)，通過(guò)語(yǔ)音助手說(shuō)“關(guān)閉所有閱讀燈”，結(jié)果卻觸發(fā)語(yǔ)音助手錯(cuò)誤操作，導(dǎo)致車(chē)輛大燈被熄滅，最終發(fā)生車(chē)禍。2月26日，針對(duì)領(lǐng)克Z20車(chē)輛行駛中語(yǔ)音誤操作控制關(guān)閉大燈的情況，領(lǐng)克汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司副總經(jīng)理穆軍公開(kāi)回應(yīng)稱(chēng)：我們第一時(shí)間完成了語(yǔ)音控制優(yōu)化方案，現(xiàn)已通過(guò)云端推送更新，后續(xù)在行駛狀態(tài)下只能通過(guò)手動(dòng)控制大燈關(guān)閉，請(qǐng)大家放心。感謝用戶(hù)的反饋與監(jiān)督，對(duì)此帶來(lái)的困擾深表歉意。（新京報(bào)）

智平方、千尋智能等多家具身智能企業(yè)近期完成新一輪融資

在央視春晚上大放異彩之后，人形機(jī)器人行業(yè)接連傳來(lái)大額融資的消息。2月23日，智平方斬獲超10億元B輪系列融資，公司估值超百億元；2月24日，千尋智能宣布近期連續(xù)獲得兩輪融資，總額近20億元，也正式進(jìn)入“百億俱樂(lè)部”。北京人形機(jī)器人創(chuàng)新中心、因時(shí)機(jī)器人、具微科技、中科第五紀(jì)等多家具身智能企業(yè)也在近期宣布完成最新一輪融資。（證券時(shí)報(bào)）

富恒新材：因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確及內(nèi)控問(wèn)題被深圳證監(jiān)局責(zé)令改正

富恒新材發(fā)布公告稱(chēng)，公司因2024年及以前年度部分收入、應(yīng)收賬款、成本及存貨等數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息披露違規(guī)，同時(shí)存在股東大會(huì)記錄、會(huì)議通知、業(yè)務(wù)單據(jù)審批等不規(guī)范情形，被深圳證監(jiān)局采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施。公司將加強(qiáng)法律法規(guī)學(xué)習(xí)、完善內(nèi)部控制、提升財(cái)務(wù)核算水平，并按時(shí)提交整改方案，目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)未受影響。

新安潔：實(shí)控人、董事長(zhǎng)魏延田被立案調(diào)查和實(shí)施留置措施

新安潔發(fā)布公告稱(chēng)，公司于2026年2月27日收到重慶市綦江區(qū)監(jiān)察委員會(huì)簽發(fā)的《立案通知書(shū)》和《留置通知書(shū)》，實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)魏延田被立案調(diào)查并實(shí)施留置。公司表示其他董事及高管正常履職，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)未受影響，且尚未知悉調(diào)查進(jìn)展及結(jié)論。公司將持續(xù)關(guān)注后續(xù)情況并履行信息披露義務(wù)。

長(zhǎng)江投資：2025年業(yè)績(jī)預(yù)虧股票或被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示

長(zhǎng)江投資發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)初步測(cè)算，2025年利潤(rùn)總額預(yù)計(jì)-3000萬(wàn)元到-2000萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)-4500萬(wàn)元到-3000萬(wàn)元，扣非歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)-4800萬(wàn)元到-3300萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)1.8億元到2.2億元，扣除相關(guān)收入后低于3億元。根據(jù)規(guī)定，公司股票在2025年年度報(bào)告披露后可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。若觸及相關(guān)情形，股票將于年報(bào)披露日起停牌，上交所將在停牌5個(gè)交易日內(nèi)實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，公司將提前一日公告，次日復(fù)牌并實(shí)施警示。這是第二次風(fēng)險(xiǎn)提示，年報(bào)披露前至少再披露1次。

明德生物：擬現(xiàn)金收購(gòu)武漢必凱爾100%股權(quán)交易尚不確定

明德生物發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬現(xiàn)金收購(gòu)藍(lán)帆醫(yī)療持有的武漢必凱爾救助用品有限公司100%股權(quán)，預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不構(gòu)成重組上市、關(guān)聯(lián)交易，也不會(huì)導(dǎo)致控股權(quán)變更。2025年12月31日披露收購(gòu)意向，截至公告披露日，相關(guān)方未簽署正式協(xié)議，公司正推進(jìn)審計(jì)、評(píng)估等工作，交易存在不確定性，將及時(shí)披露進(jìn)展。

匯成股份：籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市

匯成股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司正在籌劃發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市。公司正與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就本次H股上市的具體推進(jìn)工作進(jìn)行商討，相關(guān)細(xì)節(jié)尚未確定。本次H股上市工作尚需提請(qǐng)公司董事會(huì)和股東會(huì)審議，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、香港聯(lián)交所和香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)等相關(guān)政府機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案或?qū)徍伺鷾?zhǔn)。本次H股上市能否通過(guò)審議、備案和審核程序并最終實(shí)施具有不確定性。

百利天恒：2025年凈利潤(rùn)虧損10.51億元

百利天恒發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2025年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為25.2億元，同比減少56.72%；凈虧損為10.51億元，同比減少128.34%。報(bào)告期內(nèi)，公司與百時(shí)美施貴寶（BMS）就iza-bren（EGFR×HER3雙抗ADC）的合作順利推進(jìn)，全球 II/III期關(guān)鍵注冊(cè)臨床試驗(yàn)IZABRIGHT-Breast01里程碑達(dá)成，收到第一筆2.5億美元里程碑款項(xiàng)并確認(rèn)相關(guān)收入。上年同期，公司收到BMS就iza-bren（EGFR×HER3雙抗ADC）合作協(xié)議的8億美元不可撤銷(xiāo)、不可抵扣的首付款，公司相應(yīng)確認(rèn)相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)收入。報(bào)告期內(nèi)收入下降主要原因?yàn)樯夏晖谑盏紹MS首付款所確認(rèn)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)收入大于報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)的里程碑收入。

石頭科技：2025年凈利潤(rùn)13.6億元同比下降31.19%

石頭科技發(fā)布公告稱(chēng)，2025年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入186.16億元，同比增長(zhǎng)55.85%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)13.6億元，同比下降31.19%。公司全球市場(chǎng)領(lǐng)先地位得到進(jìn)一步加強(qiáng)。根據(jù)IDC最新報(bào)告，公司智能掃地機(jī)器人在全球市場(chǎng)上的銷(xiāo)額及銷(xiāo)量份額持續(xù)穩(wěn)居全球第一。

科美診斷：2025年凈利潤(rùn)4440.76萬(wàn)元 同比下降65.05%

科美診斷(688468)2月27日發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3.33億元，同比下降23.75%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4440.76萬(wàn)元，同比下降65.05%；基本每股收益為0.11元/股。報(bào)告期內(nèi)，受體外診斷行業(yè)集采在全國(guó)范圍內(nèi)深度落地的階段性影響，公司主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格承壓，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比下降。為增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司在產(chǎn)品創(chuàng)新方面保持較高研發(fā)投入。本期確認(rèn)的政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益項(xiàng)目較上年同期減少。

寒武紀(jì)：2025年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈

寒武紀(jì)發(fā)布公告稱(chēng)，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入649719.62萬(wàn)元，較上年同期增加532273.18萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)453.21%。公司歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為205922.85萬(wàn)元，較上年同期扭虧為盈，主要系本期營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。

美股三大指數(shù)集體收跌

美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌1.05%，納指跌0.92%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.43%。

美國(guó)1月PPI重燃通脹憂(yōu)慮，英國(guó)私募信貸巨頭MFS破產(chǎn)、引爆恐慌。美股低開(kāi)，最終標(biāo)普、納指跌幅收窄，但仍下挫。標(biāo)普500收跌0.4%，全月累計(jì)跌近1%，創(chuàng)去年3月以來(lái)的最大單月跌幅。道指日內(nèi)跌逾1%。

英偉達(dá)跌超4%，延續(xù)財(cái)報(bào)后疲軟態(tài)勢(shì)。甲骨文、蘋(píng)果均跌超3%，奈飛暴漲近14%。財(cái)報(bào)后，Coreweave周五盤(pán)中暴跌超20%，Dell暴漲近22%。標(biāo)普地區(qū)銀行ETF重挫5%。信用卡和支付提供商第一資本金融、美國(guó)運(yùn)通等收跌至少6%。另類(lèi)資產(chǎn)管理公司也大跌。軟件股重回跌勢(shì)。

避險(xiǎn)情緒升溫，10年期美債收益率跌5.7個(gè)基點(diǎn)，跌破4%大關(guān)，為去年10月以來(lái)首次。美元周五跌0.12%，本月漲0.6%。

比特幣跌3%，連續(xù)第五個(gè)月下跌，以太坊周五大跌超5%，跌破2000美元。

現(xiàn)貨黃金漲1.8%，尾盤(pán)逼近5300美元，連續(xù)第七個(gè)月上漲。白銀大漲超6%，連續(xù)第十個(gè)月上漲，且月度漲幅達(dá)10%。市場(chǎng)對(duì)中東局勢(shì)的擔(dān)憂(yōu)升溫，WTI原油價(jià)格漲2.88%，連續(xù)第二個(gè)月上漲。（華爾街見(jiàn)聞）