《科創(chuàng)板日報》2月27日訊（記者 史士云）據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站信息披露，浙江正雅齒科股份有限公司（以下簡稱正牙齒科）已于2026年2月25日在浙江證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，擬首次公開發(fā)行股票并上市，輔導(dǎo)券商為中信建投證券。

事實上，早在2023年5月，正雅齒科在浙江證監(jiān)局完成了首次IPO輔導(dǎo)備案，但后續(xù)相關(guān)進(jìn)程并未落地，最終無疾而終。

資料顯示，正雅齒科作為一個隱形正畸品牌，專注于數(shù)字化隱形正畸原創(chuàng)技術(shù)的研發(fā)、定制式隱形矯治器的醫(yī)學(xué)設(shè)計、生產(chǎn)制造及銷售服務(wù)，主打產(chǎn)品為Smartee（正雅）系列矯治器，包含了GS版、GII版、航天版、悅享版等多個版本，單價均在萬元以上。

由正雅齒科100%控股的子公司“正雅齒科科技（上海）有限公司”（以下簡稱“正雅”）官網(wǎng)信息顯示，公司生產(chǎn)研發(fā)基地位于浙江嘉興科技城，并在四川資陽（中國“牙谷”）建有智能生產(chǎn)基地，年生產(chǎn)超千萬只隱形矯治器。

另自2021年開始，正雅與迪士尼和漫威進(jìn)行合作，成為迪士尼官方授權(quán)隱形矯治器生產(chǎn)和銷售合作商。正式推出正雅Smartee Teen兒童及青少年矯治產(chǎn)品，這意味著正雅隱形矯治體系已能為正畸用戶提供全年齡段的正畸矯治管理。

正雅齒科創(chuàng)始人姚峻峰曾透露，公司2010年僅收治約100例正畸病例，到2021年已增長至約8萬例，同年，正雅齒科在國內(nèi)隱形矯治市場的占有率已接近20%。目前，正雅齒科產(chǎn)品在國內(nèi)市場的覆蓋率，僅次于外資品牌愛齊科技的隱適美與國產(chǎn)品牌時代天使（06699.HK）。

正畸市場主要分為傳統(tǒng)正畸與隱形矯治兩大板塊。隨著國民口腔健康意識、審美需求與消費(fèi)能力持續(xù)提升，傳統(tǒng)正畸市場曾保持穩(wěn)步增長。而自2010年前后隱形矯治器引入國內(nèi)后，極大激活了整體正畸市場，國內(nèi)隱形矯治市場也開始逐步進(jìn)入發(fā)展期。

根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，中國隱形矯治市場已于2019年躍居全球第二大市場。按零售銷售收入計，市場規(guī)模從2015年的2億美元增長至 2020年的15億美元，預(yù)計到2030年將進(jìn)一步擴(kuò)容至119億美元，2020—2030年期間復(fù)合年增長率約為23.1%。

另據(jù)時代天使此前發(fā)布的招股書顯示，中國隱形矯治市場仍具備滲透提升空間。數(shù)據(jù)顯示，我國兒童青少年與成人正畸病例中，隱形矯治滲透率分別僅為4.5%和38.9%，而美國同類人群滲透率已分別達(dá)到16.0%和64.0%，差距顯著。

與此同時，相較于美國，中國正畸醫(yī)生與全科牙醫(yī)供給嚴(yán)重不足，專業(yè)服務(wù)能力尚未得到充分滿足，也直接制約了隱形矯治服務(wù)的普及與推廣。

值得一提的是，包括無托槽隱形矯治器正畸材料已被納入省級聯(lián)盟集采。2022年12月，在由陜西省醫(yī)保局牽頭開展的16?。▍^(qū)、兵團(tuán)）聯(lián)盟口腔正畸托槽耗材集中帶量采購中，中選產(chǎn)品平均降幅達(dá) 43%。

產(chǎn)品價格的下探直接壓縮了企業(yè)的利潤空間，先于正雅齒科登陸資本市場的時代天使，其業(yè)績表現(xiàn)可以提供一定的參考。

在2022年之前，時代天使的凈利潤還維持在億元級，自2023年開始，其營收在同比增長的情況下，凈利退化至千萬元級別。2025年上半年，時代天使業(yè)績有所回暖，其報告期內(nèi)實現(xiàn)營收1.61億美元，同比增長33.1%，凈利潤為1420萬美元，同比增加了583.6%。

2025年，國家醫(yī)保局又正式印發(fā)了《口腔類醫(yī)療服務(wù)價格項目立項指南（試行）》，整合規(guī)范公立醫(yī)院口腔類醫(yī)療服務(wù)價格項目，其中重點(diǎn)規(guī)范了口腔正畸矯治價格項目，或?qū)⑦M(jìn)一步加劇行業(yè)競爭。

在啟動上市輔導(dǎo)前，正雅齒科已完成多輪融資。天眼查數(shù)據(jù)顯示，2015年1月，正雅齒科完成了首輪股權(quán)融資，投資方包括承樹投資、君盛投資。2017年3月，正雅齒科又獲得了A輪融資，投資方為東資股權(quán)投資基金，該資本機(jī)構(gòu)又參與了公司的B輪融資。

此后，正雅齒科又陸續(xù)引入華潤資本、好買股權(quán)母基金、前海母基金、高科新浚、元生創(chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)。其中，最新一輪為2022年完成的D輪融資，融資金額為5億元。

另據(jù)輔導(dǎo)備案報告顯示，正雅齒科創(chuàng)始人姚峻峰直接持有公司20.91%的股權(quán)，并通過諾敦醫(yī)療、天津雅善管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、天津雅億管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、天津雅而管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、天津雅偲管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、天津雅吾管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）分別間接持股9.07%、3.49%、2.57%、1.30%、1.24%、0.99%，合計持股39.57%，為公司控股股東及實際控制人。