2月26日，“中國手機行業(yè)將迎來全面漲價”的消息登上熱搜。就在同一天，三星召開Galaxy全球新品發(fā)布會，其中S26標(biāo)準(zhǔn)版和+版起售價相比上代分別上漲了1000元/臺，引發(fā)熱議。

據(jù)相關(guān)媒體報道，多位產(chǎn)業(yè)鏈人士證實，自2024年下半年觸底反彈后，手機內(nèi)存及存儲芯片價格已連續(xù)多個季度保持上漲趨勢，2026年伊始漲幅進(jìn)一步擴大，存儲芯片采購成本較去年同期已上漲超過80%，且仍未見放緩跡象。

受此成本壓力傳導(dǎo)，OPPO、一加、vivo、小米、iQOO、榮耀等多家頭部手機品牌已擬定于3月初啟動新一輪產(chǎn)品價格調(diào)整。這將是近五年來手機行業(yè)規(guī)模最大、漲幅最為顯著的一輪集體調(diào)價。

本輪手機漲價，其實已有先兆。去年11月的一份研究報告指出，2025年以來，DDR4內(nèi)存條的出廠價最高暴漲超過700%，帶動手機、電腦等消費品價格集體上漲，對大內(nèi)存機型影響尤為顯著：如去年發(fā)布的iPhone 17 Pro Max，其2TB版本比1TB價格高出了4000元。

盡管今年2月，內(nèi)存市場迎來“急剎車”，8GB DDR4的市場報價單日跌幅一度達(dá)到近20%，但從長期來看，存儲行業(yè)仍處于上行的“超級周期”。

就在本月初，英特爾首席執(zhí)行官陳立武在思科AI峰會上表示，存儲芯片短缺局面要到2028年才能有所緩解。他認(rèn)為，人工智能將“吃下”大量內(nèi)存，尤其是英偉達(dá)Rubin等新一代平臺對HBM（高帶寬內(nèi)存）的渴求，正在擠占傳統(tǒng)DRAM的產(chǎn)能。

從專業(yè)投資者到普通消費者，我們該如何看待并應(yīng)對這一局面？著名財經(jīng)作家吳曉波在去年底的一篇文章中指出，本輪存儲漲價潮，表面上是市場供需的波動，但本質(zhì)是AI時代的一次深刻的資源再分配。

文章來源：吳曉波頻道

作者：巴九靈

為何暴漲

過山車般的波動下，華強北的商戶們形成了“保守派”和“激進(jìn)派”。前者因為價格波動太大開始“恐高”，不敢積壓庫存；后者則看好后市，大量囤貨，把內(nèi)存條和硬盤玩成了期貨。

有傳聞稱，甚至有人湊資上億，在市場上囤了大量機械硬盤，賭年底前還會繼續(xù)上漲。

有分析師表示，存儲器件約占手機硬件成本的10%~20%，以目前存儲的漲價速度，手機普遍漲個幾百元是無法避免的。

實體資產(chǎn)“坐地起價”，反映未來預(yù)期的股市更是一路飛漲。2025年，美股存儲龍頭閃迪股價已經(jīng)漲超300%，希捷科技漲超200%，西部數(shù)據(jù)、美光漲超180%；A股存儲芯片概念已漲超60%。

摩根士丹利在近期一份研報里判斷：“AI驅(qū)動下存儲行業(yè)供需失衡加劇，預(yù)計將開啟持續(xù)數(shù)年的‘超級周期’，到2027年全球存儲市場規(guī)模有望向3000億美元邁進(jìn)，存儲芯片行業(yè)或正迎來新一輪產(chǎn)業(yè)周期的起點。”

存儲行業(yè)此前經(jīng)歷過3輪漲價周期，都是由消費電子需求驅(qū)動。

·第一輪是2012—2015年，源于智能手機的誕生；

·第二輪是2016—2019年，原因是存儲技術(shù)迭代，讓安卓手機內(nèi)存空間大幅提升；

·第三輪是2020—2023年，由疫情導(dǎo)致的線上化驅(qū)動。

而當(dāng)下這一輪，是AI需求驅(qū)動。

隨著功能復(fù)雜化，AI的數(shù)據(jù)存儲需求呈正指數(shù)級增長。民生證券測算，AI處理一次簡單的文字交互任務(wù)，所需數(shù)據(jù)容量不足1MB；生成一次圖像，數(shù)據(jù)量躍升至1MB；創(chuàng)作一首歌曲，數(shù)據(jù)容量提升至5MB；而讓AI制作視頻，每分鐘需要50MB的數(shù)據(jù)支撐。

假設(shè)全球8億用戶每天用AI生成一個1分鐘的2K規(guī)格的視頻，一年產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量就達(dá)到29.3EB（約等于315億GB）。

于是，科技巨頭們開始狂買內(nèi)存。

2025年年初，OpenAI宣布啟動“星際之門”項目，建設(shè)全球最大規(guī)模的AI數(shù)據(jù)中心。這個項目每月需采購90萬片DRAM晶圓，占全球總產(chǎn)能的近40%。此外，谷歌、微軟、亞馬遜等其他科技巨頭也正加碼數(shù)據(jù)中心建設(shè)。

“星際之門”人工智能數(shù)據(jù)中心建設(shè)現(xiàn)場

建數(shù)據(jù)中心，最緊要是計算芯片。而計算芯片的供給一旦跟上，與之緊密配套的存儲便成為下一個緊缺資源。2025年四季度伊始，英偉達(dá)blackwell AI芯片開始大規(guī)模出貨。這是目前最高效的大模型訓(xùn)練芯片，當(dāng)下如火如荼的算力軍備競賽中的硬通貨。

換言之，英偉達(dá)出貨，直接放大了科技巨頭們對存儲芯片的需求。

新周期，先保利潤

但存儲芯片廠商還沒反應(yīng)過來。

目前全世界超過80%的存儲芯片來自三家公司：三星、美光、海力士。

在這次需求爆發(fā)之前，這些存儲廠商已經(jīng)經(jīng)歷了一個漫長的下行周期。

過去兩年，因為消費電子市場增長停滯，存儲廠商只能打價格戰(zhàn)搶市場，利潤持續(xù)走低。

2024年四季度，頭部廠商開始逐步減產(chǎn)去庫存。加之2025年上半年，終端手機、電腦品牌廠商為了應(yīng)對下半年的傳統(tǒng)旺季提前備貨，又加速了庫存的消化。

K-Tech Showcase展會上展出的存儲芯片

到2025年二季度，存儲廠商的產(chǎn)能已經(jīng)和疲軟的下游需求基本步調(diào)一致了。

但緊接而來的，就是AI服務(wù)器存儲訂單的井噴。面對突如其來的“潑天富貴”，它們做出了一個必然的選擇：將寶貴的產(chǎn)能優(yōu)先分配給利潤高、規(guī)模大的企業(yè)訂單。

而面對舊制程產(chǎn)品，比如中端消費電子里的主流存儲器DDR4，頭部廠商的選擇無外乎兩種：一是停產(chǎn)、減產(chǎn)，全面擴張利潤高的企業(yè)級產(chǎn)品線；二是大幅漲價，把利潤拉高。

海力士2025年三季報顯示，公司三季度實現(xiàn)營收24.45萬億韓元（約合人民幣1212.72億元），同比增長39%；營業(yè)利潤11.38萬億韓元（約合人民幣564.45億元），同比增長62%。這是公司成立以來首次單季度營業(yè)利潤超過10萬億韓元。

海力士在財報中稱：“由于客戶在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資不斷增加，整個存儲領(lǐng)域的需求大幅增長。”

進(jìn)博會上海力士展示閃存設(shè)備與AI數(shù)據(jù)中心

國產(chǎn)存儲商也吃到了紅利。如財報顯示，江波龍去年第三季度凈利潤為6.98億元，同比暴增1994.42%。

但與此同時，壓力也轉(zhuǎn)移到了消費電子的下游。

“超級周期”的兩面

實際上，每一次大型科技革命在帶來社會的巨大進(jìn)步的同時，于前期，都不可避免地因為需求的突然井噴，將消耗的成本轉(zhuǎn)移到消費端。

比如，第一次工業(yè)革命期間，英國工業(yè)煤炭消耗量猛增，導(dǎo)致居民用煤價格開始居高不下。19世紀(jì)前30年，英國民用煤價漲了3倍，許多家庭冬天不敢生火。

第二次工業(yè)革命期間，英國電氣化轉(zhuǎn)型的龐大資本開支導(dǎo)致鐵路交通成本陡增，大批工人不得不放棄通勤上班，被迫居住在工廠周邊。

類似的跡象發(fā)生在了當(dāng)下：就像一家餐館，以前市場不景氣，為了客流只能打折賣盒飯，現(xiàn)在突然出現(xiàn)一批愿意花大錢吃定制宴席的高端客戶，于是紛紛放棄了盒飯業(yè)務(wù)。

做盒飯的食材用在了宴席上，原本吃盒飯那批人就享受不到打折的食物了。

但中長期看，對于最終買單的普通消費者而言，消費級存儲的漲價潮不一定會持續(xù)，甚至可能降價。

綜合各分析人士的觀點，原因有三：

其一，技術(shù)平權(quán)。依照技術(shù)迭代的規(guī)律，隨著企業(yè)級存儲產(chǎn)能的放大和成熟，原本主要用于企業(yè)級的技術(shù)會進(jìn)一步向消費級產(chǎn)品全面滲透。

比如，已在企業(yè)場景驗證落地的QLC（四電平單元）存儲技術(shù)，是當(dāng)前兼顧容量與成本的存儲方案：相比上一代技術(shù)容量更高、成本低15%—25%，讀寫性能也能滿足手機、電腦的需求。隨著QLC技術(shù)在消費端規(guī)?；瘧?yīng)用，或?qū)⒅鸩酵苿映杀鞠滦小?/p>

其二，國產(chǎn)替代正在崛起，兆易創(chuàng)新、長江存儲、長鑫存儲等一批國產(chǎn)存儲芯片廠商有望填補供應(yīng)鏈缺口。對國產(chǎn)廠商而言，當(dāng)下的供應(yīng)短缺未必不是一個打開市場的機會。

2025年工博會上展出的存儲芯片、存儲卡等

其三，消費電子企業(yè)的應(yīng)對。在市場仍然疲軟的當(dāng)下，面對價格敏感的終端消費者，各大手機、電腦廠商乃至電商平臺，大概率會一定程度上延續(xù)價格戰(zhàn)，為消費者分擔(dān)部分成本壓力。

巨大的進(jìn)步往往由極少數(shù)個人或組織推動，這種突破帶來的福祉最終將惠及大眾，但短期的陣痛也將由產(chǎn)業(yè)鏈上的其他節(jié)點以更潛移默化的形式買單。

這輪存儲漲價潮，表面上是市場供需的波動，但本質(zhì)是AI時代的一次深刻的資源再分配。

這輪“超級周期”會走向何方、走多遠(yuǎn)，我們只能等時間給出答案。

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-End-

2026.2.27

編輯：閃閃 | 審核：孫小悠