作者 | 燕大

26日攜程發(fā)布業(yè)績報告，但最扎眼的其中悄然提到的總裁與董事雙雙辭職。

相比這一條內(nèi)容，這家在線旅游平臺江湖隱形霸主在25年凈利潤暴增95%的亮眼業(yè)績都沒人關(guān)注了，視線全被其高層巨震吸引。

其實(shí)攜程出現(xiàn)今天這一幕完全在預(yù)料之內(nèi)，內(nèi)部地震并非突如其來，而是一部情節(jié)連貫的三幕曲——從多地多個行業(yè)協(xié)會的集體聲討與監(jiān)管的屢次約談，到國家反壟斷機(jī)構(gòu)的正式立案調(diào)查，現(xiàn)在傳導(dǎo)到公司核心高管雙雙辭職。

換句話說，核心高管雙雙辭職并非獨(dú)立事件，去年的爆炸性業(yè)績也只是過去式，接下來攜程會否收到重磅罰單、在線旅游江湖格局會發(fā)生哪些變化，這些才是最令市場翹首以待的，也是最能挑動旁觀者神經(jīng)的。

講真，走到這一步，攜程冤么？恐怕沒人會覺得它冤。

最近一次是去年12月，云南旅游民宿行業(yè)協(xié)會公開宣布，因為協(xié)會接到多起會員單位投訴，全面啟動對攜程等個別在線旅游平臺（OTA）的反壟斷行動，公開征集“二選一”、單方面漲傭金、屏蔽流量等不正當(dāng)競爭行為的證據(jù)。

云南民宿協(xié)會下面有7000余家會員，協(xié)會委托律所梳理證據(jù)后，不僅會向省級和國家市管總局提起集體投訴，還要保留提起反壟斷訴訟的權(quán)利。這波操作等于官宣與攜程全面開戰(zhàn)，直接硬剛。

繼續(xù)往前，去年9月份鄭州約談攜程。因為有酒店老板反饋，自己根據(jù)人工、租金、推廣等成本在平臺上掛出的價格，被平臺為了實(shí)現(xiàn)“全網(wǎng)最低價”暗自給調(diào)低了，更騷的是這種“調(diào)價助手”功能還關(guān)不掉。

而在鄭州約談之前一個多月，貴州也約談通報了攜程等平臺可能存在的實(shí)施“二選一”、利用技術(shù)手段干預(yù)商家定價、訂單生效后毀約或加價等問題。兩次約談均提到“限期整改”與“長效機(jī)制”。

再往前是去年4月，國家計算機(jī)病毒應(yīng)急處理中心檢測67款移動應(yīng)用存在違法違規(guī)收集使用個人信息情況，攜程金融被國家網(wǎng)絡(luò)安全通報中心點(diǎn)名2次，違規(guī)違法情形包括“處理敏感個人信息未取得個人的單獨(dú)同意”等。

可以這么說，在去年一年，攜程幾乎一直在刀尖上跳舞，任誰都能看出來，面對如此密集的約談、涉旅行業(yè)抱團(tuán)反抗、被點(diǎn)名，都早已表明攜程距離反壟斷的槍口僅一步之遙。

然而，被點(diǎn)名、多次約談和“責(zé)令整改”的警示都沒能帶來實(shí)質(zhì)性改變。

特別是同年12月，國家市管總局發(fā)布《反壟斷合規(guī)指引征求意見稿》，直指“算法黑箱”、“二選一”等痛點(diǎn)，被外界解讀為監(jiān)管層釋放的強(qiáng)烈信號，但攜程似乎仍置若罔聞和漠視。

長期的傲慢終于引來了“雷霆一擊”。2026年1月14日，新華社發(fā)布消息，國家市管總局對攜程涉嫌濫用市場支配地位的壟斷行為正式立案調(diào)查。

這標(biāo)志著，對攜程的監(jiān)管行動從地方性的、警示性的約談，升級為國家層面的、可能伴有嚴(yán)厲處罰的正式執(zhí)法程序。

此次立案也是地方監(jiān)管努力、行業(yè)集體維權(quán)與國家政策風(fēng)向轉(zhuǎn)變所共同作用的結(jié)果。而去年12月云南民宿行業(yè)協(xié)會硬剛攜程，則是壓垮駱駝的最后一根稻草。

昨天攜程在公告中提及總裁和董事兩位核心高管離職，恐怕也是反壟斷立案傳導(dǎo)到企業(yè)內(nèi)部引發(fā)的人事震蕩。

但有句話叫做不作死就不會死，迎來雷霆一擊，本質(zhì)也是對其積弊的總清算和方向上的緊急糾偏。

回過頭來看，攜程這一系列事件，幾乎完美勾勒出一家巨頭企業(yè)從傲慢漠視規(guī)則到受挫的軌跡，清晰且尖銳地揭示了這家巨頭的管理漏洞。

攜程為什么敢這么有恃無恐？說白了，本質(zhì)還是它在在線旅游市場的壟斷地位，自以為無人能撼動。

的確，從市場份額上看它有這個資格，之前根據(jù)交銀國際研報數(shù)據(jù)推測，2024年攜程的GMV（成交總額）市占率為57%，若疊加攜程系平臺同程的13%，攜程體系幾乎占據(jù)了OTA（在線旅游平臺）市場70%的份額。

業(yè)績上，去年上半年攜程斬獲約287億營收，同比增長超16%，而且是住宿預(yù)訂、交通票務(wù)、旅游度假等各業(yè)務(wù)板塊全方位的增長。凈利潤增至91.23億，增長12%，相當(dāng)于每天凈賺5000多萬元。

值得注意的是，即便在立案調(diào)查的陰影下，攜程2025年全年業(yè)績表現(xiàn)也十分驚人。財報顯示，其25年全年凈營收超624億元，歸母凈利潤暴漲95%至332.94億元，這份成績在一眾平臺巨頭中也是極為亮眼。

然而，在這份驚人業(yè)績背后卻暗藏疲態(tài)。“凈利潤暴漲95%至332.94億元”并不是全部，撥開來看其中有近200億是出售持有的印度在線旅游巨頭的股票所得，剔除這部分之后，攜程25年凈利潤約157.7億，增長11.26%。

這個數(shù)字低于25年上半年的增幅（約12%），更低于2024年72%的巨量增幅。

換言之，攜程這份財報，更像是在風(fēng)暴來臨前最后一次展示其財務(wù)上的“繁榮”。

這次辭職的兩位核心高管是攜程四個聯(lián)合創(chuàng)始人中兩個，分別在攜程擔(dān)任董事兼總裁和董事，分量之重不言而喻。

因此這場“人事地震”完全可以被視為對長期屢教不改所累積的管理責(zé)任的追溯。

從屢教不改到被“雷霆一擊”，最終引發(fā)人事地震，接下來大概率或還將要面臨嚴(yán)厲罰單。

作為占據(jù)近7成份額的在線旅游“一哥”，攜程被反壟斷調(diào)查，對其他平臺而言，既是搶占市場的巨大機(jī)遇，更是在敲響警鐘。

無論一家企業(yè)規(guī)模多大、財報多亮眼，一旦濫用市場優(yōu)勢，損害市場生態(tài)，漠視規(guī)則，就會有人幫你體面。