央視財經(jīng)（記者 吳哲鈺）今天（27日），中國人民銀行發(fā)布公告，決定自2026年3月2日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從20%下調(diào)至0。

近期，人民幣對美元匯率快速升值，在岸、離岸重返三年前高位。

此次下調(diào)遠期售匯風險準備金率也是時隔三年半央行再次使用此工具，這一工具到底是什么？將有哪些意義？來看解讀。

什么是外匯風險準備金？

外匯風險準備金的概念可以追溯到2015年�！�8·11”匯改后，人民幣出現(xiàn)了較強的貶值預期。為穩(wěn)定市場預期，央行出臺了一系列宏觀審慎管理措施，其中一項創(chuàng)新舉措就是外匯風險準備金。

外匯風險準備金率屬于透明、非歧視性、價格型的逆周期宏觀審慎工具。央行向金融機構收取外匯風險準備金，相當于要求其為應對未來可能出現(xiàn)的虧損而計提風險準備，進而通過價格傳導，抑制企業(yè)遠期購匯的順周期行為。

自2015年創(chuàng)設后，加上本次，外匯風險準備金率共經(jīng)歷五次調(diào)整。總體看來，外匯風險準備金率調(diào)整僅在短期內(nèi)會對人民幣匯率產(chǎn)生一定的影響，并沒有改變匯市原本的運行趨勢；但由于隨后央行通常會有更多調(diào)控匯率相關的表態(tài)或操作，其引導市場預期意圖的信號意義更大。

那么此次調(diào)整，將會有哪些具體影響呢？

有助于降低企業(yè)遠期購匯成本

央行宣布將遠期售匯風險準備金率從20%下調(diào)至0，可以降低企業(yè)遠期購匯成本，提高企業(yè)在購匯方向開展外匯套保的積極性，也有利于支持企業(yè)合理運用外匯衍生產(chǎn)品管理好匯率風險。

當準備金率為20%時，銀行每做一筆100美元的遠期售匯業(yè)務，就需要向央行凍結20美元且沒有利息的資金，這會提高其遠期購匯的價格。如今遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從20%下調(diào)至0，意味著銀行不再需要為此凍結資金，遠期購匯的成本將隨之降低。

這是時隔近3年半央行再次使用該工具，本次下調(diào)遠期售匯風險準備金率實質(zhì)上是合理退出前期措施，促進外匯政策回歸中性。

支持企業(yè)更好開展匯率避險

本次下調(diào)遠期售匯風險準備金率，有助于金融機構為企業(yè)提供成本合理的匯率風險管理產(chǎn)品。2025年，企業(yè)套期保值比率提升至30%，貨物貿(mào)易中使用人民幣結算的比重也提高到近30%，相當于有60%的企業(yè)在外貿(mào)出口上，受到匯率風險的影響是比較小的，未來這兩個比例有望進一步提高，也有利于保持匯率穩(wěn)定。

人民幣匯率走勢

仍存在較大不確定性

專家表示，未來一段時期外部形勢復雜多變，人民幣匯率走勢仍存在較大不確定性，外貿(mào)企業(yè)應做好匯率套保。當前國際環(huán)境復雜多變，地緣政治沖突增多，俄烏戰(zhàn)爭長期化，中東局勢動蕩，拉美政治事件突發(fā)，格陵蘭島爭端凸顯，都可能加劇全球外匯市場波動，并對人民幣匯率走勢形成擾動。未來隨著市場在匯率形成中發(fā)揮更大作用，人民幣匯率可能有升有貶、雙向浮動。企業(yè)和金融機構不宜盲目跟風、賭匯率走勢，要堅持匯率風險中性理念，做好匯率風險管理。

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